投资学(2)

酬报与波动性比率=风险溢价/标准差= 10 %/ 14 %= 0.71。

10. 假设投资者有100万元，在建立资产组合时有以下两个机会： a.无风险资产收益率12%/年；

b.风险资产收益率为30%/年，标准差为40%。

如果投资者资产组合的标准差为30%，那么收益率是多少？ 答案：

设无风险资产的权重为w，则风险资产权重为1-w， 投资组合标准差为0*w+40%*(1-w)=30% 解得w=25%

所以无风险资产权重为25%，风险资产权重为75% 投资组合收益率=25%*12%+75%*30%=25.5%

答案网址：

http://wenku.http://www.njliaohua.com//link?url=e6OMIw5cepFjFwJlBrXkALHe0tVFIDq1fLPfsUBUvj5nhrjI9L9GOVad2YeaDCJzNEhMvGL3HClP_BaEpfsShmZMjgMu33ZJpygZovzR-qq

最优资产组合 1.

b.2

2.哪个点标出了最佳的风险资产组合？ a.E b.F c.G d.H

3.资本配置线由直线变成曲线，是什么原因造成的？ a.风险回报率上升 b.借款利率高于贷款利率 c.投资者风险承受力下降 d.无风险资产的比例上升

4.假设所有证券的期望收益率与标准差为已知（包括无风险借贷利率），这种情况下所有投资者将会有同样的最优风险资产组合（正确还是错误？） 答案：

错。如果借款利率不等于贷款利率，则视个人的偏好而定(也就是他们的无差异曲线)，借款者和贷款者可能有不同的最优风险资产组合。

5.有三种共同基金：股票基金A，债券基金B和回报率为8%的以短期国库券为主的货币市场基金。其中股票基金A的期望收益率20％，标准差0.3；债券基金B期望收益率12％，标准差0.15。基金回报率之间的相关系数为0.10。求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合收益率的期望值和标准差各是多少？ 答案： ?表示标准差

?p2=WA^2*0.3^2+(1-WA)^2*0.15^2+2*WA*(1-WA)*0.3*0.15*0.10 求导，求得投资比例：WA=17.39% WB=82.61% E(Rp)=17.39%*20%+82.61%*12%=13.4% ?=13.9%

6.假定3只股票有如下的风险和收益特征：

股票 A B C 期望收益 5% 12% 12% 标准差 8% 15% 15% 股票A和其他两只股票之间的相关系数分别是：?A,B?0.35，

?A,C??0.35。

（1）根据投资组合理论，判断AB组合和AC组合哪一个能够获得更多的多样化好处？请解释为什么？

AC组合能够获得更多的多样化好处，因为相关程度越低，投资组合分散风险程度越大。

（2）分别画出A和B以及A和C的投资可能集；

投资组合可行集14AB投资组合的收益率和风险AC投资组合的收益率和风险1210期望收益率8642002468101214标准差（％）16

（3）AB中有没有哪一个组合相对于AC占优？如果有，请在风险/收益图上标出可能的投资组合。

从图中可见，AB中任一组合都不占优于AC。

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