国际收支平衡表分析(2)

经济体受制于政策约束、市场条件等因素，民间对外金融投资渠道有限、规模不足，进而影响在国际金融市场的定价权和话语权。

3． 外汇储备差额

图7，外汇储备差额

由图7可知，在2001年我国外汇储备为466亿美元，此后中国外汇储备规模节节攀升，到2010年已达到4696亿美元，到2011年已达到3848亿美元。外汇储备差额负数表示外汇储备增加。即使是在2008年全球金融危机的阴霾下，中国当年的外汇储备仍维持在高位水平，其规模达到4783亿美元。毋庸置疑的是，中国外汇储备一直都保持增长的趋势，单从绝对量来讲，中国外汇储备年年创新高，现已跃居世界第一大外汇储备国。如此之大规模的外汇储备引起了各界人士的关注。诚然，外汇储备作为一国货币当局持有的国际支付手段，一定程度上反映了一国对外的经济实力，有利于该国对外经济贸易和经济文化往来，也有利于国际地位的维护和提高，对一国币值稳定也是一种信心指标。但过多的外汇储备也让人产生疑虑，因为外汇储备代表了一定的国外实际资源，如果放着不用，就会造成资源浪费。美国著名国际金融专家特里芬分析了有关历史资料，认为一国国际储备应与它的进口额保持一定的比例关系，这一比例介于20%～40%之间。而中国当前已经远远超过了40%，中国外汇储备面临十分严峻的局势。 四、

中国国际收支政策建议

总的来说，我国这十年来仍处于并将继续处于双顺差的境地。双顺差的背后有其弊端，比如①人民币升值压力加大，增加了金融体制改革成本。②长期以来

国际收支的双顺差所累积的巨额外汇储备也蕴含了较大的金融风险③有可能制约我国经济结构调整和可持续发展。④这也进一步增大了通货膨胀的压力，给宏观经济带来不利的影响。

预计未来全球经济复苏放缓，国际资本流动不确定性依然较大。面对高额的政府债务，欧美等发达经济体将继续实施紧缩财政政策，经济增长提升空间有限。同时，美国、欧洲等主要发达经济体货币政策仍将维持宽松。所以促进我国经济的内生性增长显得尤为重要。

我国需要进一步落实扩大消费需求、增加进口和“走出去”战略。2012年，我国将继续通过加快转变经济发展方式，推进经济结构战略性调整，进一步扩大内需特别是消费需求，使经济增长转向消费、投资、出口协调拉动；在稳定出口的同时增加进口，促进对外贸易更趋平衡；在提高利用外资质量的同时加快实施“走出去”战略，放宽居民境外投资限制，采取多种措施促进国际收支状况继续改善。

外汇管理部门将把握好“稳中求进”的工作总基调，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果，提高外汇管理服务实体经济能力。①是坚守风险底线，构建防范跨境资本流动冲击的体制机制，密切监测跨境资金双向异常流动，完善应对预案。②是以贸易投资便利化为重点，深化贸易外汇管理改革，稳步推进资本项目可兑换，拓宽对外投资渠道。③是完善交易机制，丰富避险产品，大力发展外汇市场。④是完善外汇储备经营管理体制机制，实现储备资产安全、流动和保值增值。

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