公司金融习题及答案汇总(7)

Ｃ．认购不足 Ｄ．“赢家的诅咒” ８、新股的发行成本主要有（ ）。

Ａ．差价或承销折价 Ｂ．间接费用

Ｃ．超常收益 Ｄ．绿鞋选择权 Ｅ．折价及其他直接费用

９、新股公告日现有的股票市场价值下挫，对这一现象的可能解释包括（ ）。 Ａ．管理者信息 Ｂ．负债能力 Ｃ．盈余下降 Ｄ．“赢家的诅咒” 10、优先股的权利有（ ）。

Ａ．利润分配权 Ｂ．剩余财产索取权 Ｃ．投票权 Ｄ．优先认股权

11、对增发新股所产生的市场的负面反应的解释大体包括（ ）。 Ａ．价值信息 Ｂ．代理问题与现金流效应

Ｃ．财富再分配假说 Ｄ．股权分置导致大股东圈钱的假说 Ｅ．价格压力假说

12、以下选项属于发行普通股筹资的成本中间接成本的有（ ）。

Ａ．申请费 Ｂ．公司为发行所投入的研究时间 Ｃ．税金 Ｄ．管理层投入的时间 13、风险资本支持的公司进行IPO的主要目的是（ ）。

Ａ．让内部员工变现退出 Ｂ．减少对银行的债务

Ｃ．为公司的资本确立市场价值 Ｄ．为现在和将来的经营提供融资

四、计算题 1、“明天”公司刚刚进行IPO并顺利上市。此次对外发行股票为10000股，每股发行价格为15元。发行直接成本为筹资额的5%。股票上市首日的收盘价格为17元。计算明天公司此次股票发行的折价成本和全部成本。

2、Ｂ公司欲通过配股方式发行普通股，已知配股前公司普通股为50万股，公司计划以每股30元的配股价格配售10万股新股，此后市场股价为每股40元，同样忽略发行费用和市场炒作因素，问配股前B公司的股价是多少？

3、H公司准备通过配股筹措1200万元的资金。目前该公司发行在外的普通股为100万股，市场价格为每股84元，公司准备以每股60元的价格配售新股。问： （1）为筹措到所需的资金，公司需要配售多少股股票?

（2）如果每1股股票有1个配股权，为得到1股新股需要多少配股权？ （3）每个配股权的价值是多少？

4、假设A公司有10000股普通股，每股价值40元，公司股票的市场价值为40万元。假设公司分别按40元、20元和10元的价格发行5000股新股。计算每一种发行价格对现有股票价格产生的影响。

5、C公司正在考虑一项配股发行。公司现有股票的每股价格为25元，共有10万股发行在外的股票。公司将以每股20元的价格发行10000股新股。 （1）除权后的股价是多少?

（2）公司新的市场价值是多少？

6、某公司股票目前的市场价格为45元，为了筹集资金，公司要进行配股。要购买一股新的股票，股东必须花10元和3份配股权。 （1）股票除权价格是多少?

 

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（2）每个配股权的价值是多少？

（3）股票下跌出现在什么时候？为什么？

7、某公司的股东权益状况如下表所示： 单位：元 普通股（每股面值2元） 股本溢价 留存收益 总计 130 000 195 000 1 040 000 1 365 000 （1）该公司发行在外的股份有多少? （2）该公司股票的发行价格是多少？

（3）该公司每股股票的账面价值（每股净资产）是多少？

8、W公司计划通过配股筹集500万元资金，认购价格为每股40元，其现有股票的市场价值为每股50元，发行在外的股票数量为25万股，问认购一股新股需要多少个配股权？ 9、目前，M公司普通股股价为每股30元，该公司想通过1对3并且认股发行价值为20元的配股方式来筹集2000万资金。问在认股权发行前，有多少旧股在流通？

五、简答题

1、什么是普通股股本？通过这种方式筹资的优点和缺点。 2、股票的每股面值是什么？

3、为什么发行普通股筹资的成本较高？ 4、简述包销和承销。

5、比起配股发行，为什么公司可能会偏爱一般的现金发行？ 6、什么是“赢家的诅咒”。

六、论述题

1、说明新股发行招股说明书的作用。 2、试比较发行普通股和优先股的优缺点？

第十三章 债务融资

一、概念题

信贷额度 商业票据 商业信用 现金折扣 信用期限 短期融资券 周转性贷款协议 补偿性余额 偿债基金 债券调换

二、单项选择题

1、 下列各项中属于商业信用的是（）

A商业银行贷款 B应交税金 C应付账款 D融资租赁

2、 某企业需转入资金60万元，由于银行需求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业

需要向银行申请的贷款数额为（）万元？ A 60 B 72 C 75 D 67.2 3、 商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）

