美国次贷危机的成因及其对国际金融秩序的影响(5)

在国际货币领域能否出现美元、欧元和亚元三足鼎立的格局尚有诸多不确定因素，但是有一点是确定的，那就是，国际货币多元化已是必然趋势。国际金融体系中美国与美元一枝独秀的局面面临着挑战。

四、中国的机遇与挑战

次贷危机愈演愈烈，将世界大多数国家都卷入了危机的巨大漩涡之中。在金融全球化背景

下，中国自然也难以幸免于次贷危机的震荡和冲

击。次贷危机带来的美国与全球经济放缓将导致中国对外出口下降。并进一步影响中国经济的增长。但是，任何事情都有其两面性。我们认为，相

对于所受到的损失而言，次贷危机给中国金融资

本带来的机遇是不能忽视的，其加快了中国融入

国际金融体系的步伐。

首先，次贷危机使国际金融领域实力的此消

彼长出现了有利于中国的局面。在次贷危机中，

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方数据美国以及国际上大多数金融机构的损失都比较严重。国际货币基金组织２００８年４月１８日发布了

半年一度的《全球金融稳定报告：｝，预计源于美国

次贷危机的全球金融动荡将造成高达９４５０亿美元的损失。Ｌ弱Ｊ在资本受损、资金不足的背景下，

这些金融机构下一步的发展将受到局限。相比之

下，近年来，我国金融改革发展取得重大进展，国

有商业银行股份制改革成效显著，中小金融机构经营机制不断完善，监管部门加强审慎监管，各类金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕。当然，次贷危机也给中国少数银行机构造成了一定损失。在中国的金融机构中，中国银行、中银香港、工商银行、建设银

行等金融机构购买了部分次级抵押贷款，但由于

中国资本项目并未完全开放，损失是有限的。

目前来看，次贷危机对欧美等发达国家的影响程度还会持续加深，令全球金融业排名重新洗牌。截止２００７年１２月初，按市值计算的全球最大金融机构排名中，我国的工商银行、建设银行、

中国银行和中国人寿已经跃居前四强，中国平安

集团和交通银行也进入前十五位之列。【２０Ｊ此外，

中国金融机构的盈利能力近年来保持持续增长。

２００７年中国银行业的业绩报告显示，工商银行２００７年净利润较２００６年增长６０％以上，超过７８０亿元，而建设银行２００７年度净利润比２００６年度

增长４８％，达到６８５．６亿元左右。其他的股份制

银行、城市商业银行以及中外合资银行的业绩也非常喜人，大多数增长在５０％至１００％左右。１２４Ｊ

这些都突显了中国的金融实力，说明在国际金融领域，中国是可以有所作为的。

其次，次贷危机提供了中国金融企业“走出去”的契机。随着金融全球化趋势的加强，中国

金融企业“走出去”成为必然趋势。一方面，越来

越多的中国企业正在走向国际市场。这几年中国对外投资年均增长６０％，现在已有５０００多个公司到国外投资，境外投资总资产超过９２０亿美元，

如果银行服务不能对外跟进，必将失去未来的发

展机遇。另一方面，随着近年银行业的改革，特别

是国有银行相继上市，财务基础和资本实力大大

增强，经营管理能力不断提升，具备了一定的对外

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东北亚论坛２００９年第１期

投资实力和能力。美国次贷危机则提供了中国金融企业“走出去”的契机。次贷危机使一些国际金融机构损失惨重，价值被低估，这些对于中国的金融企业“走出去”是一个很好的机会。中国金

融企业应抓住机遇实施战略性并购、扩展自己的

全球业务和网络，迅速提升自身的国际化程度和国际竞争力。次贷危机爆发后．中国金融企业已积极进军华尔街。２００７年１０月２２日，中信证券与陷入危机的贝尔斯登公司达成协议，互相投资１０亿美元收购对方股权，以建立战略合作关系；２００７年１２月１９日，中国投资有限责任公司与摩根斯坦利公司达成协议，向摩根斯坦利投资５０亿美元。这仅仅是一个开始，以后将会出现更多的

中国金融业进行海外并购或者设立海外分支机构的现象。

当然，中国金融企业。走出去”并不是一件轻

而易举的事，在“走出去”的过程中将面对诸多严峻挑战：中国金融机构缺乏国际化经营的经验，其运作方式和管理模式与国际上运作比较成熟的跨国机构还有比较大的差距；中国金融机构缺少适

应国际化经营的人才；中国金融机构在参与海外

投资的风险预警和风险管理的能力上还比较薄

弱。因此，中国金融企业在“走出去”之前必须要

做好充分的准备，包括资本、人才、技术、管理、信息、战略等等，避免无把握之战。

第三，次贷危机为中国积极参与国际金融新

秩序的构建创造了机遇。美国次贷危机的爆发和

深化动摇了美国的金融霸权．必将加快国际金融

格局的演变。在旧的国际金融格局瓦解、新的国

际金融格局形成过程中，各个国家、各种势力之间

必然要经历一番艰难复杂的博弈。

在２０国集团（Ｇ２０）财长年会上，与会各国同意改革国际货币基金组织和世界银行等多个国际机构，为增加发展中国家在这些机构中的投票权

打开缺口。财长年会发表声明说：“必须全面改

革机构，以令其更充分反映世界经济权重发生的

变化、更迅速应对未来挑战。”巴西总统卢拉 达席尔瓦表示，随着现行国际金融体系如“纸牌搭

建的房子一样崩溃”，２０国集团应该成为决定全球经济事务的主要论坛，而不应该由少数发达国一１０一

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方数据家组成的七国集团（Ｇ７）垄断这一话题。国际货币基金组织总裁卡恩也认为，在重建金融秩序时应该给予发展中国家足够话语权，因为２００９年的世界经济增长将全部来自新兴市场和一些发展中

国家。卡恩称，“看到来自发展中国家的经济增

长并试图予以支持是公平之举，因为这是我们唯一的增长所在。与任何时候相比，新兴市场都将

得到更多发言权。”Ｌ２５Ｊ

对于中国而言，这是一个难得的机遇。一方

面，中国应在建设多元化国际货币体系进程中发挥更大作用。从目前趋势看，国际货币体系中美

元独霸的局面面临挑战，多元化已是必然。自

２００５年７月２１日起，中国政府根据主动性、可控

性和渐进性开始实行以市场供求为基础、参考一

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