同仁堂（资产运用效力分析）(2)

期初流动资产 期末流动资产 流动资产周转率 流动资产周转天数

3,007,190,421.08 3,401,031,369.24 0.9173 392 3,401,031,369.24 3,798,905,054.99 0.9028 399 3,798,905,054.99 4,410,326,916.52 0.9317 386 表3—2

项目 同仁堂 排名 双鹭药业 排名 哈药股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2008年度 0.9173 8 0.6614 11 1.5871 4 1.0044 2.1946 0.0756 2009年度 0.9028 10 0.5590 12 1.6639 3 1.1009 2.9708 0.1255 2010年度 0.9317 9 0.6008 13 1.7181 4 1.0800 2.6931 0.0013

图3—2

流 动 资 产 周 转 率1.210.80.60.40.202008年度同仁堂2009年度双鹭药业2010年度行业均值

从表3-2和图3-2所列示的数据可以看出，同仁堂的流动资产周转率：近三年的流动资产周转率基本持平，总体平稳，从同仁堂在同业中可以看出，均低于行业均值。2008年-2010年度中，10年最高，同比08年在09年略有下降后再10年反弹并超越。2009年度的下降表明效率降低，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，会影响企业的盈利能力。而在2010年的高点表明企业利用流动资产进行经营活动的能力有所提高，效率也提高了，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大 。长期资产、其他资产的周转率较高，固定资产的占用相对同行业占用较少，从而导致流动资产周转率相对较低。

3、固定资产周转率

固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。

一般而言，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营效果不多，企业固定资产的营运能力较差。

计算公式

固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额

固定资产平均余额=（期初固定资产余额=期末固定资产余额）/2 固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率

固定资产周转率计算数据 单位：元 营业收入 期初固定资产余额 期末固定资产余额 固定资产周转率 固定资产周转天数

表3—3

项目 同仁堂 排名 双鹭药业 2008年度 2.8549 8 3.4736 2009年度 3.3871 8 3.9472 2010年度 4.2125 5 3.2765 2008 2,939,049,511.33 1,072,326,840.50 986,603,644.10 2.8549 126 2009 3,250,219,884.27 986,603,644.10 932,551,411.50 3.3871 106 2010 3,824,446,141.96 932,551,411.50 883,212,983.05 4.2125 85 排名 哈药股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低

4 3.8886 3 3.8299 26.6698 0.0378 6 4.4133 4 4.2346 28.8938 0.0760 8 5.1868 3 4.9690 40.7760 0.0000 图3—3

固 定 资 产 周 转 率141210864202008年度同仁堂2009年度双鹭药业2010年度行业均值

从表3-3和图3-3所列示的数据可以看出，同仁堂固定资产周转率：三年中呈逐年上升的趋势，表明固定资产周转率有所加快，企业对固定资产的使用效率提高了，正在提高自身的营运能力，注重利用率，使其发挥更高的效用，为企业带来了更多的经营成果。但是同仁堂的固定资产周转率与同行业先进水平相比差距较大，达到行业的平均水平，说明企业的固定资产基本能充分利用，可是对于同行业先进水平的企业来说同仁堂所提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。

4、长期投资周转率

长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显，因此很少计算长期投资的周转率。 企业的长期投资的根本目的，不是取得直接的投资收益，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收益。因此，长期投资应能增加本公司的收入或降低其成本。 计算公式

长期投资周转率=营业收入/长期投资平均余额 长期投资平均余额=（期初长期投资+期末长期投资）/2 长期投资周转天数=计算期天数/长期投资周转率

长期投资周转率计算数据 单位：元

营业收入 期初长期投资 期末长期投资 2008 2,939,049,511.33 49,571,450.02 48,176,699.49 60.1351 6 2009 3,250,219,884.27 48,176,699.49 54,542,451.53 63.2836 6 2010 3,824,446,141.96 54,542,451.53 59,953,626.76 66.8048 5 长期投资周转率 长期投资周转天数

表3—4

项目 同仁堂 排名 双鹭药业 排名 哈药股份 排名 行业均值 行业最高 行业最低

图3-4

长 期 投 资 周 转 率1008060402002008年度同仁堂2009年度双鹭药业2010年度行业均值2008年度 60.1351 6 29.7702 8 15.7294 10 64.9769 272.7962 0.0000 2009年度 63.2836 7 8.7250 12 16.7836 10 82.6147 376.2967 0.0000 2010年度 66.8048 5 4.4465 10 19.6499 8 95.6181 454.1232 0.0000

从表3-4和图3-4所列示的数据可以看出，同仁堂的长期投资周转率：2008-2010年呈逐年上升的趋势，2010年最高，2008年为最低点，2009年相比2008年有所提高。周转速度变快，减少补充流动资金参加周转，将减少资金浪费，提高企业盈利能力。

5、应收账款周转率

应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余值的比值，他意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。应收账款的周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。

计算公式

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率

应收账款周转率计算数据 单位：元 营业收入 期初应收票据 期末应收票据 期初应收账款净额 期末应收账款净额 应收账款周转率 应收账款周转天数

表3—5

项目 同仁堂 排名 双鹭药业 排名 哈药股份 2008年度 6.0249 6 6.3969 5 4.6981 2009年度 8.7362 4 4.1777 10 4.5367 2010年度 10.6739 1 3.5729 9 4.9105 2008 2,939,049,511.33 235,585,929.75 69,244,761.10 339,918,440.25 330,891,674.76 6.0249 60 2009 3,250,219,884.27 69,244,761.10 69,244,761.10 330,891,674.76 298,385,249.46 8.7362 41 2010 3,824,446,141.96 69,244,761.10 84,718,309.29 298,385,249.46 288,051,717.09 10.6739 34

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