外汇短线交易的24堂精品课(2)

管理的有效技术。

移动止损就是不停地改变暴露在市场中的风险幅度，当你锁定浮动盈利时，你就是在改变风险报酬结构，让它朝着有利于你的水平前进，同时你也是在管理仓位，意味着你其实是通过“变相减仓”来减少风险暴漏，至少你的减仓来自于既有头寸的盈利，而不是既有头寸本身。

11.蒂娜仓位管理模型：其核心思想是微调仓位，而不是全仓进出，之所以微调而不是一步到位，其一：市场的风险报酬率和胜率结构的变化往往是逐步的，存在一个过程，因为对应的仓位调整也应该有一个过程；其二：人的心理比较能够适应逐步调整，这也是绝大多数交易者倾向于盯着行情发展的原因，这样做可以避免在两次看盘之间就出现较大幅度的价格变化从而造成交易者的心理落差。

比如让被套的人全仓割肉是不可能的，而分仓卖出却能够让交易者执行，这也是人类心理的固有特点。

蒂娜仓位管理的另一个次要思想是：金字塔加仓和减仓。无论是加仓还是减仓都应该是递减的，加仓之所以递减，其最为主要的原因是为了控制加仓的风险，如果加仓过大，则经不起市场的回调；减仓之所以递减，也是为了及时限制风险的扩大，在触及停损区域的开始阶段就应该了结大部分的仓位，但是又不能了结全部仓位，主要是为了 避免市场噪声造成我们停损错误，故而是分仓出场。

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第七课：简介的交易系统

Myself：为什么外汇交易系统需要简单，而现代仪器却需要复杂？——外汇市场相对恒定，目标也相对单一，就是为了赚钱；但现代仪器却需要为更高的精确度和可靠性服务。外汇市场的难度在于它很难被量化，只有被概率化，所以处理数据很难，也就是说它的逻辑线条是分散式的；而现代仪器的逻辑线条却是线性的，可以直接从A推理到B。

1.过于复杂的交易系统往往无法检验其是否有效，因为涉及的参数过多加上复杂的市况使得验证几乎没有可能性，而无法证伪的系统就是一个无法改进的系统，并且一个复杂的系统缺乏快速适应的先天优势。一旦市况和内推检验时不同，交易系统就会失效，比如在单边市有效的策略，在震荡市就可能被频繁的止损而大幅削减账户净值。

2.简单的系统体现在可以通过较少的参数方法去估算市场特定走势的风险报酬率和胜率的概率分布结构，这也使得仓位管理变得高效和迅速。

3.关于复杂的交易系统：复杂很容易与交易大脑中的“先进”挂上钩，同时复杂的系统对于大多数交易者而言，乃至于对超级计算机而言都无法彻底检验其有效性，也就是说它是一个不能证伪的交易策略和系统。并且事后都能找到自圆其说的理由，这样的复杂系统往往倾向于被“供奉”而不是拿来使用。简单系统的最大优点在于能够被证伪，而能否被证伪是交易系统是否科学和具有可提升潜能的关键特性。

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4.关于“曲线匹配”：利用计算机对过去的历史行情进行内推检验，它具有复杂的交易规则，试图把我例外以及例外中的例外。其系统的开发者通常要找出在各种情况下都能盈利的方法，最初从最简单的一组交易规则开始，每次发现无法盈利的情况都增加一条新的交易规则，或是修改规则变得更加复杂，通过复杂化使得这组规则对先前检验过的价格数据仍然有效，同时避免刚发现的失效情况。

“曲线匹配”不过是人类追求“高胜率”天性的另一种形式而已。

第八课：悖逆交易成功法则的天性：不兑现亏损的心理倾向 Myself：自己在这一点做得很不好，之前扛单过很多次，现在正式算下来爆过三次仓，三个账户出现重大亏损。累计的资金是1W美元，所以自己的教训也蛮深刻的。经历过这些事，自己最重要的体现是：不再重仓，也不会逆势加仓。这两条规则是自己在市场中可以生存下来，如果想获得盈利，还需要进一步的提高才行。

