产业政策与数据分析(4)

工业运行分析

5月份，在宏观经济增长放缓、货币政策持续趋紧、全

球经济复苏乏力等因素影响下，我国有色金属压延加工业

总体呈现回落态势。由于通胀压力居高不下，上调存款准

备金率和加息预期依然存在，社会需求难以明显扩张，加

上电力供应紧张，基本金属价格见顶回落，预计6月份有

色金属行业发展环境继续偏紧，企业生产和经济效益增幅

可能继续回落。

一、5月份有色金属行业运行特点

1.工业生产增速放缓

5月份，上下游行业增速继续放缓，产品价格见顶回落，

节能减排、拉闸限电有所加剧，导致有色金属压延加工业

生产增速回落，主要产品产量明显收缩。5月份，有色金属

压延加工业工业增加值增长11.6%，增速比上月减缓0.9个

百分点。前5个月累计，工业增加值增长11.2%，增幅比上

年同期回落9.9个百分点。

5月份十种有色金属产量同比增长6.1%，环比下降

0.25%。主要产品中，受原料供应及价格走势影响，锌产量

出现减少，其他多数产品产量增势趋缓，只有氧化铝、电

解铝、铜材在保障房、电网建设推动下有所加快。前5个

月累计，全国十种有色金属产量1377万吨，同比增长8.8%，

增速同比减缓24.5个百分点。除铅、镍、白银、铝材外，

其他产品增幅比上年同期出现明显回落。其中，电解铝产

量705万吨，增长4%，减缓45.3个百分点；铜产量增长

14.4%，减缓1.3个百分点；铅产量增长26.1%，去年同期

为下降6.4%；锌产量增长5.1%，减缓29.5个百分点。氧化铝产量增长15.6%，减缓30.8个百分点。

2．市场需求有所回落

5月份，PMI指数继续回落，宏观经济下滑预期进一步

提高，加之企业资金信贷压力增加，导致有色金属市场需

求平稳回落。前5个月，有色金属冶炼及压延加工业销售

值增长35.8%，受上年高基数的影响，增幅同比回落23.5

个百分点。所属子行业销售均保持较快增长，但受基数影

响增幅回落明显，其中，冶炼行业回落幅度较大，而加工

行业回落幅度较小，推进结构调整及新兴产业对有色金属

加工行业发展提供了新的动力。

3.进口规模继续减少

随着国际市场价格高位回落，国内市场需求放缓，企

业消化库存及铜融资现象的减少，有色金属进口规模持续

减少。从海关进出口数据看，5月份，未锻造铜及铜材25.5

万吨，同比下降35.8%；未锻造铝及铝材7.5万吨，同比下

降20.9%；氧化铝11万吨，同比下降76.1%。与上月相比，

各产品进口量均有不同程度减少。同时，5月份，未锻造铜

及铜材、未锻造铝及铝材进口平均价格分别为9552美元/

吨和5133美元/吨，同比上涨25.8%和31.2%；进口氧化铝

平均价格为471美元/吨，同比上涨28.4%。与上月相比，

未锻造铜及铜材、未锻造铝及铝材进口价格基本持平。

受全球需求平缓回升、国际市场价格高涨等因素影响

下，我国有色金属产品出口保持较快增长。前5个月，有

色金属冶炼及压延加工业出口交货值增长24.9%，但由于上

年同期基数较高，增幅比上年同期回落57.3个百分点。其

中，出口规模小、价格上涨猛的铜冶炼行业出口大幅加快，

而其他传统出口行业增势平缓。

4.市场价格基本见顶

欧美国家复苏缓慢，债务问题严重，流动性收紧预期

强烈，美元指数回升，加上中国经济增速放缓，紧缩政策

持续，对金属价格产生明显抑制。尽管存在日本重建及消

费旺季到来等支撑因素，但普遍认为国际市场有色金属产

品价格已经步入顶部区间。5月份，按照LME官方月度现货

平均价计算，除铝价比上月回升0.2%外，铜、铅、锌价格

比上月分别回落5.9%、11.7%、8.9%，但比上年同期仍分别

高18.1%、30.6%、28.6%、9.8%。

随着国内市场需求减弱，主要有色金属价格继续回落。

国家发改委数据显示，5月铜、铅、锌现货平均价分別为

68,386元/吨、16,335元/吨和16,995元/吨，比上月分别

下降4.7%、6.6%和6%，同比上涨24.1%、7.1%和2.5%；电

解铝价格为16,745元/吨，比上月上涨0.2%，同比上涨9.7%。

从工业品出厂价格来看，受基数较低及输入性通胀因

素影响，5月份工业品出厂价格指数同比增长15.8%，比上

月的13.5%有所提高。

5．企业利润增幅渐高

由于2010年企业利润增速呈现单边快速回落态势，今

年以来，尽管企业生产、市场价格均平稳回落，但企业经

济效益增长速度仍呈现逐渐加快走势。2-5月份，有色金属

冶炼及压延加工业利润累计增长速度分别达到16.7%、

28.5%、31.2%、35.3%。但与上年同期相比，前5个月利润

增幅回落294个百分点。

6．行业投资出现反弹

受“十二五”规划项目落实加快、技术升级改造及价

格高涨、利润猛增等因素影响，加之上年同期基数较低，

导致前5个月有色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增

长26.8%，增幅比上月加快11.8个百分点，高于整体投资

增速1个百分点。总体来看，国家宏观调控及产业规模控

制政策使得有色金属行业投资更趋谨慎和理性化，前5个

月有色金属投资增速比上年同期回落6.4个百分点。

二、有色金属下游需求不容乐观

今年以来，有色金属工业发展的经济环境、政策环境、

产业环境都呈现收紧态势，特别是经济刺激政策的逐渐退

出、房价调控政策的加强，导致下游需求逐渐减弱，成为

影响有色金属工业发展的重要因素。

从反映有色金属需求的表观消费量来看，今年前几个

月，除原铝、氧化铝表观消费需求提高外，铜、铅、锌的

表观消费需求都呈现逐渐回落态势。前5个月累计，精炼

铜的表观需求同比下降8.7%，而原铝、氧化铝、铅、锌的

表观需求提高4.3%、5.2%、49.2%、3.7%，多数产品需求明

显低于经济增长速度，而铅需求较快主要是2010年同期出

现减产，基数较低所致。

电力、建筑和运输行业分别占我国铜、铝的终端消费

的40%和48%，铅主要用于汽车等行业的铅酸蓄电池，锌主

要用于汽车、建筑和船舶等行业的电镀板。今年以来。房

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