公司资本结构现状及存在问题分析(3)

（一）优化股权结构

企业不同的资本结构和筹资方式对企业的发展有重要影响，对于家族上市企业来说，家族式管理与家族成员集中控股没有体现企业通过上市拓宽融资渠道的优点，也没有达到发行股票以分散财务风险的目标。所以，优化资本结构从而使企业价值最大化，必须优化家族企业的股权结构，改进家族企业的治理方案。

1.优化股权结构，明确决策权

家族企业在创业初期没有明确规划股权结构，而是集合家族内部所有资源，共同努力。由于血缘纽带的牵绊，家族成员互相信任，对于企业快速积累原始资本较为有利。股权集中代表着决策权集中，而集中的决策权表示企业可以快速制定企业发展方向，这也是中国家族企业在初期得以快速发展的原因。但是，随着企业发展，面对迅速变化的市场经济以及扩大企业规模时带来的一系列难题，仅靠家族中的家长式管理已经不能制定有效的对策。所以，双利公司内部应该明确股权结构，从而明确企业的治理结构，只有股权清晰才能明确投资主体，进而行成有效的决策机制。而并不是仅仅倚靠邬建斌家族的领导，要形成有制约有监督，全面健康的领导决策体制。

2.适当增加企业债务性融资比重

由宁波双林企业现状来看，在2010-2012年三年中，企业利润不断增长，盈利水平逐年提高，在这样的背景下，企业可适当增加债务性融资，使企业的财务杠杆发挥最大效益。双林公司可从金融、信贷、担保等机构进行融资，建立适合自身的债务性融资方式，企业的竞争关键为融资速度和规模。双林公司加大债务性融资后不仅可以有效利用财务杠杆，还拓宽了融资渠道，融资速度与规模得到提升，这样双林公司才能在竞争中脱颖而出。

3.加大非家族成员的持股比例

要想改变家族企业的股权结构，就要加大非家族成员的控股比例，增加非家族成员控股比例可以打破原有家族企业股权结构，使家族企业科学发展。首先可以用分派股利给技术人员与

专业人员的方式调动企业员工积极性，在改善了企业股权结构的同时为企业留住人才。给员工发放股利可以使员工真正体会到公司改革带来的好处，从而更加努力工作。非家族股东的加入可以很好的对家族企业进行监督，降低了股权集中度，分散了由于股权集中带来的财务风险，拓宽了融资渠道。

（二）完善企业治理结构 的引入人才机制和激励约束机制

1.淡化家族管理，健全企业文化

家族企业想要凭借家长式管理长久发展，明显是不科学的。企业内部的高级管理人员与决策层大部分有重叠，即家族人员掌控企业股权与管理，对于企业长期发展来看，没有制约的管理层通常会出现决策失误的现象。此外，股权与管理权集中在一个人或家族手中，没有外力有效的监督，企业的发展必然会受到局限。所以，企业管理层应该引进职业经理人，为企业管理注入新鲜血液，让优秀的家族管理人员与职业经理人共同管理。在制定公司的管理方向时，要注重吸取职业经理人的意见，真正做到引进人才，实用人才，要给职业经理人相应的权力，使职业经理人进入企业管理核心，真正发挥人才作用。企业在引进职业经理人的同时，要逐渐淡化家族管理观念，慢慢树立企业文化，引导企业员工真正融入企业。

2.健全企业激励机制

企业要想做大做好，仅仅引进人才不够，还要留住人才。留住人才就必须要让其对企业产生归属感，要把自己想做是企业的主人而不仅仅是外来者，家族式企业的封闭性与排他性很难融入专业的管理人员，即便引入人才，也很难留住人才。人才流失的重要原因就是专业的管理与技术人员很难得到公平待遇，所以企业势必要加强公平竞争，正确引导激励企业员工。首先，对专业的管理与技术人员做出的贡献给予肯定，可以按比例发放公司股权，使专业人员真正融入企业，对企业产生主人情感，从而更为企业着想，为企业发展努力贡献出自己的力量。其次，可以按绩效增加奖金，对于公司优秀的销售人员，按绩效给予不同奖励，同时可以开展优秀销售人员表彰与经验分享等活动。

3.健全企业约束机制

在企业对经理人实行激励政策的同时，也要对经理人的行为加以约束，这样激励机制才能发挥有效作用。企业内部要制定明确的公司章程，从办公流程上约束经理人的行为，董事会与监事会对经理人进行监督，防止经理人出现重大决策失误。对于经理人来说，经理人自身要有良好的职业道德，对于工作认真负责。公司可定期采取民主评议等方式，公开评价结果，接受公众员工共同的监督。

（三）制定战略目标，实现企业多样化发展

1.树立企业信用形象，拓宽融资渠道

对于某些家族企业来说，对外保守财务信息主要是出于避税的考虑。家族企业这种较强的封闭性，企业信息的不完全公开，给企业蒙上一层神秘面纱，使想要出资的企业或个人很难介入其中，不仅阻碍了企业的融资渠道，同时给企业带来了负面的信用形象。公开企业信息，接受更多渠道了解监督，对于企业自身监督以及树立企业良好形象有更大帮助，让更多的投资方了解企业，拓宽融资渠道。

2.发展子公司，实现企业多样化发展

随着企业发展，家族人员对企业发展有各种不同意见，为了避免矛盾，可采取发展子公司的方法实现企业多样化发展。在企业拓展新领域的同时改革企业内部，建立完善的集团体系，使子公司与母公司在联系的同时，互相发展。

结 论

本文以双林上市公司为钻研目标，在现代资本结构理论的基础上，对家族上市公司双林公司的资本结构近况进行剖析之后，得出双林汽车公司资本结构存在家族控股比例偏高以及家族式管理趋向严重的问题，而这些问题的出现是由于多种原因造成的，本文分别从公司规模、盈利能力、股本结构以及资本市场发展情况四方面进行了分析，文章在最后结合资本结构相关理论和双林汽车资本结构实际情况提出解决其存在问题的建议措施，包括优化公司股权结构，建立完善的引入人才机制和激励约束机制等建议。本文虽然对双林汽车部件股份有限公司的资本结构进行了深入研究，但是资本结构是一个较为复杂的问题，仍有许多问题值得进一步探讨。

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