国内上市公司股权激励制度与案例研究 联合证券有限责任公司 张弘(10)

大家参考

表2 早期上市公司对各种激励模式的探索

上市公所占 股权激励模式 典型案例 司家数 比例

大众交通（600611）、大众科创（600635）、金地集员工持股（ESOP） 14 13% 团（600383）、丽珠集团（000513）

业绩股票 24 21% 三木集团（000632）、佛山照明（000541）

股票期权 3 3% 长源电力（000966）、亚泰股份（600881）

三毛派神（000779）、中国石化（600028）、深高速股票增值权 3 3% （600548）

天通股份（600300，自然人持发起人股），TCL集团

管理层（000100，增值奖股）、新湖创业（600840，原绍兴经营者持股 19 17% 持股百大，强制持股），华晨集团（管理层直接从市场购（MSO） 股）

虚拟股票 2 2% 银河科技（000806），上海贝岭（600171）

宝信软件（600845）、武汉模式（包括鄂武商000501、延期支付 7 6% 武汉中百000759、武汉中商000785）

业绩单位 4 4% 天大天财（000836）、东方创业（600278）

复合模式 2 2% 广州药业（600332）、吴忠仪表（000862）

粤美的（000527，集体企业明晰产权）、信雅达

管理层收购（MBO） 24 21% （600571，民营企业经营者所有者合二为一）、洞庭

水殖（600257）胜利股份（000407，国有股东退出）

深方大（000055）红豆股份（600400集体企业明晰管理层员工收购10 9% 产权）、宇通客车（600066）深华强（000062）深天（MEBO） 地（000023）为国退民进型

合计 112 100% -

数据来源：沈学军，我国上市公司股权激励模式研究

2.2 近期股权激励探索

国内上市公司早期对股权激励的探索，基本上是以个案为主，取决于地方政府对政策的“开放”程度，大多数采取了一条较为迂回曲折之路。因此，国内上市公司长效激励机制，通过多种变通途径来推进，其根本原因在于缺乏必要的规章制度，使其实施过程中存在一些重要障碍。

但是，随着中国证券市场股权分臵改革的全面推开，《上市公司股权激励管理办法》（试行）正式出台，扫清了国内上市公司推行股权激励部分基础性障碍：

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