五粮液财务报表分析

五粮液股份有限公司财务报表分析

西南财经大学天府学院

五粮液股份有限公司报表分析报告

题 目： 五粮液股份有限公司财务报表分析报告 小组成员： 41305506 向思钰 41305314 孙美玲 41305511 龚慧婷

41305245 廖自保

41305251 兰云天 41305326 张天蓝 班 级： 2013级本科财务04班 指导教师： 李赛赛

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目录

一、公司概况 ................................................................................................................................... 1 二、行业背景 ................................................................................................................................... 2

（一）2012年酒鬼酒“塑化剂”风波。 .............................................................................. 2 （二）2013年限制“三公消费”政策的出台。 .................................................................. 2 （三）国内宏观经济增速放缓。 ........................................................................................... 2 三、SWOT分析 ................................................................................................................................ 3

（一）内部环境 ....................................................................................................................... 3 （二）外部环境 ....................................................................................................................... 3 四、资产负债表 ............................................................................................................................... 4

（一）资产结构分析 ............................................................................................................... 4 （二）资产规模分析 ............................................................................................................... 9 （三）小结 ............................................................................................................................. 11 五、利润表..................................................................................................................................... 11

（一）利润表总体分析 ......................................................................................................... 11 （二）利润表收入分析 ......................................................................................................... 14 （三）利润表费用分析 ......................................................................................................... 14 （四）利润表利润分析 ......................................................................................................... 16 （五）公司经营状况小结 ..................................................................................................... 18 六、现金流量表 ............................................................................................................................. 18

（一）现金流量表总量分析 ................................................................................................. 18 （二）结构分析 ..................................................................................................................... 20 （三）小结 ............................................................................................................................. 21 七、财务指标分析 ......................................................................................................................... 22

（一）短期偿债能力 ............................................................................................................. 22 （二）长期偿债能力 ............................................................................................................. 23 （三）营运能力 ..................................................................................................................... 24 （四）盈利能力 ..................................................................................................................... 27 （五）现金流财务指标分析 ................................................................................................. 29 （六）现金流分析总结 ......................................................................................................... 30

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一、公司概况

五粮液集团有限公司位于中国四川省宜宾市北面的岷江之滨，其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”。1959年因其产品五粮液酒的优秀品质和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂”。

本公司作为白酒行业龙头企业，报告期内本公司主要从事白酒生产和销售，主营业务未发生变化。2015，经过3年左右的调整，白酒行业去泡沫、去库存已经比较充分，限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已初步见底。2015年，由睿富全球排行榜资讯集团有限公司和北京名牌资产评估有限公司联合评选出的“2015（第21届）中国品牌价值100强”在北京揭晓，五粮液以761.26亿元的品牌价值再次蝉联第21届“中国最有价值品牌”榜单第三名，连续21年保持白酒制造行业第一，始终保持行业的领先地位。

五粮液股份有限公司于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股，1999年9月根据临时股东大会决议，以1999年6月30日总股本32,000万股为基数，用资本公积金转增股本，每10股转增5股，转增后总股本变更为48,000万股。2012年10月10日宜宾市国有资产经营有限公司仍持有本公司36%的股份（即1,366,548,020股），为本公司第一大股东；四川省宜宾五粮液集团有限公司持有本公司20.07%的股份（即761,823,343股），为本公司第二大股东。

本公司属饮料制造业，经营范围为：酒类产品及相关辅助产品（瓶盖、

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商标、标识及包装制品）的生产经营。主要产品为“五粮液”及其系列白酒。 二、行业背景

（一）2012年酒鬼酒“塑化剂”风波。

酒鬼酒是我国高端酒行列品牌，2012年11月19日，酒鬼酒被爆由上海天祥质量技术服务有限公司查出塑化剂超标2.6倍。酒鬼酒公司针对此事，却认为检测不够权威，甚至怀疑被检测的酒是否出自酒鬼酒公司。广州市质监局表示，白酒检测标准中没有塑化剂项目的检测要求。中国受此事件影响，没有停牌的白酒类上市公司仍遭遇资金打压，2012年11月20日早盘白酒股大跌之后午后再度暴跌。 （二）2013年限制“三公消费”政策的出台。

2013年，我国开始限制三公消费后，各个酒企业绩出现普遍下滑，中国的名酒的价格出现了整体的下降，白酒行业进入前所未有的艰难时期，更多的小型酒企未来将面临被淘汰风险。五粮液、茅台、酒鬼酒等白酒企业公布的2013年年报，成绩一片黯淡，五粮液更是利润下滑近两成。白酒行业整体表现欠佳。白酒行业整体处于一种深度调整的状态之中。中高端酒企随着限制三公消费政策的压制，开始谋划走亲民路线。 （三）国内宏观经济增速放缓。

中国在改革开放后经济一直处于上升的形势，但是房价也随之越来越

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高，国家为了控制房价过高而颁发了一系列调整政策，那么也影响了经济的增长速度；其次，2012年世界经济都处于低潮时期，中国也不可能在这样的一个环境下经济飞速增长，而是受其影响增长缓慢；最后，贫富差距日益增大，像通货膨胀、货币增值、就业率以及房价太高等各种因素都会影响中国经济的增长速度。 三、SWOT分析 （一）内部环境 1、竞争优势（strength）

（1） 优秀的品牌形象，良好的商业信用； （2） 产能规模和质量筛选工艺； （3） 关键领域拥有专业的职员； （4） 优秀的营销系统组织架构；

（5）拥有多种核心系列产品，多种价位，满足不同客户需求； 2、竞争劣势（weakness）

（1） 中价位酒发展成为重点，难以适应未来社会发展； （2） 品牌营销方面，文化定位不够，没有核心卖点； （3） 多产品体系发展力不从心； （4） 成本费用较高； （二）外部环境 1、机会（opportunity）

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