技术经济学题库及答案(5)

15、当两方案进行比较时，净现值大的方案它的净现值指数会小于另一方案吗？为什么？从经济效果方面你怎样评价这个现值大的方案？

答：不一定。还应该考虑投资的现值。从经济效果方面来看：对于净现值大的方案，表明方案的绝对贡献高，方案较好。但对于多种投资额差别不大的方案进行比选时，还应该参考净现值指数进行分析判断。

16。为什么在技术经济评价时要强调可比性原则？应注意哪些可比条件？

答：任何技术方案的主要目的就是为了满足一定的需要，从技术经济观点上看，需要的对象是多种多样的，一种方案若要与另一种方案进行比较，则必须具备满足相同需要上的条件，否则无法进行比较。

可比条件包括：1）满足需要上的可比性；2）消耗费用上的可比性；3）价格指标上的可比性；4）时间方面的可比性

17．主要的经济评价方法有几种？为什么要采用这么多的评价方法？

答：经济评价方法主要包括：静态评价法：有投资回收期法、投资收益率法等；动态评价指标有：净现值及净年值法、费用现值和费用年值法、内部收益率和外部收益率法。 由于客观事物是错综复杂的，某一种具体的评价方法可能只反映了事物的一个侧面，却忽略了另外的因素，故单凭一个指标常达不到全面分析的目的。况且，技术经济方案内容各异，其所要达到的目标函数也不尽相同，也应采用不同的指标予以反映。

18。什么是现金流量图？它的作用是什么？

答：因为每一个具体的项目都包含着一些在不同时刻发生的货币的输入与输出，因此现金流常表现为在不同时刻具有不同值的多重资金流通的情况。为了便于研究，在技术经济分析及计算中，常采用一种简单的图解法，把一个不同时刻的多重货币流，以简洁的方式表示出来，这就是现金流量图。

从现金流量图中可以看出：任一投资过程的现金流包含三个要素：即投资过程的有效期、发生在各个时刻的现金流量值及平衡不同时刻现金流量的投资收益率。同时，通过研究某一投资过程的现金流，可以了解到该投资过程的一些最本质的内容。

19。净现值为负值时说明企业亏本吗？

答：净现值为负并不能表明企业一定亏损，而只是表明项目的收益率低于企业要求的期望收益率的水平，所以方案不可行。

20。在资金限制条件下，若既有独立方案又有互斥方案则选择的原则及步骤是怎样的？ 答：选择步骤是：1）在有资金限额条件下，待选方案彼此是独立的，若选定其中某一方案，并不排斥其他方案的选择。但由于资金限制，方案不能全部实施，确定投资的最大目标是使总投资的效益最大，方法有：净现值指数排序和互斥方案组合法；

2）在有资金限制条件下，待选方案是互斥关系的，对互斥方案进行选择时，应该利用追加投资收益率原理进行分析，同时也要考虑资金的合理利用问题。

3）在有资金限额条件下，若备选方案除独立方案外，还有互斥方案时，应将所有NPV?0的互斥方案都列入表中，在进行方案组合时，附加一个条件，即每个组合方案中，每组互斥方案最多只能选择一个。具体步骤是： a）分别计算投资项目的追加投资利润率； b）对项目进行方案选优；

c）在总投资额不同的情况下，方案择优分析；

21。影响工业投资项目流动资金数额大小的因素有哪些?

答：工业项目投资中流动资金数额的大小，主要取决于生产规模、生产技术、原材料及燃料动力消耗指标和生产周期的长短等；此外，原材料、燃料的供应条件、产品销售条件、运输条件及管理水平等也会影响流动资金的占用额；项目运营过程中，供、产、销形势的变化还会引起流动资金占用额的波动。

22。什么是机会成本? 试举例说明.

答：机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的其它机会中最佳可能带来的收益。

例：某公司有一笔资金，可以投资某一科研项目，假定其带来的收益率是12%，也可以投资某一固定资产，假定其带来收益率为10%，还可以就存在银行，假定利息率 是4%。现在假定企业将这笔资金投入到固定资产中，由于资金有限，就要放弃投资科研项目及存放银

行，在所放弃的收益率中最大的收益，如投资科研项目（12%）就是这家公司的机会成本。

23。什么是经营成本? 为什么要在技术经济分析中引入经营成本的概念?

