融通领先成长股票型证券投资基金(LOF)更新招募说明书摘要（2009(2)

融通领先成长股票型证券投资基金更新招募说明书摘要（2009年第1号）

传真：（010）66107914 联系人：田耕

客户服务电话：95588 网址：www.icbc.com.cn （10）中信万通证券

注册地址：青岛市东海路28号龙翔广场 法定代表人：史洁民 客服热线：96577

网址：www.zxwt.com.cn （11）华龙证券

联系地址： 甘肃省兰州市静宁路308号 法定代表人：李晓安 业务联系人：李昕田 联系电话：（0931）8888088，（0931）4890619 传真：（0931）4890515 网址：www.hlzqgs.com （12）国泰君安证券

注册地址：上海市浦东新区商城路618号 办公地址：上海市延平路135号 法定代表人：祝幼一 电话：（021）62580818 传真：（021）62583439 联系人： 芮敏祺

客服热线：400-8888-666 网址：www.gtja.com （13）中国民生银行

办公地址：北京市东城区正义路甲4号 法定代表人：董文标 客户服务电话：95568 电话：（010）58560666转8988 传真：（010）58560794 联系人：吴杰

公司网址：www.cmbc.com.cn （14）新时代证券

注册地址：北京市西城区月坛大厦15层 法定代表人：马金声 联系人：戴荻 电话：（010）68084591 传真：（010）68083602 客服热线：400-6989-898 公司网址：www.xsdzq.cn （15）安信证券

注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦34层、28层A02单元 办公地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层 法人代表人：牛冠兴

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电话：（0755）82825551 传真：（0755）82825550 客服热线：（020）96210、（0755）82825555 网站：www.axzq.com.cn （16）中信银行

注册地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座 法定代表人：孔丹 电话：（010）65557062 传真：（010）65550827 客户服务电话：95558

公司网址：http://bank.ecitic.com （17）中国光大银行

注册地址：北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦 法定代表人：唐双宁 电话：（010）68098778 传真：（010）68560661 联系人：李伟

客户服务电话：95595

公司网址：www.cebbank.com （18）国都证券

注册地址：北京市东城区安处大街安贞大厦3层 法定代表人：王少华 电话：（010）64482828转390 传真：（010）64482090 网址：www.guodu.com （19）宏源证券

注册地址：新疆乌鲁木齐市建设路2号 法定代表人：汤世生 电话：（010）62267799转6416 传真：（010）62296854 联系人：张智红 客户服务热线：（010）622767799转6789 公司网址：www.ehongyuan.com.cn （20）西部证券

注册地址：西安市东新街232号陕西信托大厦16-17层 法定代表人：刘建武 电话：（029）87406172 传真：（029）87406387 联系人：黄晓军 客户服务电话：（029）87419999 公司网址：www.westsecu.com.cn （21）方正证券

注册地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段华侨国际大厦22－24层 法定代表人：雷杰 联系人：邢铁英

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电话：（0571）87782047 传真：（0571）87782011 客户服务电话：95571

公司网址：www.foundersc.com （22）平安银行

办公地址：深南中路1099 号平安银行大厦 法定代表人：孙建一 电话：（0755）25859591 联系人：霍兆龙

客服热线：40066-99999 网址：www.pingan.com （二）注册登记人

名称：中国证券登记结算有限责任公司

注册地址：北京市西城区金融街27 号投资广场22、23 层 法定代表人：陈耀先 电话：（010）58598839 传真：（010）58598907 联系人：朱立元 （三）律师事务所 名称：康达律师事务所

注册地址：北京市朝阳区建国门外大街19 号国际大厦703 室 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街19 号国际大厦703 室 法定代表人：傅洋 联系人：娄爱东 王琪 经办律师：李赫 肖钢 电话：（010）85262828 传真：（010）85262826 （四）会计师事务所

名称：安永华明会计师事务所

注册地址：北京朝阳区北大街6号北海万泰大厦802—807

办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城东三办公楼16层 法定发表人：葛明

经办注册会计师：李地 樊淑华 电话：（010）65246688 传真：（010）85188298 五、基金名称

融通领先成长股票型证券投资基金（LOF） 六、基金类型 上市契约型开放式 七、基金的投资目标

本基金主要投资于符合中国经济发展方向，依靠技术自主创新、领先的经营模式或优势的品牌、渠道等因素获得业绩持续高速成长，从而推动中国经济结构提升的上市公司，分享中国经济发展过程中结构性的高速增长；通过积极主动的分散化投资策略，在严格控制风险的前提下实现基金资产的持续增长，为基金持有人获取长期稳定的投资回报。

八、基金的投资方向

本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行和上市的各类股票、权证、

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债券、货币市场工具、资产支持证券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

本基金股票投资比例范围为基金资产的60%～95%；权证投资比例范围为0～3%；债券与货币市场工具的投资比例范围为5%～40%，其中现金和到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%。因基金规模或市场变化等因素导致投资组合不符合上述规定的，基金管理人应在合理的期限内调整基金的投资组合以符合上述比例限定。

九、基金的投资策略 （一）资产配置策略

本基金坚持“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，把握中国经济发展的中长期趋势，深入分析宏观经济和行业经济运行的基本规律，作出资产配置和组合构建。在辨明所属资产类别，区分不同类别资产基本性质的基础上，确定对股票、债券及其它金融工具的投资比例和股票资产在不同行业的投资比例，完成资产配置。

