《技术经济学》例题及习题汇总(4)

1—10年净现值（万

净收入 元）

1 0 0

2 23 54.33

3 58 89.18 4 49 78.79 5 81 143.51 6 72 133.12 7 107 167.97

8 130 222.3 (2) 由于投资额限额为450万元，因此7、8组合方案不可行，首先淘汰。 可建立如下整数线性规划模型： MaxNPV=54.33XA+89.18XB+78.77XC S.t 100XA+300XB+250XC≤450 XA、XB、XC为0—1决策变量。 在计算机上求解

XA=XB=1，XC=0，NPV=143.51。选择A、B，拒绝C，

互斥组合方案序号 组合状投资额（万态 元） A B C 0 0 0 0 1 0 0 -100 0 1 0 -300 0 0 1 -250 1 1 0 -400 1 0 1 -350 0 1 1 -550 1 1 1 -650 第五章

例1

企业发行1年期债券面值发行1000元，无发行成本，票面利息10％，所得税率30％，筹资成本？

设：未发行债券的税前收益（利润）P, 则：发行债券后的税前收益＝P-10%×1000 发行债券前的税后收益PBT=P×(1－30%)

发行债券后的税后收益PAT=(P－10%×1000) ×(1－30%) 两者差=PAT-PBT= －10%×1000× (1-30%)= －70 即发行债券少获得收益就是企业实际承担的债券成本 相对数（成本）＝ 10%×1000× (1-30%)/1000=7% 例2

某项目有三种实施方案，全投资收益率分别为8%、10%、15%，贷款利率为15%，试比较债务比（ KL/ K)为0、0.5和0.75时的自有资金收益率 解题思路：关键在于R-RL

分为三种情况：大于、小于和等于 例3

某已建化工厂有生产规模20万吨聚酯切片，装置能力每条生产200吨纤维级切片，共三条生产线，引进投资6300万美元。现拟建一个同样规模，但装置能力为每条线每天生产300吨纤维级切片共需2条生产线，试用指数法，估算拟建项目引进投资为多少？（价格调整系数1.1，指数m0为0.7） 1、原装置能力引进投资： 6300/3=2100万美元 2、拟建生产线投资：

Ic=2100×(300/200)0.7×1.1 =3068.14万美元 3、共需引进的投资为：

3068.14×2=6136.28万美元 例4

某项目年生产能力54万吨，固定资产总投资1535.5万元。如拟建一座年产25万吨的同类项目，假定拟建项目与同类项目价差系数为1.2，试估算拟建项目需多少固定资产投资费用？

解：Ic=25×(1535.5/54)×1.2=853.06万元 例5

计划新建年产200万吨项目，其正常年份的成本估算情况和根据同类企业情况确定的各项最低周转天数及周转次数如表：试计算该项目需要多少流动资金？

正常生产成本费用表 单位：万元 编号 项目 金额 编号 项目 金额 1 原材料 1844.9 5 修理费 60 1.1 A材料 69.5 6 其他费用 80 B材料 1505.6 其中：其他制造 25 1.2 C材料 124.2 7 摊销费 155 1.3 其他材料 145.6 8 利息支出 766 1.4 燃料与动力 468.6 9 总成本 4395.5 2 工资及福利费 127 10 经营成本 2580.5 3 折旧费 894 4 最低周转天数与周转次数 编号 项目 最低周转天数周转次数（次） （天） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

A材料 B材料 C材料 60 60 60 6 6 6 6 6 5 24 9 9 18 其他材料 60 燃料与动力 60 在产品 产成品 应付帐款 现金 72 15 40 20 应收帐款 40 流动资金估算表 单位：万元 流动资金项目 对应成本 金额 项目 （万元） 2580.5 1844.9 468.6 周转次数 所需流动资金 9 6 6 5 24 18 9 286.72 307.48 78.1 505.1 107.52 11.5 1296.42 257.06 1039.36 一、流动资产 1、应收账款 10 2、存货 2.1原材料 2.3在产品 2.4产成品 3、现金 小计 1 2.2燃料动力 2 1+2+3+5+6 2525.5 10 3+6 2580.5 207 2313.5 二、流动负债 4、应付账款 1+2 流动资金 例6