答：经营成本是生产、经营过程中的支出，等于总成本费用减去折旧和摊销非减去利息支出。 经营成本是为了进行经济分析从总成本费用中分离出来的一种费用。首先按国家财政部门的规定，利息支出可以列入成本费用，在经济效果分析中，将其单列。而折旧是固定资产价值转移到产品中的部分，是成本的组成部分，看似作为费用，但由于设备和原材料等不同，不是一次随产品出售而消失，而是随着产品一次次销售而将其补偿基金储存起来，到折旧期满，原投资得到回收，可见，折旧并没有从系统中流出，而是保留在系统内。在技术经济分析中，已经将投资当作支出，如再将折旧作为支出，就重复计算了费用，所以为使技术经济分析准确，要引入经营成本的概念。

24．试推导内部收益率的公式. 答：

先给出一个折现率i1，计算相应的NPV(i1)，若NPV(i1)>0，说明欲求的IRR?i1，若，说明IRR?i1，据此信息，将折现率修正为i2，求NPV(i2)的值。如此反复NPV(i1)<0，

试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率im与in（im

NPV(im)?0,NPV(in)?0，然后用线性插值法确定IRR的近似值，计算公式为：

IRR?im?NPV im A i*?IRR IRR B in i

NPV(im)?(in?im)

NPV(im)?NPV(in)

在上图中，当in?im足够小时，可以将曲线段?AB近似看成直线段AB，AB与横坐标交点处的折现率i即为IRR的近似值。三角形?Aimi?相似三角形?Bini?，故有：

?i??imNPV(im) 等比变换可得： ?in?i?NPV(in)i??imNPV(im) 展开整理后可得。 ?in?imNPV(im)?NPV(in)

25.投资回收期指标的缺陷有哪些?

答：不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。

四．计算题

1．某厂今天存入银行500万元，预计在第2年末再存入500万元，在第8年末将提取1000万元用于技术改造，其余准备在第10末一次取出2500万元，能否实现15％的利率？ 解： 先画出现金流量图（略）

按15%的利率折换到现值点，得： p??500?500(P,15%,2)?1000(P,15%,8)?2500(P,15%,10) FFF ??500?500?0.7561?1000?0.3269?2500?0.2472 ?66.85>0

答： 能实现15%的利率。

2． 某运输专业户花10万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命10年，若期望收益率为20%，问每年净收益是多少？

解： 先画出现金流量图（略）

A?10(A,20%,10)?10?0.23852

P ?2.3852（万元）

答：每年净收益为2.3852万元

3．某投资工程，第3年投产，生产期20年，投产后预测每年净收益144.225万元，若期望收益率为15％，第2年投资300万元，试求第1年该投资多少万元？ 解： 先画出现金流量图（略）

第三年投产，就是第二年末，三年年初 P??T?300(PF,15%,1)?144.225(P,15%,19)(P,15%,1)

AF ??T?300?0.8696?144.225?6.198?0.8696?0

6 所以： T?516.4（万元）

答： 第1年该投资516.46万元

4．某公司拟购置一台新计算机，价值100000元，可付现款，也可先付25000元现款，其余每年末付10000元，连付10年，如该公司可以用该项投资赚利8％，哪种方案更合适？ 解： 先画出现金流量图（略） P?25000?10000(PA,8%,10)?25000?10000?6.7101

?92101（元）<100000（元） 答：第二种方式更合适

5．生产同种产品有A和B两台设备供选择。A，B投资额分别为2500万元和5800万元，A，B年操作费用分别为1000万元和500万元，若基准投资回收期为5年，选哪台设备好？ 解：先画出现金流量图（略）

由于没有给出折现率，只能用静态方法分析：

PCA?2500?5?1000?7500PCB?5800?5?500?8300

PCA?PCB 所以选择A设备。

6． 某项投资7000元，拟定5年内每年等额回收2000元，问收益率是多少？ 解： 先画出现金流量图（略）

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