1.人通常具有追求局部和眼前的最优，同时对于未来的看法都是直线的，往往根据现在推断未来，要么过于乐观、要么过于悲观。正是因为交易者追求局部和眼前的最优，所以急忙兑现盈利以便获得高胜率才成为“永恒的风气”。

Myself：自己也是这样，往往过早兑现盈利

2.个人交易者具有很强的倾向了解盈利头寸和持有亏损头寸，这样的天性使得账户倾向于遭受更高的平均亏损和获得更低的平均盈利。

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3.关于倾向性效应（Disposition Effect）：交易者们可能是理性或者非理性的认为他们当前持有的浮动亏损头寸会在未来带来超过目前持有的盈利头寸所带来的盈利，也可能是为了平衡账户而兑现浮动盈利的头寸。

面临亏损时，亏损减少带来的正面效用是递增的，而亏损带来的负面效用是递减的；而面临盈利时，盈利增加带来的正面效用是递减的，而盈利减少带来的负面效用是递增的。比如亏损从0到亏损500的边际负面效用要远远大于亏损500元到亏损1000元的边际负面效用，这使得交易者倾向继续持有亏损的头寸。——有点死猪不怕开水烫的意思。

原因在于：交易者倾向于入场点的价格作为效用函数坐标的0点，也就是以入场点为后续评价效用的基准点。

这种倾向性效应表明了一种厌恶风险胜于追求盈利的倾向，这是人类进化史中发展出来的风险防范意识，特别是中国内地“宁可不做大事，也不做错事”的传统对交易者的负面影响较大。

4.亏损者倾向于认为当前浮动亏损的头寸未来将会变成盈利头寸，至少亏损幅度会减少；而当前浮动盈利的头寸会在未来变成亏损头寸，至少盈利幅度会降低，这是人类在长期学习实践过程中发现的“回归中值”原理，也就是认为涨得越高跌得越凶，跌得越凶涨得越高，而“中庸哲学”则是这种思想的另一种形式。

“中值原理”在中期是容易得到验证的，所以不少浮动亏损头寸确实可以在中期得到抵补，甚至变成盈利。在外汇市场中，同一个价

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位在12天内一般可以两次经过，所以回归中值原理会得到很好的体现，回归中值原理符合大数法则。但那些用不回归中值的行情只会给不兑现浮亏的交易者一个结果：爆仓，不论是否回归、是否爆仓，最终交易者都会承担资金的机会成本和时间成本。

A股体现出来的倾向性效应：上涨放量、下跌缩量。

5.倾向性幻觉来自于人类避免遗憾、追求自豪的倾向。避免遗憾和后悔的心理使得投资者总是过早的卖出那些盈利的头寸，而追求自豪的情绪使交易者一直持有那些亏损的头寸，以维护自己的自尊心和自豪感。如果一个人同时持有几笔单子，几乎绝大部分人都会先平掉那些盈利的头寸，以便锁定盈利，同时留着那些亏损的头寸，寄希望于亏损自动抹平，他们总是认为浮动亏损和实际亏损是两回事，通过延迟平仓可以避免实际亏损的发生。

人们不会中立和理性的对待头寸，对于头寸的处理更多的是依据心理需求而不是交易法则。统计发现，持有期限较短的头寸通常是盈利的头寸，而持有期限较长的头寸则多数是亏损。

6.很多交易者生活在一个不鼓励犯错的环境，他们总是会认为错误会代表一个人的能力等方面存在问题，而且很多推销交易系统或者搞咨询分析的人和机构总是宣传他们的不败业绩和令人羡慕的胜率，使得大众认为交易高手是极少亏损的、极少犯错误的人，所以很多人不愿意承认错误、退出那些被证明的是错误的交易、平掉亏损的投资，这些行为都是由于内心的自尊在作怪。

但交易是一项概率游戏，交易的成败不取决于胜率，而是取决于

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