案例：中国银行业的资本金之痛
20世纪90年代中期到本世纪初，困扰中国银行业发展的一个最大问题就是居高不下的不良贷款比率。以四大国有商业银行为例，由于2000年之前国有商业银行不良贷款情况被视为机密，从未对外披露过，2000年到2004年间，银行监管当局和四大国有商业银行也没有系统披露过不良贷款情况，因此对中国银行业的不良贷款比率到底有多高，各方的说法不
一。中国官方给出的统计数字是，1994年后的近十年内四大行的不良贷款比率平均在25%左右，而外国媒体、境外投资银行和评级公司等所做的估计在40%到70%之间。下图1是国内学者对四大行1994年至2005年间不良贷款比率所做的估计，是考虑了贷款分类方法变化和对不良贷款进行政策性剥离等因素之后对不良贷款率进行“还原”所得的研究结果。
图1 四大国有商业银行1994-2005年不良贷款率
资料来源：施华强，国有商业银行账面不良贷款、调整因素和严重程度：1994-2004[J]，金融研究，2005，
（12）：25-39。
图中显示，四大行在2000年时其不良贷款率最高曾经达到55%，到2005年时仍有36%。如此高的不良贷款率表明，从财务角度来分析，如果国家允许用盈利和资本金来冲抵不良贷款，那么四大国有商业银行早就已经资不抵债，技术上已经破产。为了解决不良贷款问题，促进银行业的长期稳健发展，国家曾经分两次对四大行的不良资产进行政策性剥离，见材料1和材料2。
材料1：
1999年到2000年间，四家资产管理公司按照账面价值收购了四大银行和国家开发银行共计13939亿元不良资产，而这些资产在四级分类中属于“呆滞”类和“呆账”类贷款，比例各占一半。当时，采取账面价值收购，主要是为尽快解决国有银行的不良贷款问题，但它属于非市场的做法……“谁生的孩子谁抱走”是当时的原则，华融、长城、东方、信达等资产管理
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