自考财务管理学00067最全公式整理(8)

自考财务管理学00067最全公式整理

权益资本或简称权益

等。

优先股、普通股、留用利润

①长期借款成本

Kt

It(1 T)Rt(1 T)It(1 T)

Kt

L(1 Ft)1 Ft(L CB) (1 Ft)

式中Kt为长期借款成本；It为长期借款年利息；T为企业所得税税率；L为长期借款筹资额，即借款本金；Ft为长期借款筹资费用率；Rt为长期借款年利率。

CB为长期银行借款附加补偿性余额，即长期借款筹资额应扣除补偿性余额。

②债券成本（假定债券付息方式为每年付息一次） Kb

Ib(1 T)

B(1 Fb)

式中Kb为债券成本；Ib为债券年利息；T为企业所得税税率；B为债券筹资额，按发行价格确定；

Fb为债券筹资费用率。

③优先股成本（优先股股利通常是固定的，筹资额应按优先股的发行价格确定）

KP

DpPp(1 FP)

式中Kp为优先股成本；Dp为优先股年股利；Pp为优先股筹资额；Fp为优先股筹资费用率。 ④普通股成本（普通股的股利一般不是固定的，而是逐年增长的）

Kc

Dc

G

Pc(1 Fc)

式中Kc普通股成本；Dc为普通股年股利；Pc为普通股筹资额；Fc为普通股筹资费用率；G为普通股股利年增长率。

⑤留用利润成本（股东将其留用于公司而不作为股利取出投资于别处，总是要求得到与普通股等价的报酬。因此，留用利润成本的确定方法与普通股成本基本相同，只是不考虑筹资费用）

Kr

Dc

G Pc

式中Kr表示留用利润成本，其他符号含义同普通股成本。 13、综合资本成本（P164）

Kw KjWj

j 1n

式中Kw为综合资本成本，即加权平均资本成本；Kj为第j种个别资本成本；Wj为第j种个别资本

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