技术经济学题库及答案(2)

 

1、简述技术经济分析基本程序。

答：首先要确定目标功能，第二要提出备选方案，第三要方案评价，第四要选择最优方案。 2、简述技术创新的含义及其形式。

答：技术创新是指企业家对生产函数中诸生产要素进行新的组合，也就是建立一种新的生产函数，把一种完全新的生产要素组合引入生产过程，使生产的技术体系发生变革，从而增加附加值。创新的形式有： （1）生产新的产品

（2）引入新的生产方法、新的工艺过程 （3）开辟新的市场

（4）开拓并利用新的原材料或半制成品的供给来源 （5）采用新的生产组织方法 3、简述项目社会影响分析的内容。 答：内容有：

（1）对社会环境的影响 （2）对自然与生态环境的影响 （3）对自然资源的影响 （4）对社会经济的影响

4、 简述设备更新含义及其原则。

答：设备更新是指用更经济或性能和效率更高的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。设备更新决策时，应遵守的原则有： （1）不考虑沉没成本

（2）不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应站在一个客观的立场上比较分析，只有这样才能客观地、正确地描述新旧设备的现金流量。 五、计算题： 1、20.2

2、生产能力利用率表示的盈亏平衡点：

650Q=3000万+400Q Q=12万件，生产能力利用率=40% 3、不合算。（投资终值498万元）收益终值436万元） 4、年折旧额为800元，折旧率为5.16%. 六、论述题：

1、论述国民经济评价与财务评价的区别。 答：区别有：

（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度考察项目的盈利能力及借款偿还能力，而国民经济评价是从国民经济和社会需要出发考察项目需要社会付出的代价和对社会的贡献。

（2）效益与费用的构成及范围不同。在效益与费用界定中，凡是对目标贡献的就是收益，凡是为实现目标付出的代价就是费用。企业目标是盈利，社会目标是通过资源的有效配置和福利的公平分配促进整个经济的可持续发展，因此有些在财务评价中划为支出的，在国民经

 

济评价中未必属于支出（如税金）；而在财务分析中一些不作为支出的，则在国民经济评价中应作为支出（如污染）。

（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价格，国民经济评价采用根据机会成本和供求关系确定的影子价格；财务评价采用基准收益率，而国民经济评价采用社会折现率；财务评价彩国家统一规定的官方汇率，而国民经济评价采用影子汇率。

（4）评估的方法不同。企业财务评价采用盈利分析法，而国民经济评价采用费用效益分析、多目标综合分析等方法。

第四节 资金时间价值与资金等值计算

一、资金的时间价值

由于资金具有时间价值，不同时间的资金不能直接对比。资金的时间价值就是资金随着时间的推移而产生的增值部分。原因有：

一是投资收益的存在。

二是通货膨胀因素的存在。 三是风险因素的存在。

其中，上述第一个方面的原因又被认为是最根本的，也就是正是由于资金具有增值的特性，才使得资金具有了时间价值。

G’＝G＋△G。G为投入资金，G’为产出资金，△G为资金增值部分，也就是资金的时间价值。时间价值有多种表现方式：利润、利息、租金等。

在技术经济分析中、计算资金时间价值的方法与利息的计算方法相似。

在技术经济分析中，有单利计息和复利计息。一般以复利计息方法为首选。 单利是指仅用本金计算利息，利息不再生利息。利息计算公式： In=P·n·i

本利和Fn=P+In=P(1+ n·i) 。

复利是指用本金与前期累计利息总额之和计算利息，也就是除最初的本金要计算利息之外，每一计息周期的利息也要并人本金再生利息。

n

本利和Fn=P(1+i)。

不同计息周期利率的换算。名义利率γ，指计息周期的利率按单利方法计算得到的利息。它等于每一计息周期的利率乘以一年所包括的计息周期数。

例：月息利率为2.6%0，一年有12个计息周期，则名义利率为3.12%，一般表示为“年利率3.12%，每月计息一次”。

实际利率i，指计息周期的利率按复利方法计算得到的利息。 二者的换算公式。

m

I＝（1＋γ/m）-1 其中m为计息周期数。 上例：γ=3.12%,

12

i=(1+3.12%/12)-1≈3.165%。

二、现金流量图和资金等值概念

㈠现金流量图。 现金流量图的画法。

 

 

“0”通常用于项目开始建设的起点时间。箭头向下表示现金流出，箭头向上表示现金流入，现金流量大小用长度来表示。一般假设现金流出和流入均发生在年末。（“年末法”）

优点是：直观。 ㈡资金等值

资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。

现在的10000元，年利率3.165%，就和一年后的10316.5元等值。 利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程就叫做资金等值计算。

把将来某时点的资金金额换算成现在时点的等值金额的过程叫“贴现”或“折现”。将来时点的资金金额称“终值”或“将来值”，用F表示，现在时点的资金金额称“现值”，用P表示。

三、资金等值计算公式

常用的资金等值计算公式主要有： ㈠一次支付终值公式

t

F=P(1+i)。

t

从上图可以看出F和P等值。P、F、I、t分别叫现值、终值、折现率和时间周期。(1+i)称为一次支付终值系数。

现值是指与将来某一时点的资金金额等值的现在时点的资金金额。 终值是指与现在时点的资金金额等值的将来某一时点的资金金额。 折现率是指在资金等值计算过程中所采用的反映资金时间价值的参数。 上式又可以改写为： F=P(F/P,i,t)

