谈风险投资运作模式(3)

经济

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赳蚌：风险奄巨 1谊。

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期财务目标时所应承担的责任也都是影响驭方合作的重大事宜

风险企业提供各种咨询和服务 .帮作为风险资本的退出方式 风险投

助企业建立规范的竹理体系竹理机制和激励机制 .必要 i,还可 t j

资公 t所持风险投资

企业的 H份 将殳转让给其它投资暂 .或风险企业被

4参与经茼管理的方式和对企业经营者的激励方式对于风险投资公司参与风险企业决策及助经营许理的范围与程度应加确认 .风险投资公司投^的对象是未 上市的风险刨业企业，根本不指望靠枉f稳定的股息红利进行投资补 刘

替企业物色所的专业钳理人 其岂企业菲并 若，业具有独特的 * P才风险投资公司对风险企业的投资符理 .有助于提高创业成功率。 减少投资风险 .降低风险创业者创业失败风险有利于激发技^员

技术 .好的发艘前景 .会有另外良就的企业或投资者刘它感兴趣 .把它收购风险投资公司不但能收回皂部投资 .可能获取可观的收益；若还但风险企业在经营的某方丽陷入网

创业的热情

偿，期望风险企业速战眭后 . 而通过出售或转让所持的股份取得高额的资本利润牧八。对投入资金的时

风险投资公司参与风险企业 境 .其￡企业兼并或接符 .时企 被过

的管理 .可利 J自身的智力和资金{ j优势与风睑 、的技水优势 以 结台与集结 .把低价值的创业企业变为高价值的成熟企业( )出阶段删堪

业的价值往被低估 .风险投资公司能否收回投资已是来知 .蜓不要

间和投入的总墙都不加以固定 .根 据企业发展的不同阶段 .不同状况灵活处理

投资收益丁 3公刊清产 虽 .兑公 上市

和井购会给风险投资带来巨额啦

投资约还要洋细规定企业 经营者的个人报酬、聘用台同等 .

无论风险投资对企业起 r多 益，并不是每笔投资都能以上市但大的促进作用 .所追求的最终甘其和并购的 7-退出被投资的风险 J式

以防止风险投资中存在的信息不 标仍是早日收回投资 .时取得高企业固经营不善等原因宣布 l产 .同艘埘称问题所导致的潜在“德风道

额的回报，是风险投资公司循环 进行公司清算，险投资的商风险这风运转的关键环节 .否则 .就

会使其 就反映在高比例的失呲卜当风险资本流动呆滞，无力投资新项目 . 投资家确认投资不可能再有所发难从而失去了存在的意殳。不是为 展或者成长过于缓陧，以一定它了取得俊企业的长久控制权 .过经时期取僻高额回报 .会果断退 就出 .辩堪冈的骑金，于下 r 4,一投轮

险”问题，防止企业经营者为了自

己的利益而损害投资方。 ( )资管理阶段三投风险投资管理阶段，是风险投

资运作的实质阶段在合同整署完若干年 .论风险企业取得成功还无

毕风险投资公司接胁议将资金投是而 l失 l .险投资公司都会从 资 .造成损失只能由成功的投资临艘风如入风险企业 .参与被投资企业经营风险企业中退出 .出方式根据被退项目来弥补。险投资的退出是风风险投资过程巾个不町缺的 _键 茺

管理 .过各种机制 .挥价值埔值投资企业的经营状况和外部金融 通发 f作用 .助企业改善业绩、大生；勺 扩产、售和产品开发、高效率和生销提产率 .投资者提供晨大的回报为绝大多数风险企业创业者是_

环境的不同有以 r 3种不同方式： 1 .公升发行市是风险资本退出的一种主要方式 .险 -:公 风 N资司可将其持有的 u殳票在二级市场 中套 .收回投资和收益 . .股票公开发行市 .新公司的价值确屯

环节 .有当风险擞晰能够 H只更利地 退出 .能为投资者带来他们所预才

蜘的投资收箍 .能使 1才也们 X风险， I投资产生兴趣，供资垒提 H朽 1 ' c风险资金从 J一次风陵投资！ r j i 1 中退出后 .才能够被阿次刊用刮它新项月中 .使总 j确定的资金、^ t}力资执物力资源能够得副循、和

q程技术领域的专家资金缺乏固 -

然是束缚企业发展的一个重要因素 .但这些创业者自身经营管理 J识不足的坎陷也同样阻碍着企业的进~扩大和发展在创、初 I

『 l,风险刨业者成 j百万富翁 .而 ,向其

投资的风险投资公司也赚进『 l巨额利润 美剐著名的微软公司

他用，

问断地推动以高利技创

期，尽竹风险企业刨业者未受过多少企业杵理、财务和法律方 j专的

上市更足把这个种斩推向极致，但 新企业为中心的风险投资企业的噩做到这一步 .风险企业必须经营

发展和壮大 .其旋持续地发挥其业

业学习 .但由于企业人少 .)r风 状 良好、财务结构健全 j x上兄有待 催化和促进作川险创业者的 r^戚望，企业向能以

鲼成长的潜力，并符台政府、法律对上市公司的规定只有少数的风 参考文献险投资顶曰能以这种方式完成。 2菔，和收购#并不是所有得

围绕创业者为中心的小团队方式运作 随着企业规模的扩大 .雇员增加副数百乃至上千名时，企业职 能箭理的重要性就 E益突出。通常 l

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到风险资丰的企业都会得到公开发行股票机会山于企业业绩成 K预 )时机选择以盟韬￡皇目索 .业 不能公 发行股票上市 .无法 r

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责任编辑：山仟

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