A 银行信贷资金 B 其它企业资金 C 居民个人资金 D 企业自留资金 4、 某周转信贷协议额度为100万元，承诺费率为0.3%，借款企业年度内使用了70万元，

因此必须向银行支付承诺费（）元

 

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A 9000 B 900 C 2100 D 210 5、 下列项目中，不属于流动资金借款的是（）

A生产周转借款 B引进技术转让费用金借款 C 临时借款 D 卖方信贷 6、 下列各项中，不属于商业信用的是（）

A 应付工资 B 应付账款 C 应付票据 D预付账款 7、 放弃现金折扣的成本大小与（） A 折扣百分比的大小呈反方向变化 B 信用期的长短呈同方向变化

C 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D折扣期的长短呈同方向变化

8、在长期借款合同的保护性条款中，属于特殊性条款的是（ ） A限制资本支出规模 B限制租赁固定资产的规模 C贷款专款专用 D限制资产担保或抵押 9、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）

A利息能节税 B筹资弹性大 C筹资费用大 D债务利息高

10、某债券面值为10 000元，票面年利率为12%，期限4年，每半年支付一次利息。若市场的实际利率为12%，则其发行时的价值为（ ） A大于10 000元 B小于10 000元 C等于10 000元 D无法计算 11、零息债券无票面利率，对发行方而言，减轻付息压力，对投资者而言，减少再投资风险。其发行价格与面值的关系是（ ）。

A．发行价格小于面值 B.发行价格大于面值

C．发行价格等于面值 D.发行价格与面值无必然联系

12、2006年，张先生投资10万元购买了三支可赎回债券，平均票面利率为12%，三年后，市场利率下降到10%,两只债券将会被赎回，此时张先生面临的债券投资风险是（ ）。 A．利率风险 B.购买力风险 C.再投资风险 D.违约风险

13、如果一家公司能够按8%的利率出售一抵押债券，那么该公司能够按（ ）利率出售另一同类的信用债券。

A.小于8% B.8% C.大于8% D.以上均不对 14、投资者对某债券的预期报酬率（ ），则该债券对投资者的价值（ ）。

A.越低，较高 B.越高，越高 C.越低，越低 D.越高，较低 15、永久性债券的价格等于年付利息除以（ ）。

A.无风险利率 B.预期收益率 C.银行利率 D.资本的税后历史成本 16、通常新发行债券的票面利率（ ）。

A.在发行在外期间内不改变 B.设定为市场利率加上通货膨胀补偿 C.随着基本利率的变化而浮动 D.设定为正好高于现行基本利率 17、垃圾债券通常是（ ）。

A.定为Baa 级或更高级债券 B.由高负债率的公司发行

C以至少为8%或者比最高品质债券更高的票面利率发行 D.以上均不对

18、下列各项中（ ）属于风险最高的债券。

A.高级债券 B.抵押债券 C.设备信托债券 D.信用债券

19、如果A公司债券票面利率为9%，以920元出售，那么到期收益率一定（ ）。

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A.小于9% B.等于9% C.大于9% D不能确定 20、公司（借款人）与信托公司之间达成的书面协议称为（D）。

A.保护性条款 B.赎回条款 C.偿债基金 D.债务契约 21、如果某债券平价发行，那么当市场利率上升时,该债券的价格将（ ）。

A.高于债券面值 B.等于债券面值

C.低于债券面值 D.是否高于债券的面值取决于债券的到期时间。

22、某债券的面值为1000元，票面利率为7%，假设你在1月1日买入该债券，该债券每年

4月15号和9月15号支付利息，那么你应支付的计提利息是（ ）。 A.17.50元 B.20.42元 C.24.50元% D.40.84元 23、封闭式抵押债券和开放式抵押债券的主要区别是（ ）。

