企业财务分析-贝因美研究报告(6)

6.5%,公司能够在婴幼儿奶粉市场萎缩的情况下保持较高速的增长,

证明公司市场优势明显。

期间费用率大幅上升,吞噬公司利润。报告期内,公司在营业收入

实现正增长的情况下,营业利润却同比下降17.07%,主要是由于公司

期间费用同比大幅增长的缘故。上半年公司期间费用率达到50.92%,

同比上升4.52个百分点,其中销售费用率同比上升2.97个百分点,

管理费用率同比上升1.47个百分点。2011年,上半年外资品牌市场

份额增长明显,公司同样将扩大市场份额作为今年工作的重点,为了

保证公司市场份额增长,未来公司销售费用率将继续维持在较高的水

平。

具体财务指标分析如下：

1、杜邦财务分析

表1：2011年3月-9月杜邦分析主要财务指标

图3：2011年9月杜邦分析图

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