中华全国律师协会律师办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务操作指引

中华全国律师协会

律师办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务操作指引

目 录

总则 ................................................................................................................................................... 3 第一章 证券虚假陈述民事赔偿诉讼概述 .................................................................................... 3 第一节 法律依据 ............................................................................................................................. 3 第二节 相关定义 ............................................................................................................................. 6 第三节 前置程序 ............................................................................................................................. 8 第四节 主要争议焦点 ..................................................................................................................... 9 第五节 案件特点 ........................................................................................................................... 10 第二章 证券虚假陈述民事赔偿诉讼的主要法律问题 .............................................................. 11 第一节 管辖 ................................................................................................................................... 11 第二节 诉讼时效 ........................................................................................................................... 13 第三节 诉讼主体 ........................................................................................................................... 13 第四节 归责与免责、共同侵权 ................................................................................................... 14 第五节 实施日、揭露日/更正日、基准日、基准价的认定 ...................................................... 16 第六节 投资损失与虚假陈述的因果关系 ................................................................................... 19 第七节 虚假陈述重大性问题 ....................................................................................................... 20 第八节 诱多型虚假陈述和诱空型虚假陈述 ............................................................................... 22 第九节 系统风险因素 ................................................................................................................... 23 第一〇节 第一一节 第一二节

非系统风险因素 ........................................................................................................... 24 破产重整债权 ............................................................................................................... 25 投资损失的计算 ........................................................................................................... 26

第三章 律师办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务的一般操作指引 ....................................... 30 第一节 利益冲突检索 ................................................................................................................... 30 第二节 确立代理关系 ................................................................................................................... 30 第三节 调查了解案件事实 ........................................................................................................... 31 第四节 法律研究与分析 ............................................................................................................... 33 第五节 调解与和解 ....................................................................................................................... 33 第六节 媒体应对 ........................................................................................................................... 34 第四章 原告代理律师的具体操作指引 ..................................................................................... 35 第一节 起诉前的准备 ................................................................................................................... 35 第二节 诉讼方式的选择 ............................................................................................................... 35 第三节 起诉状起草与证据材料准备 ........................................................................................... 36 第四节 注意事项 ........................................................................................................................... 36 第五章 被告代理律师的具体操作指引 ..................................................................................... 37

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第一节 确定应对策略 ................................................................................................................... 37 第二节 答辩状起草与证据材料准备 ........................................................................................... 38 第三节 注意事项 ........................................................................................................................... 39 附则 ................................................................................................................................................. 39

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总则

第1条 制订目的

为指导律师办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务，规范律师执业行为，保障律师依法履行职责，充分发挥律师在证券虚假陈述民事赔偿诉讼案件中的作用，特制定本指引。 第2条 制定单位

本指引由中华全国律师协会依据相关法律、行政法规、规章及相关司法解释的规定，结合律师业务实践制定。 第3条 制定时间

本指引于2017年3月制定，并于2017年4月公布。 第4条 特别事项

4.1证券市场侵权民事赔偿诉讼主要包括虚假陈述、内幕交易和操纵市场民事赔偿诉讼三类，本业务操作指引仅限于对律师办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼作出指引。

4.2 本指引旨在向律师提供办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务方面的经验，而非强制性规定，仅供律师在办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务时参考。

4.3 由于目前最高人民法院相关司法解释仅对诱多型虚假陈述的民事赔偿问题作出规定，因此，除非特别指出，本业务操作指引仅限于诱多型虚假陈述证券民事赔偿诉讼，不包含诱空型虚假陈述证券民事赔偿诉讼。

4.4 律师在办理证券虚假陈述民事赔偿诉讼业务时，应当遵守宪法和法律，恪守律师职业道德和执业纪律，在委托人的授权范围内，积极维护委托人的合法权益。

第一章 证券虚假陈述民事赔偿诉讼概述 第一节 法律依据 第5条 法律依据概述

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5.1《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国民法总则》和《中华人民共和国侵权责任法》关于侵权责任的原则性、一般性规定。在证券虚假陈述民事赔偿案件中，如果某一争议问题缺乏特别法或具体规定时，可以适用上述法律关于侵权责任的原则性、一般性规定。

5.2《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国刑法》。上述法律对于证券虚假陈述行为的行政责任和刑事责任作了规定，并对证券侵权行为的民事责任作了原则性规定。

5.3《最高人民法院关于涉证券民事赔偿案件暂不予受理的通知》、《最高人民法院关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关部有关问题的通知》（下称“《受理虚假陈述案件通知》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（下称“《审理虚假陈述案件若干规定》”）。上述三部司法解释是最高人民法院就证券民事赔偿案件的受理以及虚假陈述民事赔偿案件的审理作出的专门性规定。

5.3.1 2001年9月，最高人民法院发布《关于涉证券民事赔偿案件暂不予受理的通知》。鉴于当时立法及司法条件的局限，尚不具备受理及审理证券民事赔偿案件的条件，因此对因证券虚假陈述、操纵市场、内幕交易等引发的证券民事赔偿案件暂不予受理。

5.3.2 2002年1月，最高人民法院发布《受理虚假陈述案件通知》，对人民法院受理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件作了规定。同时，该通知只是从程序上解决了人民法院受理虚假陈述民事赔偿案件的管辖、诉讼时效、诉讼方式和前臵程序等程序问题，而对案件审理和判决的诸多实体问题没有涉及。

5.3.3 2002年12月，最高人民法院发布《审理虚假陈述案件若干规定》，对证券虚假陈述民事赔偿案件的审理及诸多实体问题进行了规定。该规定是目前司法实践中人民法院审理证券虚假陈述民事赔偿案件的主要法律依据，同时也是本操作指引制定的主要法律依据。

5.4 中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）发布的《上市公司信息披露管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》等关于信息披露方面的具体规定。鉴于，证券虚假陈述民事赔偿案件是因信息披露义务人违反证券法律规定进行虚假陈述而引发的民事赔偿案件，因此律师在办理相关案件

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时，还应当特别注意中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所等机构就信息披露方面的具体规定。

5.5《中华人民共和国民事诉讼法》和《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民事诉讼法>若干问题的意见》等关于民事诉讼案件的程序性法律规定。 第6条 主要实体性法律列举

《中华人民共和国刑法》 《中华人民共和国民法通则》 《中华人民共和国民法总则》 《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国企业破产法》 《中华人民共和国侵权责任法》

国务院《股票发行与交易管理暂行条例》 中国证监会《上市公司信息披露管理办法》

中国证监会《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》 中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》 中国证监会《限制证券买卖实施办法》

中国证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》

中国证监会《上市公司收购管理办法》 中国证监会《证券市场禁入规定》

中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》 中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则》 中国证监会《公开发行证券的公司信息披露规范问答》 中国证监会《证券投资基金信息披露管理办法》 中国证监会、国家经贸委《上市公司治理准则》 中国证监会《证券投资基金管理公司管理办法》 国务院证券委员会《证券、期货投资咨询管理暂行办法》

最高人民法院《关于贯彻执行<中华人民共和国民法通则>若干问题的意见(试行)》

最高人民法院《关于审理涉及会计师事务所在审计业务活动中民事侵权赔偿案件的若干规定》

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