A.开放式抵押债券对债券的发行额不作限制 B. 封闭式抵押债券对债券的发行额不作限制 C.开放式抵押债券的发行手续费更低 D. 封闭式抵押债券的发行手续费更低

24、债券契约和贷款协议中的积极条款将（ ）。

A.允许信托人赎回债券

B.规定公司所必须遵守的具体条件比如定期向债券人提供财务报表 C. 规定公司所必须遵守的具体条件比如不能将资产抵押给其他债权人 D.允许公司每半年支付股利

25、偿债基金对于债权人来说是有意义的，因为（ ）。

A.它能够防止公司进一步违约

B.对于债券持有人来说它可以自由支配

C.当公司陷入支付困难时向债权人提供了一种预警机制 D.当债券到期时气球支付对于清偿债款是必要的

26、KT公司发行的可赎回债券将于2020年到期，债券平价发行，赎回升水等同于息票利率

20%，赎回升水在离到期最后的十年内随着到期时间的缩短而均匀递减，到期日赎回升水为0，问在2011年债券被赎回时赎回升水是（ ）。

A.18元 B.20元 C.180元 D.200元

27、某公司发行永久性可赎回债券，目前市场利率为7%，下一年市场利率以相同的概率那

么为6.5%要么为8.25%，债券的赎回价格是1075元，当利率下降到6.5%时将赎回债券。 问如果该债券平价发行，那么票面利息为（ ）。

A.65元 B.75.42元 C.82.50元 D.87.86元 28、上题中公司为该可赎回债券的赎回条款所支付的成本是（ ）。

A.-71.43元 B.0.00元 C.77.43元 D.178.57元 29、处于BBB或Baa级以下的债券被称为（ ）。

A.收益债券 B.高折价债券 C.投资级债券 D.垃圾债券 30、当（ ）时，可提前赎回条款将有利于发行债券的公司。

A.如果债券含浮动利率 B.如果利率下降 C.如果债券面值低 D.如果利率上升

三、多项选择题

1、 补偿信余额的约束使借款企业所受的影响有（）

A减少了可用资金 B提高了筹资成本 C减少了应付利息 D增加了应付利息 E提高收益

2、 按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（）

 

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A 卖方不提供现金折扣 B买方享有现金折扣 C放弃现金折扣，在信用期内

付款 D卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 E买方可以延长汇款期 3、 企业销售过程中的商业折扣（）

A又称为现金折扣 B又称为价格折扣 C又称为销售折扣 D是指买得越多，单价越低 E会使企业利润减少 4、下面哪几类型的债券能够降低投资者的利率风险（ ）。

A.浮动利率债券 B.可延期票据 C.折价发行债券 D.溢价发行债券 5、有期限的债券，其到期收益率是变量（ ）的函数。

A.债券现行价格 B.债券的预期收益率 C.年固定利息支付额 D.到期价值 6、信用债券的品质与（ ）无关。

A.债券发行公司的贷款信誉 B.担保资产的价值 C.信用债券的票面利率 D.至到期日的时间长短 7、长期债券的提前赎回特征是（ ）。

A.一种可选择的赎回条款 B.设定提前赎回价格

C.允许发行人用低票面利率债券换高票面利率债券 D. 允许发行人用高票面利率债券换低票面利率债券 8、下列（ ）类型的债券为担保债券。

A.证券信托债券 B.抵押债券 C.信用债券 D.设备信托债券 9、与股票相比，债券有如下特点（ ）。

A.债券代表一种债权债务关系 B.债券的求偿权优先于股票 C.债券持有人无权参与企业决策 D.债券投资的风险大于股票

10、债券以相对于面值较低的价格发行，并且不支付利息，可称为（ ）。

A.初始发行折扣债券 B.深度折扣债券 C.纯折扣债券 D零息债券 11、保护性条款是以下（ ）的重要组成部分。

A.担保合同 B.偿债基金 C.债务契约 D.贷款协议 12、穆迪公司和标准普尔公司进行债券评级的主要依据是（ ）。

A.公司违约的可能性 B.公司规模

C.发债规模、发债类型及所属行业

D.公司违约时，贷款合同所能提供给债权人的保护 13、偿债基金对于发行公司来说也是有利的，因为（ ）。

A.公司不必考虑债券的到期偿付问题

B.一旦债券价格下跌并低于面值，公司可按较低的市场价格购入债券，用以满足偿债基金的需求

C.当债券价格上升且高于面值时，公司可按较低的债券面值购回公司债券 D.它便于监管

14、延期赎回通过以下哪下方面保护债券持有人的权利（ ）。

A.避免被提前赎回 B.避免再投资风险 C.防止公司破产和清算 D.防止气球支付 15、公司可能采用可赎回条款的理由有（ ）。

A.卓越的利率预测能力 B.税收

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