长安汽车财务分析(5)

长安汽车07到09年财务报告的分析

从图上看，长安汽车的净资产是最高的，这主要是但从股东权益占负债和

权益合计的比例来看，长安汽车36.35%，东风汽车45.2%，江铃汽车59.64%，这说明相对于同行业，长安汽车的负债是最多的，它的负债主要由应付账款、应付票据和预收账款组成。

5 财务指标分析 （1）核心财务指标

采用杜邦分析，净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数。净资产收益率的大幅上升，意味着长安汽车为股东创造财富的能力得到进一步增强，这会使股东对公司的预期，长安汽车的净资产收益率从2008年的0.32一下子上升到2009年的12.26，从杜邦分析中可知：2009年长安汽车的销售净利润率、总资产周转率和权益乘数都有所增加，根据测算，销售净利润从0.18%增加到

4.28%，对净资产报酬率增加的贡献率达到60%，或者说销售净利润率的大幅增长是长安汽车净资产报酬率增长的主要原因。而销售净利润率的大幅上升还是因为规模经济降低了成本以及微型车战略的成功。与行业平均值相比，长安汽车从2008年低于行业平均上升到2009年的高于行业平均的水平。

（2）获利能力分析 营业毛利率反映企业主要产品的获利能力，行业平均值为14.96%。从表格数据来看，长安汽车的营业毛利率逐年上升，说明其获利能力逐年上升，且一直高于行业平均值。营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润的贡献大

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