管理者过度自信与上市公司投资研究

XX大学本科毕业设计（论文）

诚 信 声 明

我声明，所呈交的毕业论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。

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XX大学本科毕业设计（论文）

管理者过度自信与上市公司投资研究

[摘 要] [单击此处键入摘要内容。]

/*摘要应扼要叙述本论文的主要内容、特点，文字要精炼，是一篇具有独立性和完整性的短文，应包括本论文的主要成果和结论性意见。摘要中不宜使用公式、图表，不标注引用文献编号，避免将摘要写成目录式的内容介绍，也不要将摘要写成。前言。。

编写摘要应注意：客观反映原文内容，不得简单地重复题名中已有的信息，要着重反映论文的新内容和特别强调的观点。摘要宜采用第三人称过去式的写法（如。对??进行了研究。，。综述了??。等；不应写成。本文。、。我校??。等）。摘要不分段，以300-400字左右为宜。

可在写完初稿时再写摘要。

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[关键词] 行为公司金融；管理者过度自信；投资行为

XX大学本科毕业设计（论文）

[在此处键入论文英文题目]

Abstract：[单击此处键入英文摘要内容。] /*将中文摘要译成英文，建议在二稿时完成*/

Keywords： ； ；

/*关键词是供检索用的主题词条，应采用能覆盖论文主要内容的通用技术词条，一般列3～5个，按词条的外延层次从大到小排列。关键词之间以。；。号间隔 */

XX大学本科毕业设计（论文）

目 录

1 绪论 ................................................................................................................... 1

1.1 文献综述 ......................................................................................................................... 1

1.1.1 国外研究 ........................................................................................................................................... 1 1.1.2 国内研究 ........................................................................................................................................... 2

1.2 研究框架 ......................................................................................................................... 4

1.2.1 研究目标 ........................................................................................................................................... 4 1.2.2 研究内容 ........................................................................................................................................... 5 1.2.3 研究方法 ........................................................................................................................................... 6 1.2.4 创新之处 ........................................................................................................................................... 7

1.3 术语说明 ......................................................................................................................... 7

2 管理者过度自信指标的构建 ........................................................................... 8

2.1 目前度量管理者过度自信的指标及其评价 ................................................................. 8

2.1.1 目前管理者过度自信的度量指标 ................................................................................................... 8 2.1.2 目前度量指标的评价 ....................................................................................................................... 9

2.2 构建基于管理者盈余预告的过度自信度量指标 ....................................................... 10

2.2.1 样本的筛选 ..................................................................................................................................... 11 2.2.2 样本描述性统计 ............................................................................................................................. 12

3 管理者过度自信与公司投资行为的检验 .................................................... 14

3.1.1 插入表格 ......................................................................................................... 错误！未定义书签。

3.2 自定义论文 ................................................................................................................... 21

4 XXXXXX ......................................................................................................... 22 结论 ..................................................................................................................... 23 致谢 ..................................................................................................................... 24 参考文献 ............................................................................................................. 25

[毕业设计（论文）题目]

1 绪论

自1958年，Modigliani和Miller提出著名的MM定理，该理论依据成为现代公司金融研究的出发点。20世纪80年代后，随着行为金融理论的兴起，越来越多的学者意识到管理者和投资者的非理性可能对公司投资行为造成重大的影响。随着新的实证检验结论的不断提出，这一理论得到了越来越多的经验支持。但目前来看，这方面的研究还没有形成完整的理论体系，所以通过对行为公司金融的研究能够进一步完善公司金融理论体系，具有重要的理论意义。

目前，在我国法律制度不健全、缺乏约束机制的情况下，企业管理者容易过高地估计自己的经验和管理能力1，容易滋生他们过度自信的心理偏差。行为公司金融理论放松了理性经济人的假定，把公司金融理论与行为金融理论结合起来，它的假设更加贴近资本市场的现实情况，也非常符合我国现阶段特殊背景下企业的现实情况。因此，行为公司金融理论尤其是管理者过度自信理论，为我们研究我国上市公司的金融决策问题提供了一个可供参考的新思路。 1.1 文献综述 1.1.1 国外研究

自从Roll(1986)首次提出并用管理者自大假说来解释为什么许多并购活动在事后破坏企业价值以来，很多学者开始探索管理者过度自信不同的测度方法并检验管理者过度自信的存在性以及对公司投资行为的影响。而 1

姜付秀，张敏，陆正飞，陈才东.管理者过度自信、企业扩张、与财务困境[J].经济研究，2009，(l):131一143.

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