南方家具案例分析(8)

筹资分析

（2） 限制性条款比较多。与银行签订合同一般都会有限制性条款，可能会限制企业的经营活动

（3） 筹资数量有限。银行一般不愿借出巨额的长期借款，都会有一定的上限 4.2财务杠杆 A.权益融资法：

⑴边际财务杠杆指数：由于是完全的权益融资，边际财务杠杆指数为1。

⑵公司总体财务杠杆指数:DFL=EBIT÷﹙EBIT-I﹚

其中EBIT表示税前利润，I表示公司要负的利息费用， T表示公司税率。

公司没有优先股，故PD=0；

公司有长期借款80万元，其中10万元在一年内到期。年利率为 5．5％。I=80*5.5%=4.4 公司预计未来5年的DOL为：

其中2010年的股数是600000，以后的股数是858065（因为新增发了股）。

EBIT-EPS分析图（不考虑非常项目）：

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