财务分析(3)

比率分析必须先剔除报表中的虚假因素，无效资产，虚假增资等，再进行计算分析，在此须特别指出，任何比率只是反映企业现时或以前的状况，根据企业当期或历史数据准确判断未来的经营和财务状况才是关键。 3、或有负债情况：

重点介绍授信对象的主要或有负债情况，掌握其对外担保总额及担保企业概况，了解授信对象与被担保企业间的关系及双方除担保关系外有无其他重要的往来，关注担保业务风险。此外，需了解企业是否存在互保单位。 4、财务风险总体评价：

综合分析授信对象在财务层面的主要风险点和优势，并出具整体的判断意见。 （五）授信额度的确定 1、授信需求分析： （1）总原则：

①授信需求分析，包括对融资需求（借款原因）的分析（如长短期贷款、银行承兑汇票、各类贸易融资等）和其他授信需求分析（信用证、保函等）。

②授信需求分析，应根据授信对象经营特点、业务周期、财务状况综合考虑，合理判断其真实的借款需求。授信分析报告中对借款原因的预测必须有客观依据，不能仅凭主观判断或客户申请简单评价。

③借款原因的分析要结合近三年的销售情况与资金需求的关系，分析历史上形成融资需求的原因，以得出对融资需求规模的较为准确的判断。

④借款原因的分析要结合现金流量表进行，根据历史上现金流入的来源、现金流出的原因，结合企业的经营特点及未来业务发展情况，得出产生现金需求的真正原因及现金需求规模。 ⑤借款原因的分析要围绕其主营业务的开展进行，同时要区分其非主营业务、一次性交易、投资性交易、投机性交易与正常借款用途和借款原因的混淆,并高度重视由此对授信安全的可能产生影响。

⑥切忌以直接用途测算融资需求，以取代对借款原因的分析。

⑦信用证需求分析，要根据企业贸易总量、进口业务量、开证业务量、单笔证金额、开证频率、即远期比例、预收款情况、代理及自营业务情况、业务周期等，分析即远期证需求量、开证期限、收取保证金比例及有无三分之一提单直寄的需求，原则上我行收取保证金的比例应考虑企业收取其客户的保证金比例及价格变动因素、企业信誉等确定，三分之一提单直寄一般应限于近洋业务。

⑧保函需求，应根据业务承担量及由此产生保函品种进行需求分析。

⑨对于已有授信余额的企业，应分析授信实际用途及原有授信审批条件的执行情况，目前企业情况与原有授信分析报告预测情况的差异。 （2）借款原因分析应注意的问题：

企业常见的资金需求有以下几种：销售收入增长带来的资金需求、季节性或周期性资金需求、负债结构变化、固定资产投资、周转率下降、分红/费用上升、赢利能力下降、投资性需求等，后三种应不属于贷款支持的对象。借款原因分析时应注意以下的问题：

①销售收入增长带来的资金需求。原则上，不宜将授信对象的借款原因简单归结于销售收入的增长，如预测企业销售收入将有大幅增长的，必须有切实可信的预测依据，要综合考虑市场对企业产品的需求空间、企业业务能力、销售收入发展趋势、增收措施、重要业务合同等相关因素，谨慎地做出收入增长可能性、增长幅度等预测结果，并应据实判断是否销售增长必然会带来资金的需求，对资金需求量要做定量判断。

②季节性/周期性资金需求。此类需求仅适用于业务存在明显季节性或周期性的企业，信贷人员要充分分析企业经营周期特点，判断资金集中需求、集中流入的情况，判断需求总量及期限，并据此合理安排放款日期及贷款期限，放款日期及贷款期限应与企业经营周期相匹配，经营部门应制定具体措施，控制企业销售回款，并争取做到进贷销还。

③置换他行贷款：一般情况下，以此种方式发放的贷款，不利于我行对企业贷款用途的分析和监控，为此，经营单位申请此种贷款时，必须对我行贷款置换他行贷款的原因、所置换贷款的实际占用情况进行深入分析。对于他行准备退出或他行贷款用途不合理的贷款，我行不得置换，授信分析报告中不得将贷款原因简单分析为置换其他银行贷款。

{④固定资产的替换和扩张：有些企业在生产经营过程中需不断对固定资产进行再投入，此种情况可以根据历史投资规模及周期进行需求判断，并应分析其经营活动的现金流入是否可以承受如此频繁的投资需求。如果是一次性的投入，应根据企业的投资计划、相关合同、政府部门批件等进行佐证，应注意投资的必要性及未来利润及折旧等还款来源的可能性及还款期限

⑤周转率下降：此类情况应判断形成的原因，分析下降是暂时的还是持续不断的，是外界因素的影响还是企业自身经营能力的下降造成的，如果周转率下降是不可逆转的，应慎重考虑是否给与授信。

⑥针对具体业务的资金需求。此种情况属于特殊条件下的授信，如某些还款来源十分确定的过桥贷款等，不适用于绝大多数企业。由于把具体业务的需求作为判断依据，易造成对企业整体资金运转情况的忽略，因此即使是此类需求，亦应在分析企业整体资金需求的条件下进行判断。此类需求原则上要有完整的业务合同作为分析依据，信贷人员应对业务合同主要条款及合同主要当事人情况进行充分分析，重点关注合同中所涉及的不确定因素及可能存在的风险环节，此类授信额度应为一次性额度，贷款期限与合同回款期限相匹配。 2、授信用途的分析