例1：某单位从银行贷款，年利率6%，第一年贷款1000万，第二年贷款2000万，问第五年末本利和是多少？

解：如图：

F=1000(F/P,6%,4)+2000(F/P,6%,3)

=1000(1+0.06)+2000(1+0.06) =3644.5万元。

㈡一次支付现值公式

4

3

 

和一次支付终值公式正好相反，

-t

P=F(1+i)

-t

(1+i)称为一次支付终值系数。记为（P/F,i,t）。

例2：若银行年利率为6%，10年后获利1000万元，现值是多少？ 解：P=1000(P/F,6%,10)

-10

=1000(1+0.06)=558.4万元。 ㈢年金终值公式

年金，又称为等年值，是指分期等额支付（或收入）的现金。年金用A来表示。则

t

F=A[(1+i)-1]/i

t

[(1+i) -1]/i称为年金终值系数，用符号（F/A,i,t）表示。

 

例3：每年存入4万元，年利率为5%，问五年末可从银行取多少钱？

5

解：F=4×[(1+5%)-1]/5% =4×5.5256 =22.1万元。 ㈣偿债基金公式

偿债基金公式为年金终值公式的逆运算。

t

A=F*i/[(1+i)-1]

t

i/[(1+i)-1]为偿债基金系数。

例4：某家庭年初计划年末购买10000元的家具，需每月初存入银行多少？（月息为3%0）。

解：注意本题时点上有差异，购买行为发生在年末，存款发生在月初，因此，不能直接套用公式。

A=10000(P/F,0.003,1)(A/F,0.003,12)

-112

=10000(1+0.003)(0.003/((1+0.003)-1) =10000*0.9970*0.0820 =819.54元。 ㈤年金现值公式

当已知一个t年等额支付的年金，将其等额换算成现值P时，要用年金现值公式：

tt

P=A[(1+i)-1]/[i(1+i)]

tt

[(1+i)-1]/[i(1+i)]称为年金现值公式，记为（P/A,i,t）。 注意：（P/A,i,t）=（P/F,i,t）(F/A,i,t)。即分为年金终值公式和一次支付现值公式。 例5：某项目投产后可以运行10年，每年可产生收益3万元，若折现率为10%，则用8年的净收益即可收回投资。问期初投资多少？

解：P=3(P/A,10%,8) =3*5.3349 =16.0万元。 ㈥资金回收公式

是年金现值公式的逆运算。

tt

A=P*i(1+i)/[(1+i)-1]

tt

i(1+i)/[(1+i)-1]称为资金回收系数，记为（A/P,i,t）。

例6：某项目投资3000万元，拟5年回收，若折现率为10%，问应每年回收多少？ 解：A=3000(A/A,10%,5) =3000*0.2638 =791.4万元。

 

上述公式中计算较繁琐的几种等值换算系数，如(F／A，i，t)、(A／P，i，t)等，可以直接查表得到。

总结： 类别 已知 求解 公式 系数名称及符号 一次支付终值公式 一次支付现值公式 年金终值公式 偿债基金公式 年金现值公式 资金回收公式 现值P 终值F 年金A 终值F 年金A 现值P 终值F F=P(1+i) 现值A P=F(1+i) 终值F F=A{[(1+i)-1]/i} 年金A A=F{i/[(1+i)-1]} 现值P P=A{[(1+i)-1]/[i(1+i)]} 年金A A=P{[i(1+i)]/[(1+i)-1]} tttttt-tt一次支付终值系数(F/P,i,t) 一次支付现值系数(P/F,i,t) 年金终值系数(F/A,i,t) 偿债基金系数(A/F,i,t) 年金现值系数(P/A,i,t) 资金回收系数(A/P,i,t) 第五节 项目财务效益分析指标

项目财务效益分析指标是指专用于判别投资项目在财务上是否可行的一系列指标。

它们都是在项目财务基本报表的基础上计算出来的。根据分析的侧重点不同，项目财务分析指标大致分为两类：

一类用于反映投资项目的盈利能力，这类指标主要有财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率；

一类用于反映投资项目的清偿能力(包括财务清偿能力和债务清偿能力)，这类指标主要有投资回收期、借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。

此外，对于涉外投资项目，还需计算反映投资项目财务外汇状况的指标，如财务外汇净现值、财务换汇成本、财务节汇成本。

对于各种财务效益分析指标、依据其是否考虑了资金的时间价值，分为动态指标(考虑资金时间价值)和静态指标(不考虑资金时间价值)两大类。前者如财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等；后者如投资利润率、静态投资回收期等。 一、项目盈利能力分析指标

FNPV???CI?CO?t?1?ic?t?0n?t (一)财务净现值

财务净现值(FNPV)是指按行业基准收益率，将项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。它是考察项目盈利能力的一个十分重要的动态分析指标。其计算公式为：

 

其中，CI表示现金流入，CO表示现金流出，(CI-CO)t为第t期的净现金流量；n为项

-t

目寿命期；ic为项目的基准收益率；(1+ic)为第t年的折现系数。

运用财务净现值评判投资项目是否可行的标准是：只要FNPV≥0，投资项目就是可行的；否则，投资项目就是不可行的。

例7（p67）某项目的现金流量如下，ic=12%，请判断项目是否可行？ 年份 0 1 2 3 4～10 现金流量 1．投资支出 40 1000 200 2．其他支出 3．收入 600 900 900 1400 4．净现金流 -40 -1000 -200 300 500 解： FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,12%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3

 

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