国内上市公司股权激励制度与案例研究 联合证券有限责任公司 张弘(7)

大家参考

构统计了截止2003年底之前推出激励计划的上市公司，有112家公告采取或拟采取相关激励措施，占到当时所有上市公司的8.72%。这一比例较全球500强大企业施行股权激励的比例要低很多，但股权激励已经开始了前期探索试行。

回顾近年来股权激励制度在国内的实践（不限于上市公司），对管理层股权激励大致可以分为几种模式：

①期股奖励模式

期股奖励模式是目前国内上市公司中比较流行的一种股权激励办法（也有称为业绩股票）。其特点是，从当年净利润中或未分配利润中提取奖金，折股奖励给高层管理人员。相关案例如电广传媒，该公司从年度净利润中提取2%作为董事会成员、高层管理人员及有重大贡献的业务骨干的激励基金，用于为激励对象购买公司流通股，并做相应冻结，离职半年后可以抛出。目前采用这种模式还包括金陵股份、光明乳业、泰达股份、佛山照明等上市公司。

②股票期权模式

股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。但是，由于目前国内证券市场关于股票期权制度上的滞后。就上市公司而言，A股上市公司成功实施的比较少，成功实施股票期权制度的仅是部分在港上市的企业，如联想集团和方正科技等。

③股份期权模式

由于我国绝大多数企业在现行法律框架内不能解决“股票来源”问题，因此一些地方采用了股份期权模式这种变通做法，该模式实际上是

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