长安汽车财务分析(6)

长安汽车07到09年财务报告的分析

小，长安汽车的营业利润所占的比重都大于100%，显示其主营业务的核心地位。长安汽车的期间费用一直保持在14%~15%，这与市场竞争激烈程度和其市场竞争地位有关。期间费用占销售收入的比重直接影响净利润，长安汽车的期间费用明显高于东风汽车和江铃汽车。

主营毛利率长安汽车一直在增长，显示了其良好的规模效益，也说明了长安汽车的竞争力在逐年上升。而期间费用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起了较好的作用。

（3）偿债能力分析

流动比率和速动比率都是反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，只是速动比率不包含存货。长安汽车的流动比率小于2，速动比例小于1，说明其偿债能力不是很好，特别是速动比率，平均只有0.6795

。资产负债率在2009年超过了50%，说明在2009年，长安汽车大量举债，可能是为其竞争战略提供资金。利息保障倍数从2008年的1.6868上升到了2009年的256.5849，上升了151.1%，在其债务增加的前提下，利息保障倍数的飙升，正是因为其营业利润在2009年超常增长。

长安汽车的负债水平较高，偿债能力不是很好，但从其2009年的利润水平来看，如果其继续保持利润的增长，那么其流动比率和速动比率也会有所改善。

（4）经营效率分析

长安汽车存货周转率的逐年上升以及存货周转天数的逐年下降都说明了其销售量的上升以及经营效率的上升。一个公司如果其存货周转天数一直无法降下来，我们可以猜测它的产品有积压的可能，而大量的存货会产生大额的仓储费用，对利润造成很大的影响。

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