SolarKing太阳能电动车有限责任公司创业计划书 - 图文(9)

表六 利润表 单位：万元 项目 一、主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 第一年 420 252 71.4 150 120 113 -286.4 10 42.24 -318.64 0 -318.64 第二年 1400 800 138 170 70 50 172 95 47 220 0 220 第三年 4050 2130 510 230 130 100 950 450 200 1200 0 1200 注：根据开发区的相关企业政策，本企业自成立之日起三年内免除所得税。 本企业的战略在初期是加大广告宣传力度，故销售费用中的大部分为广告费用，且逐年大幅度增加。 由于企业在成立之处会购买一些相关办公设备，管理费用遵循由高及低的规律，后期由于销售额大幅度增加，管理费用又会增加，稳定营业额之后会逐步降低该项费用。

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表7 预计现金流量表 单位：万元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工的现金 支付的所得税 支付其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 购建固定资产所支付的现金 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 借款所收到的现金 现金流入小计 偿还借款所支付的现金 分配股利所支付的现金 偿付利息所支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额 第一年 530 530 204..05 284.87 0 223.79 712.71 -182.71 620 -620 500 600 1100 0 0 32.4 32.4 1067.6 264.89 第二年 1515 1515 857 247 0 212.6 1316.6 198.4 0 0 0 130 130 0 40 32.4 72.4 57.6 256 第三年 4715 4715 2438 420 0 240.84 3098.84 1616.16 0 0 0 120 120 130 400 36.82 566.82 -446.82 1169.34 注：长期借款利率按照5.4%计算，借款本金在三年后开始支付；短期借款的利率按照3.4%计算，为方便计算，暂按照1年为短期借款的期限。

7.6.1投资净现值

NPV（投资净现值）=

?t?1nNCFt?1?k?t?C

其中：

NCFt

—第t年的净现金流量

K—贴现率（资本成本或企业要求的报酬率） N—项目预计使用年限

考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，SolarKing的资本成本率取为10%（以下同此率，不再作特殊说明）。最新银行短期（一年以内的商业贷款）贷款利率为3.40%。

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依据上式计算得：

NPV=346.1814+1421.808+4465.341=6233.3304（万元）

由结果可知投资净现值远远大于零，表明SolarKing公司在计算期内盈利能力良好，本投资方案具备可行性。

7.6.2投资回收期

投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。

综合考虑到太阳能电动车行业的特点，通过计算SolarKing的现金流量、折现率和投资额的比较等分析，初步得出SolarKing的投资回收期为一年零两个月，表明SolarKing的投资回收期在可接受的时间范围之内，即说明该方案是可行的。

7.6.3内含报酬率

所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率大于资金成本率则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。

计算内含报酬率的内插法公式为：

IRR?r1???r2?r1?/?b?c???b

IRR内涵报酬率 r1 为低贴现率 r2为高贴现率 b为低贴现率时的财务净现值绝对值 为高贴现率时的财务净现值绝对值

公式中：

crrb、c、1、2的选择在财务报表中应选择符号相反且最邻近的两个。

依据上式计算得：IRR=95%

SolarKing的内含报酬率远远大于资本成本率，说明SolarKing选择的投资方案比较好。

7.6.4盈亏平衡分析

盈亏平衡分析又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。一般说来，企业收入=成本+利润，如果利润为零，则有收入=成本=固定成本+变动成本，而收入=销售量×价格，变动成本=单位变动成本×销售量，这样由销售量×价格=固定成本+单位变动成本×销售量，可以推导出盈亏平衡点的计算公式为：

盈亏平衡点(销售量)=固定成本/每计量单位的贡献差数。 盈亏平衡分析模型

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I=S-（Cv×Q+F） =P×Q-（Cv×Q+F） =（P-Cv）Q-F

I—销售利润 P—产品销售价格 F—固定成本总额 Cv—单件变动成本 Q—销售数量 S—销售收入

依据上述公式得：盈亏平衡点的销售量为：Q=478（辆） 7.6.5投资回报分析

根据表四和表五两表显示，说明SolarKing公司会在较短的时间内完成投资资本回收，并且预计在第二年即能获得利润，因此暂时初步决定第一年公司将不再分配利润，从第二年起提足法定盈余公积（按照净利润的10%计提）之后将余下的利润的35%分配给各个股东，其它的作为未分配利润留作公司长期发展使用。

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8 公司盈利预测

8.1 产业现状及盈利预测

新中国成立60周年之际，中央电视台隆重推出新中国15大发明，电动自行车在凭借经济便利、节能环保的特点改变了1.2亿中国人的出行方式，与两弹一星、杂交水稻重大发明等一起成功入选。1995年，南京大陆鸽在国内率先研制出中国第一辆合格的电动自行车，整个电动自行车产业就以无污染、环保性能好、科技领先、时尚潮流的形象，将我国数以亿计脚踏车代步的人们带入一个崭新的境地。

经过15年的快速发展，中国成为全球电动自行车的制造、消费大国，目前中国市场年产销量超过2000万辆，整个产业链的经济规模达到1000亿以上，从业人员近500万人。整车企业1000余家、6000余家相关联配套企业、100000家经销商、市场保有量达 1.2亿辆，电动自行车成为中国一个重要的产业，也是中国老百姓主要的交通工具。 1．中国电动自行车产业的现状 （1）行业规模

由于受到消费习惯和国家政策的影响，中国电动自行车发展于1995年，1998年之前，我国电动自行车社会保有量不到10万辆，但自此以后，电动自行车行业发展迅猛，2005年电动自行车的产量达到1000万辆，比1998年增长了100倍。到2009年尽管面对金融危机，但行业仍然表现同强劲的增长势头，行业达到2300万辆的规模。产值突破500亿。在未来5年内，中国电动车行业还会有微量的成长。预计年销售量可能达到3000万辆，行业规划达到600亿，产业链价值超过2000亿。 （2）行业竞争

中国电动车企业超过1000家，尽管经历了最近3年来的行业整合，但行业的分散状态并没有改变。年产值规模超过1亿的整车企业至少50家。目前产业内的竞争，主要表现为规模竞争、渠道竞争两个方面。而企业自主知识产权较少，竞争手段大都表现在价格竞争面上。而那些真正以广告加上渠道进行有效组织的企业，表现出了明显的优势。如爱玛、新日，他们在广告及渠道上的大手笔投入，取得了快速的成功。 （3）电动自行车的产业生命周期

中国电动车经过10年的快速发展，在产业发展的四个阶段即发生期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段中，虽然产业处于成熟期，产业利润下降，行业规模稳定，行业进入的制造门槛低，但市场进入门槛高。产品的质量稳定，行业差异化较小。尽管如此，但该行业仍然表现出较大的商业机会。电动自行车行业，其成熟期将会很长，由于需要长时期的行业整合，产品的升级，预计这个行业的成熟期将会在20年以及更长时间。而在长期的产业整合而形成的规模优势，以及产品升级后所形成新的竞争力仍然有巨大的商业价值。

2．电动自行车价值链的盈利能力

目前，电动自行车整车企业盈利能力大多表现较差，一线品牌毛利在15%左右，大多数品牌大多在10%左右。这样的盈利能力，不利于产业的发展。而在终端销售商，一线品牌可以达到30%，而大多数品牌也只能在20%左右，相对来讲盈利能力要强一些，但这也与区域市场的竞争业态正相关。

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