财务管理作业

作业内容

《财务管理基础》第一章

第一章 财务管理概述练习题库

一、案例分析

1．公司应该关心员工的利益吗？

任何一个企业在进行财务决策时不但要考虑投资者的利益，还应承担相应的社会责任。如果一个投资项目引发了一个关于道德的问题，即该项目是否符合道德准则时，决策就变得较为困难了。当盈利目标与道德准则相矛盾时，企业就会陷入道德困境；当继续生产该产品并不违法时，这种决策变得尤其困难。

先锐公司是一家高科技公司。由于特殊的工艺流程，该公司的部分员工在生产过程中，会接受较长时间的放射性辐射。从短时间来看，放射性辐射的危害并不明显，但从长时期来看这种辐射对人体极为有害，会导致员工头发脱落、浑身乏力、四肢僵硬，大大增加员工白血病及各类癌症的发病率。吴先生作为该公司的总裁对这一情况十分了解。早在公司刚刚创建之初，相关刊物的记者就该问题致信吴先生，并要求向公众披露这一事实，但被吴先生制止。

随着时间的推移，该公司员工受辐射而引发的症状越发明显，先锐公司的压力越来越大。吴先生被迫组建调查小组，对放射性问题进行具体的研究。但是，吴先生说，如果形式适宜而且不损害公司利益的话，可以将此信息予以公布。他认为这样做既合乎法律也有利于公司利益。

最终，该公司的员工将先锐公司告上法庭。法院判决先锐公司的员工胜诉，获得了要求索取的赔偿，并要求先锐公司在其产品上，贴明警示标签。

根据以上资料回答下列问题：

（1）先锐公司对其员工由于接受放射性辐射而引起的职业疾病是否应该负道德责任？或者说是否只有卷入其中的主要人物如吴先生才应该负责？

（2）吴先生主观臆测地做出了他认为是对公司最有利的决策，他所做的一切均是合法的。在什么基础上（如果有的话），他的行为应受到批评？

（3）假设吴先生认为“如果公布关于放射性影响的数据，公司将会被诉讼赔偿上百万美元，而且整个行业的声誉也会受损，因此应对有关放射性研究的真实数据予以一定的保留。”这样做你认为合适吗？

（4）如果你是先锐公司的股东，你赞成吴先生的行为吗？如果不赞成的话，理由是什么？

（5）有人说保证与放射性有关生产的健康和安全是政府的责任，而不是该行业的责任，在缺乏合适的政府法规时，具有放射性物质的生产商除了有效运营外没有其他责任。你同意该观点吗？ （6）吴先生的关于向工人隐瞒他们健康状况的解释说明了拘泥于行业和公司目标将与个人道德行为相悖吗？或者你是否认为吴先生在道德上做了他作为一个该公司雇员所应该做的？

（7）已有证据表明先锐公司员工的子女也会受到很大的影响，因为他们的父母接受放射性辐射后，会发生基因突变，因而会遗传给其子女。有无可能让先锐公司的个别人承担这些后果？公司本身应该对此负责吗？

2. 公司管理结构分析

请上网查询一家上市公司相关资料，分析该公司不同关系人（或不同财产要求权的人）之间的区别及其对公司目标的影响。撰写的分析报告应包括以下内容： （1）公司管理结构基本情况： 总经理或首席执行官：

·谁是公司的总经理功首席执行官？他或她担任这一职位多长时间了？他或她是产生于企业内部还是来自于外部的空降兵？ ·如果公司是“家族企业”，那么总经理是这个家族的成员吗？如果不是，那么这位总经理走过了什么样的职业道路才达到这一职位？

·总经理的年收入为多少（包括工资、奖金、津贴）？总经理拥有多少所在公司的股票或股票期权？ 公司董事会

·董事会成员情况，如持股比例、担任董事的时间、是内部董事，还是外部董事？

·有多少董事与该公司有其他关联（作为供应商、客户或消费者）？

·有多少董事同时兼任其他公司的总经理？ （2）公司经营者与股东

·公司的股东通过何种方式行使其投票权？他们参加过股东大会吗？他们购买公司股票是为了获得资本利得还是股利收入？ ·公司经营者是如何对股东负责的？股东采取何种方式（监督或激励）解决他们之间的矛盾与冲突？ （3）公司与债权人

·公司存在公开交易的债务吗？最大的债权人是谁？公司的信用等级为多少？资产负债率为多少？长短期负债比率为多少？ ·公司债务契约中是否含有限制性条款或附有防止股东侵害债权人利益的保护性条款？

·如果股东与债权人之间存在矛盾和冲突，那么，是如何解决的？

（4）公司与金融市场

·市场是如何得到关于公司的信息？有多少分析人员对公司进行追踪分析？

·目前该公司股票的交易量的交易价格是多少？ （5）公司与社会

·公司如何看待自身的社会责任？如何处理自身的社会形象？ ·如果公司具有某种声誉，那么它是如何获得这种声誉的？ ·如果该公司成为社会舆论批评的目标，那么它是如何反应的？

3． 内部人人操作问题

林博士是一位华尔街商业分析家，目前他面临着人生中的一个重大问题，在向司法机关承认他不恰当地利用他的职位后，从该栏目引退。这位36岁的分析家证实：他泄露了即将出版的专栏内的信息给有关人员，从而帮助两个股票经纪人净赚大约50万元。这两个人也被指控从该信息中获利。 林博士被指控的依据是SEC法规。该法规禁止任何人泄露将要报道的关于买卖证券的具体实情。但将SEC法规用在林博士案中并不十分贴切。一位新闻学教授认为“如果一个报道员拥有所报道的公司的股票，就认为他必定会从报道中获利吗？”SEC法案已使一些法律学者确信，媒体应将他们的财务分析员的财产拥有情况曝光。