（1）授信用途分析，是针对使用授信的具体业务的情况分析，包括：业务过程的具体情况描述，上下家情况，结算方式，业务周期，目前进展情况，自有资金及其他资金来源的落实情况，授信需求的品种、金额、期限等，并对回款情况进行细致分析。 - 中国城市金融圈

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（2）对用途的分析，一般应有购销合同、定单、中标通知或批件，企业的计划、设计方案、预测资料等作为依据，以判断用途的真实性、合理性及合法合规性。

（3）根据上述分析，可以对授信规模、品种、期限等授信方案、对授信的安全收回等进行辅助性判断，并可作为对企业的经营风险分析的辅助性判断。

:（4）融资用途的分析是对借款原因的辅助性判断及对融资去向进行跟踪的手段，不能以用途分析代替借款原因分析。信贷人员应清醒地认识到，办理银行承兑汇票或对贷款发放的控制并不能完全防止融资的挪用。

（5）针对具体业务，可以制定具体的监管措施，保证专款专用、到期收回。 3、还款能力

（1）还款来源主要有以下几种：主营业务现金流入、自偿性资金来源（针对具体业务的资金需求或周期性的资金需求）、非经常性项目现金流入（如出售长期资产等）、外部资金注入（如增资、借款等）、其他（如分红等）。

（2）对于还款能力的分析应作为授信分析报告的一项重点内容，还款来源分析必须明确，不能简单将还款来源表述为经营活动产生的现金流入或销售回款等。

（3）还款能力与借款原因有紧密的相关性，要根据不同的借款原因，分析相应的还款来源， （4）应根据历史情况及企业发展趋势进行还款能力分析。企业现金流量表是分析还款来源的重要依据，对未来现金流量的预测必须建立在对企业未来经营管理状况进行合理预测的基础上。

（5）对于固定资产贷款、非长期合作的企业、一次性的需求，分析还款来源尤其重要。 （6）分析要点：

①过桥贷款，还款来源应确切，并有相应佐证材料（如批件、协议等）作为依据。 ②季节性/周期性需求，应分析销售实现的可能性及回款期，做到进贷销还。 ③固定资产贷款，应预测企业未来经营状况，考察利润及折旧实现的可能性。

④一次性的额度，申报时就应落实还款来源，了解还款来源的实现过程，对还款可能性进行详细分析。

⑤承兑业务、贸易融资业务、信用证业务，应考察贸易背景并根据贸易情况分析收回可能性。 4、授信额度确定原则

（1）根据授信需求分析确定需求金额。需求不明显的企业原则上不予授信。

（2）企业的经营规模及抗风险能力应作为授信额度确定的核心依据。经营规模包括业务量、资产规模、现金流量等；抗风险能力即抵御风险并保持持续经营的能力。信贷人员应对企业经营规模进行确认，全面分析抗风险能力，以确定企业的授信承担能力。 （3）客户关系因素的考虑，应分析授信的必要性及营销因素等对授信的要求。

（4）在充分分析上述三项因素影响的前提下，确定授信额度。对于长期合作的优质企业给

予周转性授信的，可主要依据企业的授信承受能力确定授信额度。 （5）避免过度授信

根据上述分析，对风险进行综合判断，最终确定授信的品种、额度、期限及风险控制方式

六、计算题（本题型共3题，其中第1题8分，第2题和第3题各10分，共28分。答案中有小数点的请保留两位小数，小数点两位后四舍五入。）

1、A公司本年度末与上年度末销售总额分别为：6715万元和6000万元，3年前末的销售收入总额为5050万元；本年度末与上年度末资产总额分别为：6275万元和6187万元；本年度末与上年度末股东权益合计分别为614万元和580万元。

要求：根据资料分别计算

（1）销售收入增长率、3年销售平均增长率； （2）总资产增长率； （3）资本积累率。

答：销售增长率=（6715-6000）/6000=11.92% 3年销售平均增长率=15050 67153 10%

总资产增长率=（614-580）/580=5.86% 资本积累率=（6275-6187）/6187=1.42% 资本保值增值率=6275/6187=101.42%

2、B公司2003年度的资产负债表和利润表如下：

资产负债表

编制单位：B公司 2003年12月31日 单位：元 资产 金额 负债及股东权益 金额 货币资金 41500 短期借款 26000 应收账款 35000 应付账款 2000 存货 30000 长期借款 20000 固定资产 80000 股本 100000 减:累计折旧 19000 盈余公积 9350 固定资产净61000 未分配利润 10150 值 资产总计 167500 负债及股东权益 167500

金额 主营业务收入 126000 减：主营业务成本、费用、税金 56700 主营业务利润 69300 减：管理费用 12300 财务费用（其中利息费用16000） 17000 营业利润 40000 加：投资净收益、营业外收支净额 10000 利润总额 50000 减：应交所得税 16500 净利润 33500 要求：

计算资产负债率、股东权益率、债务股权比率、营运资金对长期债务的比率和利息保障倍数。

3、C公司是上市公司，2003年度利润分配表如下（单位:万元）：

利润分配表 项目 金额 净利润 2415 加：年初未分配利润 460 可供分配的利润 2875 减：提取法定盈余公积 575 提取任意盈余公积 230 分配现金股利 1380 未分配利润 690 补充资料： （1）C公司2003年末股本为3450万元，股东权益总计为8050万元； （2）C公司2003年末每股市价12.5元，流动在外的普通股股数为3450万股。 要求：

（1）计算净资产利润率、每股净收益；

利润表（简表） 项目

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