某电子设备厂投资兴建一个生产数字通讯设备的分厂。估计用于建设厂房、建筑物、购买设备和大型工具等固定资产的投资共为1250万元，寿命期为10年，期末可收回固定资产的残值为50万元，建设期2年。流动资金投资为250万元。企业自有资金为第1年350万元，第2年为300万元。向银行贷款为：建设银行600万元，年利率为8%，还款期4年（要求等额分期归还本金及利息）；工商银行250万元流动资金，年利率为6%；贷款期1年的短期贷款46万元，基准贴现率为10%，基准回收期为6年，基准投资收益率16%，试做财务评价。 1．预测销售收入和估算成本

用线性回归法预测产品在项目寿命期内各年的销售量；用经验法预测产品各年的市场价格，进行修正后计算各年的销售收入；用分项成本估算法估算经营成本。所得数据如表5–1(在成本项中包含固定资产折旧费)。 表5–1 估算经营成本 单位：万元 年度 0 1 2 3 4 5 6 7-12 销售收入 成 本 税 金 利 润 260 200 13 47 520 350 25 125 1000 680 50 270 1500 1000 75 425 1500 1000 75 425 2．编制资金规划表

按项目的工程进度要求投资的时间与金额，如表5–2

表5-2 单位：万元 时 期 0 1 2 固定资产投资 流动流动投资 350 300 600 250 3 2．编制资金规划表 根据表5–1、表5–2和企业自有资金的情况，编制投资项目的资金规划表。 资金规划表由资金来源、资金使用、资金结余和累计资金结余4个部分组成。 表5-3 单位；元 时 期 年度末 资金来源 自有资金 固定奖金贷款 流动资金贷款 短期贷款 销售利润 折旧费 固定资产残值 流动资金回收 小计 资金使用 固定资产投资 流动资金投资 固定资金贷款 还本 付息 流动资金贷款 还本 付息 短期贷款还本与付息 小计 建 设 期 0 1 2 3 4 6.5 125 生 产 期 5 270 120 390 150 24 15 7.26 6 425 120 545 150 12 15 177 7~11 425 120 50 250 545 15 15 12 425 120 845 250 15 265 350 300 600 250 46 47 120 120 350 300 850 213 251.6 350 300 600 250 150 150 48 15 36 15 50.6 350 300 850 213 251.6 196.26 资金结余 0 0 0 0 0 0 0 0 193.74 368 530 580 累计资金结余 0 0 4．静态评价

（1）静态投资回收期

193.74 561.74 3211.74 3791.74 ?上年累计现金????累计净现金流量项目建?流量的绝对值??T???出现正值的年度?设期???1??当年净现金流量???????

代入数据后得：

T??7?2??1?153?4.28(年)545

小于基准回收期6年，可行。

（2）投资利润率

E???Bt?1nt?Ct?TAt?/nI0?100%

代入数据后得：

?47?125?270?425?7?/10E??0.2278?22.7800

大于基准投资利润率为16%，可行。 5．动态评价 （1）净现值

NPV???Bt?Dt?Ct?It??P/F,i,t?t?0n

代入数据后得:

NPV=–350–300(P/F,12%)–850(P/F,12%,2) +167(P/F,12%,3)+245(P/F,12%,4) +390(P/F,12%,5)+545(P/F,12%,6)

+545(P/F,12%,7)+…+845(P/F,12%,12) =688.54(万元)

NPV>0，可行。

2）内部投资收益率(IRR)

用试算法找出IRR所处的最小区间，使现值函数曲线线性化的误差尽量小。试算时，当净现值由正变负或由负变正时，可以确定出内部收益率所处的区间

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库《技术经济学》例题及习题汇总(4)在线全文阅读。