企业负债的适度分析333(4)

销售能力越强，资产利用效率越高。”

[17]

公式:总资产周转率=销售收入总额÷资产平均总额（3-13）

2．存货周转率分析

“存货周转率是反映公司销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量公司生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。”

[18]

公式：存货周转率（次）=营业成本÷平均存货（3-14）

存货周转天数=360÷存货周转率（3-15）

3．应收账款周转率分析

“该指标反映公司从取得应收账款的权利到收回账款、转换为现金所需要的时间。它不仅反映出公司管理应收账款方面的效率如何，而且影响着公司的短期偿债能力。”

公式：应收账款周转率（次）=营业收入净额÷平均应收账款（3-16）

应收账款周转天数=360÷应收账款周转率（3-17）

[19]

4．固定资产周转率

“固定资产周转率也称固定资产利用率，该指标反映公司固定资产的周转、利用情况。该比率的数字越高，说明公司高效的利用资产，从而体现了该公司的较高的管理水平。

公式：固定资产周转率=销售收入÷固定资产净值（3-18）

表3-4单位：%

项目 总资产周转率（次数/年） 存货周转率（次数/年） 应收账款周转率（次数/年） 固定资产周转率（次数/年） 存货周转天数（天/次） 应收账款周转天数（天/次） 2009年末 0．57 2．39 5．08 2．66 150．88 70．82 2010年末 1．13 4．32 8．63 5．17 83．31 41．70 2011年末 1．08 3．62 7．90 5．89 99．58 45．59 2012年末 0．85 2．66 6．65 4．68 135．21 54．16 ”[20]

图3-5

营运能力分析图一7.006.005.004.003.002.001.000.002009年末2010年末2011年末2012年末时间总资产周转率（次数/年） 固定资产周转率（次数/年）

图3-6

营运能力分析图二10.008.006.004.002.000.002009年末2010年末时间2011年末2012年末存货周转率（次数/年） 应收账款周转率（次数/年）

从上述图表分析中可以看出中集集团的资产周转率自2010年有下降的趋势，表明中集集团的资产利用效率逐年下降，资产创造收益的能力减弱，结构分布不尽合理，营运能力偏低。从存货周转率方面看，该指标自2010年呈下降的趋势，从2010年的4．32下降到2012年的2．66，主要是由于全球主要经济体和国内经济增速减缓，需求下降，加上行业竞争激烈，促使库存水平越来越高，流动性越来越弱，公司的变现能力也有所下降，致使存货发生坏账的可能性变大，存货风险加大。应收账款周转率总体呈下降的趋势，反映出公司的应收账款周期在变长，2011年与2012年间达到了54天周转一次，说明公司应收账款管理水平可能有所下降，信用条件有所宽松，导致应收账款的回收难度加大，增加了坏账损失的风险，同时增加了收账费用，降低了资产的流动性。固定资产周转率总体也呈下降趋势，表明该公司固定资产利用效率下降，该公司的生产能力没有的到充分的运用。通过四个主要指标评价营运能力的指标分析看，中集集团的营运能力不强，应加强资产的管理，提高营运能力。

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