碳金融
Ｖｏｌ．２３Ｎｏ．８Ａｕｇ．２００７
国际金融
示仅２００４年美国就为此丧失了约２５０亿美元对华出口的机会，从而加深美中贸易失衡。
那最大的可能性也就是导致美国逆差的转移，即美中逆差可能有所下降，但美国对东亚其他国家的逆差却会增加。因为致使美国巨额逆差的根源不是简单的汇率问题，而是其巨额的储蓄—投资负缺口。可见，单纯的人民币升值既无法有效地解决美中贸易失衡问题，更不可能是美国巨额贸易逆差的“救命稻草”。
表３：２００６年中美贸易在中国进出口贸易中的地位分析表
中国
中美
前三大贸易伙伴
４．正确看待中美双方关于贸易差额在统计上
的分歧和水分。由于统计方法和标准不同，导致中美双方对于贸易差额分歧的金额不断增加，也是美方统计的美中贸易逆差水分增加的原因。如经笔者计算，２００２年美方统计的美中贸易逆差竟高估了
〔９〕
２４６亿美元，高估率达２４％。
前七大贸易伙伴前十大贸易伙伴
五、结语
综上所述，在牙买加体系下，美元的“一币独大”使美元霸权仍然存在。由于美国不再承担兑付黄金的责任，且是在浮动汇率制下和全球金融自由化不断推进下的美元霸权，赋予了美国更大的特权。持续扩大的全球经济失衡，是美国不负责任的滥用美元霸权的结果，也可视为新时期“特里芬难题”的另一种表述。美元霸权将会对人民币汇率制度的选择与改革产生深远的影响：弱化人民币升值浮动恐惧”和“美元大权重”的绩效，并导致“
（甚至可以说是盯住美元）之刚性。人民币汇率决不是全球失衡的“救命稻草”，美国必须为全球失衡的化解发挥主导作用。
（曹垂龙电子邮箱：ｃａｏｃｈｕｉｌｏｎｇ＠ｔｏｍ．ｃｏｍ）
参考文献：
〔１〕袁冬梅等．美元特权对美国贸易逆差的影响探析［Ｊ］．国际贸易
问题，２００７，
进出口贸易额（亿美元）１７６０６．９２６２６．８占中国贸易额比重（％）
７４２３．４４２．１６３５．４
１３１１５７４．４９２０．０３
１４０２７７９．６７１８．７３
１００１４．９
１４．９１００
中美贸易额占比（％）
资料来源：作者根据中国商务部网站－商务统计－进出口统计数
据，整理计算及列表。
（二）化解全球失衡，美国必须发挥主要作用全球失衡的突出表现就是美国高贸易赤字，而美国的高贸易赤字的主要根源在于其储蓄—投资负缺口、滥用美元霸权、第二产业出口竞争力下降、控制技术出口等等。约瑟夫 斯蒂利茨博士在２００５年中美财经商业高级研修班上演讲时指出：中美贸易不平衡，原因不在中国，是美国自己的宏观经济政策的问题。因此，化解全球失衡，美国必须发挥主导作用。
１．尽快纠正储蓄—投资负缺口。如上所述，
美国的财政赤字是其储蓄—投资负缺口的主要原因，进而是美国贸易失衡及全球失衡的主要根源。由于２００６年度美国的财政赤字下降到２４８２亿美元，是４年来的最低水平，相应的美国贸易赤字的增长速度也由２００４、２００５年的２２％、１８％下降到然而，在美国私人储蓄率极低的情形２００６年的６％。
下，美国政府必须尽快放弃财政赤字政策，才能纠正其储蓄—投资负缺口和从根本上改善贸易失衡。
双高赤字”的２．放弃滥用美元霸权。美国“
长期维持，实际上是美国长期滥用新时期美元霸权的结果。美国长期靠高贸易赤字大量输出美元，在美国从中享受铸币税等好处的同时，全球失衡也在不断积累，而且与此同时形成的美元发行泛滥和流动性过剩，进而是美元贬值压力（或人民币升值压力）不断累积的过程，从而弱化人民币升值的绩效。
（１）．
〔２〕李扬等．全球经济失衡及中国面临的挑战［Ｊ］．国际金融研究，
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财经大学学报，２００６，（４）．
（下转第５４页）
３．放松对华技术出口的歧视性控制。美国政
府长期采取控制对华技术出口的政策，这无疑影响了美国对华高科技产品货物贸易的出口，有资料显
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