即使在林博士案件之前，一些出版商已制定了明确的政策，使报道员明确了依靠所报道的知识作交易是不恰当的。例如，《华盛顿邮报》要求它的所有财务和商业报道员向他们的主编呈列一份可信的证券拥有情况的表述。《邮报》的政策是禁止作者报道他们在其中拥有利益的公司或购买有他们所写的公司的证券。《纽约时报》也有同样的政策。《福布斯》杂志和《芝加哥论坛报》要求编辑人员公布他们的公司投资。Ralph Schulz，McGraw-Hill出版单位的高级副总裁，说他的公司有一个政策，即任何人不得报道一个自己在其中拥有股票的公司。《华尔街日报》也警告其雇员不得在杂志刊登该公司的财务内容前参加该公司有关的交易。

林博士的案件在业界引起了较大的影响。前面提到的那位新闻学教授担心林博士案件最终可能弄出一个限制报道的法律。他担心SEC和法院可能会将商业新闻报道者和投资顾问相提并论，而且最终导致对出版业施加过度影响。

这位教授还担心这种发展不仅危及出版自由而且使报道范围涵盖美国企业的出版业寒心，“不是所有问题都有，或者应该有一个法律解决方案，”该教授指出，“出版业卷入的大多数问题可以通过自愿的方法来更好地解决。”

SEC的律师认为这些担心是没有根据的，“我们不期望每个新闻工作者都披露所有的财务关系。”他说，“取而代之的是，政

府希望防止根据提前知道的报道内容而赢利。这就是这一事件所表明的意义。”

根据以上资料回答下列问题： 1.依据你的观点，林博士卷入内部交易了吗？他做错了什么？ 2.你相信媒体财务分析员会向他们的听众披露所有他们所报道的证券中所有的财务利益吗？你认为他们应被要求做这些披露吗？是否应该采取法律等形式加以约束？

3.你会认为只要报道者不打算从他所报道的内容中获利，他们就不可能也不应该被认为犯有内部交易罪吗？或者你认为即使他或她个人不打算从中获利，报道员也能从事内部交易吗？ 4.在什么环境下一个公司有权知道他的雇员的财务投资情况？

二、 业务题 1.访问以下网址：

http://www.careers-in-business.com.com.Business Job Finder,，或http://cfo.Icxo.com ，或 http:// www.

cfo.asia.com ，或其他相关网址，查阅有关财务管理工作职责的文献；或实地调查，了解某一特定公司财务经理的工作职责。撰写一份报告（一页纸），简要介绍所列出的工作内容和职责要求，包括教育背景、技能以及平均的起始薪金。 2.你是ABC公司高级财务分析师，财务经理正在考虑发行债券为新建项目筹资。他要求你估计不同期限债券的利息率。假设有关信息如下：

·纯利率为4%；

·通货膨胀率从当前的2%开始增长，年预测通货膨胀率如下： 通货膨胀率预测 年份 1 2 3 4 5~10 通货膨胀率 2% 3% 4% 5% 6% ·一年期违约风险溢酬为0.1%，以后每年增加0.1%，直到最高值1%； ·一年和两年期流动性风险溢酬为0，三、四、五年期则为0.5%，高于五年期的债务的流动性风险溢酬为1%；

·一年期到期风险溢酬为0，以后每年增加0.2%，直到最高值2%。

要求：

（1）根据利率决定因素模型估计不同期限债务的利率； （2）画出公司的债务收益率曲线。

三、 讨论题

1.你认为财务主管的工作职责是什么？请调查一家公司的财务主管，了解实务中的财务主管的工作日程。

2.关于财务管理的目标，你赞成哪种观点？如果你是一名公司主管，你认为财务管理目标是否与公司目标相一致？ 3.请简要评价股东、债权人、经营者三者之间的委托代理关系，你认为公司经营者是否应该拥有该公司数量可观的股票？为什么？

4.利率作为资本使用权的转移价格是由哪些因素决定的？为什么金融市场具有价格发现功能？

5.你是否赞同有效市场假说？你认为中国资本市场具有何种效率性？

6.财务管理的特点和管理环节有哪些？

四、自测题

（一）单项选择题

1．在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ ）。 Ａ．筹资活动 Ｂ．投资活动 Ｃ．收益分配活动 Ｄ．扩大再生产活动

2．公司与政府间的财务关系体现为（ ）。

Ａ．债权债务关系 Ｂ．强制和无偿的分配关系

Ｃ．资金结算关系 Ｄ．风险收益对等关系

3．企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ ）。 Ａ．账面价值 B．账面净值 C．重置价值 Ｄ．市场价值

4．反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。 Ａ．销售收入 Ｂ．市盈率 Ｃ．每股市价 Ｄ．净资产收益率

5．由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（ ）。

Ａ．到期风险附加率 Ｂ．违约风险附加率

Ｃ．变现力风险附加率 Ｄ．购买力风险附加率

6．下列各项中，可视为纯利率的是（ ）。

Ａ．银行存款利率 Ｂ．公司债券利率 Ｃ．金融债券利率 Ｄ．国库券利率

7．评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ ）。

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