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论封闭公司特有的所有权与治理结构——以美国经验为例(6)

来源:网络收集 时间:2012-08-22 下载这篇文档 手机版
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    如今,美国许多州允许封闭公司股东出于特定事由申请强制解散公司。大部分州立法将股东欺压和公司僵局规定为强制解散事由[44]。
    股东欺压及其相关概念的含义通常是法院在解释活动中赋予的[45]。此种解释则基于法院对“股东合理期待利益”的理解。多种“排挤”手法在司法实践中已被认定为属于严重损害股东合理期待利益的“欺压”行为[46]。
    公司强制解散时,股东只能按持股比例获取公司经清算后的剩余资产。对于利润向好的公司来说,将来股份的可得价值远高于现在清算的价值,鉴于此,大部分州的法律给公司或其他股东以收购原告手中股份的机会,避免强制解散的发生[47]。
 
 
                                                          参考文献
Clark, R. (1986), Corporate Law, Little, Brown
Easterbrook, F. H. and Fischel, D. R. (1986), Close Corporations and Agency Costs, 38 Stan. L. Rev. 271
Eisenberg, M. A. (2000), Corporations and other Business Organizations (Paperback, 2000)
Haynsworth, H. J. (1986), The Effectiveness of Involuntary Dissolution Suits as a Remedy for Close Corporation Dissension, 35 Clev. St. L. Rev 25
Hetherington, J. A. C. and Dooley, M. P. (1977), Illiquidity and Exploitation: A Proposed Statutory Solution to the Remaining Close Corporation Problem, 63 Va. L. Rev. 1
Manne, H. G. (1967), Our Two Corporation Systems: Law and Economics, 53 Va. L. Rev. 259
Murdock, C. W. (1990), The Evolution of Effective Remedies for Minority Shareholders and its Impact upon Valuation of Minority Shares, 65 Notre Dame L. Rev. 425
O’Neal, F. H. and Thompson, R. B. (1985), O’Neal’s Oppression of Minority Shareholders (2d ed. 1985)
O’Neal, F. H. and Thompson, R. B. (2002), O’Neal’s Close Corporations (3d ed. 2002)
Thompson, R. B. (1993), The Shareholder’s Cause of Action for Oppression, 48 Bus. Law. 699

注释:
[1] 参见Manne(1967)、Easterbrook和Fischel(1986)对这两类公司的区别所作的经济分析。
[2] 应当说特征(3)仅对没有大股东特别是控股股东的公众公司才成立。公众公司如有大股东或控股股东,这类股东常会积极参与公司管理、指导、经营。作者对大股东和控股股东参与公众公司管理的情况另有论文阐述。
[3] 参见Donahue v. Rodd Electrotype Co., 367 Mass. 578一案(以下简称“Donahue案”)对封闭公司所下的定义。
[4] 参见Donhaue案对封闭公司的管理和所有者权益能否转让问题的讨论;另见Eisenberg(2000)对封闭公司要素的归纳(股东人数、所有者参与管理、公司股份交易缺乏市场、对股权转让的正式限制);O’Neal和Thompson(2002)将封闭公司定义为具有股东人数较少、股份通常不在证券市场上交易、公司各参与者间存在业务伙伴关系、公司所有者与管理者高度重合等特征的公司。
[5] 参见Donahue案对封闭公司股东间关系的讨论。
[6] 参见Easterbrook和Fischel(1986),封闭公司股东人数较少,有利于相互监控,从而减少了代理问题。
[7] 参见Donahue案对封闭公司股东间关系的讨论。
[8] 参见Bostock v. High Tech Elevator Indus., Inc., 616 A.2d 1314一案,封闭公司常建立在私人关系基础上,由家庭成员或朋友创立的公司相当常见。Easterbrook和Fischel(1986)指出家庭成员控制封闭公司可能有助于减少投机行为。

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