（二）股票投资策略

本基金认为股价的上升的主要推动力来自于企业盈利的不断增长。在中国经济长期高速增长的大背景下，许多企业在一定时期表现出较高的成长性，但只有企业在技术创新、经营模式、品牌、渠道、成本等方面具有领先优势，才能保持业绩持续高速成长，而这些企业正是本基金重点投资的目标和获得长期超额回报的基础。

1、初步筛选：选择前一年换手率或成交量处于全A股市场前80%的股票作为本基金选股的流动性指标；选择前一年流通市值的平均规模处于全A股市场前80%的股票作为本基金选股的市值指标；利用以上流动性指标和市值指标选择上市公司作为投资备选股票库基础库。每季度末对以上指标统计一次，根据统计结果对原有基础库进行调整。

2、成长性公司筛选：本基金以PEG为核心指标，综合三方面财务指标分析进行筛选 ? 历史成长性指标：过往两年净利润复合增长率、主营业务收入增长率、每股收益

增长率、每股EBITDA增长率等等

? 未来成长性评价指标：未来两年净利润复合增长率、未来两年每股收益的增长率

（G）、预测动态市盈率、PEG（静态市盈率/未来一年每股收益的增长率）

? 盈利能力指标：过往两年平均投资回报率（ROIC）、过往两年平均净资产收益率

（ROE）

3、企业领先性分析：本基金管理人运用“融通企业核心竞争力评估体系”，对前两步选择出的公司进行定性分析。定性指标主要包括：经营模式、行业地位、人（管理层过往业绩评估、公司核心竞争力评估）、财（管理能力评估）、物（市场空间、科技创新能力评估）、环境（行业环境和政策环境评估）、市场经济专利（区域垄断、政策垄断、资源垄断、技术优势、营销优势、品牌优势）以及公司分红派息政策；与此同时，我们还运用企业生命周期识别系统识别企业所处生命周期。最后从重点公司中精选出在以下三方面的价值评估中最具优势的股票，作为重点投资标的。

? 具有技术自主创新优势、领先的经营模式、优势的品牌渠道和值得信赖的管理层； ? 盈利能力较强且具有优良增长潜力； ? 估值水平具有吸引力。 4、行业配置

本基金行业配置在资产配置的基础上，按照“自上而下”的投资方式，充分借鉴历史统计规律和产业发展路径，把握符合中国经济发展方向和经济增长的变迁趋势，在剖析行业竞争结构、盈利模式、周期性和景气度的基础上判断各行业未来成长前景，并以此为主要依据实现行业子类的优化配置。

通过行业配置达到优化资产配置，减少个股分析失误，提高风险收益比的作用。 （三）债券投资策略

在债券投资上，我们贯彻“自上而下”的策略，采用三级资产配置的流程

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1、久期管理

根据对利率趋势的判断以及收益率曲线的变动趋势确定各类债券组合的组合久期策略。 2、类属配置与组合优化

根据品种特点及市场特征，将市场划分为企业债、银行间国债、银行间金融债、可转换债券、央行票据、交易所国债六个子市场。在几个市场之间的相对风险、收益（等价税后收益）进行综合分析后确定各类别债券资产的配置。具体而言考虑市场的流动性和容量、市场的信用状况、各市场的风险收益水平、税收选择等因素。

在久期和类属配置确定后，根据优化调整的策略，我们将选择下列三种期限结构配置方法之一构建组合：

子弹组合：现金流集中在投资期到期日附近； 杠铃组合：现金流尽量呈两极分布；

梯形组合：现金流在投资期内尽可能平均分布； 3、通过因素分析决定个券选择

从收益率曲线偏离度、绝对和相对价值分析、信用分析、公司研究等角度精选有投资价值的投资品种。本基金力求通过绝对和相对定价模型对市场上所有债券品种进行投资价值评估，从中选择暂时被市场低估或估值合理的投资品种。

我们重点关注：期限相同或相近品种中，相对收益率水平较高的券种；到期期限、收益率水平相近的品种中，具有良好流动性的券种；同等到期期限和收益率水平的品种，优先选择高票息券种；预期流动性将得到较大改善的券种；公司成长性良好的转债品种；转债条款优厚、防守性能较好的转债品种。

为控制组合的整体风险，在选择可转换债券时我们遵循以下限定条件:债券溢价不超过15%、银行担保、公司连续三年盈利。

（四）权证投资策略

本基金将在有效进行风险管理的前提下，以价值分析为基础，通过对权证标的证券的基本面研究，在采用数量化模型分析权证合理定价的基础上，把握市场的短期波动，谨慎进行投资。

十、基金的业绩比较基准

沪深300指数收益率×80%＋中信标普全债指数收益率×20% 十一、基金的风险收益特征

本基金是较高预期收益较高预期风险的产品，其预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金。

十二、基金投资组合报告

本基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定，于2009年5月27日复核了本报告中的投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本投资组合报告截止日为2009年3月31日。本部分中的“本报告期内”指自2008年11月1日至2009年3月31日期间。本报告中所列财务数据未经审计。

（一）报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例序号 项目 金额（元） （％） 10

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