上汽集团财务分析报告

中北大学经济与管理学院

School of Economics and Management

上汽集团

财务管理课程设计

班级：2010级工商管理班

第九组： 魏冬冬 1009014145

王赟 1009014133 温伟 1009014134 肖冠宇 1009014140 吴朝洋 1009014146 吴季涛 1009014151

指导老师：顾新莲 刘凤环

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目录：

第一部分 公司背景概述----------------------------------------------------------------------------1 一、公司简介-----------------------------------------------------------------------------------------1 二、公司资料-----------------------------------------------------------------------------------------1 三、经营范围及经营情况--------------------------------------------------------------------------1 四、行业背景概述-----------------------------------------------------------------------------------2 第二部分 财务分析-----------------------------------------------------------------------------------4 一、财务主要数据分析-----------------------------------------------------------------------------4 二、主要财务指标分析-----------------------------------------------------------------------------5

（一）偿债能力指标分析-----------------------------------------------------------------------6 （二）运营能力指标分析-----------------------------------------------------------------------7 （三）盈利能力指标分析-----------------------------------------------------------------------8 （四）发展能力指标分析---------------------------------------------------------------------10 三、杜邦体系综合分析---------------------------------------------------------------------------10

（一）杜邦分析法------------------------------------------------------------------------------10 （二）上汽集团综合分析---------------------------------------------------------------------11 第三部分 资本结构---------------------------------------------------------------------------------12 一、资本结构综合分析---------------------------------------------------------------------------12 二、最优资本结构调整方案--------------------------------------------------------------------- 13 三、未来经营预测分析--------------------------------------------------------------------------- 14 第四部分 股利分配---------------------------------------------------------------------------------15 一、2009-2011年股利分配政策基本分析-----------------------------------------------------15 二、股利政策对公司财务状况和股东的影响------------------------------------------------ 16 三、股利分配政策建议--------------------------------------------------------------------------- 17 第五部分 评价与建议------------------------------------------------------------------------------18 一、公司财务问题总结评价--------------------------------------------------------------------- 18 二、公司财务问题建议--------------------------------------------------------------------------- 18 附表-----------------------------------------------------------------------------------------------------19

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第一部分 公司背景概述

一、公司简介

公司于1997年8月经上海市人民政府以(1997)41号文和上海市证券管理办公室沪证司(1997)104号文批准，由上海汽车工业(集团)总公司独家发起，在上海汽车工业有限公司资产重组的基础上，以上海汽车齿轮总厂的资产为主体、采用社会募集方式设立。1997年11月7日，经中国证券监督管理委员会以证监发字(1997)500号文批准，公司向社会公众公开发行境内上市内资股(A股)股票并上市交易,始以其净资产折为国家股70000万股，经1997年11月7日发行后，上市时总股本达100000万股，其内部职工股3000万股将于公众股27000万股1997年11月25日在上交所上市交易期满半年后上市。 公司证券简称自 2012 年 1 月 9 日起变更为“上汽集团”。公司全称“上海汽车集团股份有限公司”和证券代码“600104”保持不变。

二、公司资料

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公司英文名称：SAIC Motor Corporation 交易所：上海证券交易所 Limited 证券简称更名历史：G上汽 上海汽车 工商登记号：310000000000840 上汽集团 公司名称：上海汽车集团股份有限公司 公司曾有名称：无 注册地址：中国上海市浦东张江高科技园区松涛路563号1号楼509室 办公地址：中国上海注册资本：1102560万元（点击查看注册市静安区威海路489资本在1102460-1102660区间的所有上市邮政编码：200041 号 公司） 联系电话： 021-22011138 法人代表：胡茂元（点击查看胡茂元是否在其他公司任法人代表） 成立日期：1997-11-24(点击查看同月成立的上市公司) 公司传真：021-22011199 董事会秘书：王剑璋 董事会秘书电话：021-22011138 三、经营范围及情况 （一）经营范围

汽车，摩托车，拖拉机等各种机动车整车，机械设备，总成及零部件的生产、销

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售，国内贸易（除专项规定），咨询服务业，经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外），本企业包括本企业控股的成员企业，汽车租赁及机械设备租赁，实业投资，期刊出版，利用自有媒体发布广告，从事货物及技术进出口业务（涉及许可经营的凭许可证经营）。公司是我国三大汽车制造集团之一，拥有国内实力最强的两家合资企业--上海大众和上海通用，是国内实现整体上市的汽车集团唯一一家，先后和德国大众、美国通用、日本丰田等国际知名汽车制造商建立了战略合作伙伴关系，也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。

（二）经营情况

2012年前三季度，公司克服国内汽车市场需求增幅放缓的不利条件，实现汽车销量330.53万辆，比去年同期增长了10.95％，实现营业总收入3,531.82亿元，比去年同期增长8.32％，实现归属于母公司所有者的净利润161.31亿元，比去年同期增长3.84%。公司利润增长主要来自于公司合营企业投资收益增加，，2012年净利润会突破300亿。同时，公司自2012年9月1日起不再合并上海通用的会计报表，公司利润表的营业利润结构产生变化，合并利润表的毛利率、营业利润、净利润比去年同期减少，但营业收入和归属于母公司的净利润不受影响。

四、行业背景概述

进入21 世纪以来，中国汽车行业虽然仍存在产业结构不合理、自主开发能力薄弱等问题，但整个行业高速发展，产业集中度不断提高，产品技术水平明显提升，已经成为世界汽车生产及消费大国。根据中国汽车工业协会的统计数据， 2010年，中国汽车行业继续保持较快的增长势头，汽车产销双双超过1800万辆，蝉联全球第一，分别达到1,826万辆和1,806万辆，同比增长32.41%和32.40%。然后，国内汽车行业进入一个高总量的平稳发展阶段。

2008年以来，上海大众、一汽大众、上海通用、北京现代等前十大轿车生产企业占据轿车市场份额的60%以上。总体上来看，合资品牌依然强势，但是自主品牌近年来也有较大增长。近两年纷纷有自主品牌企业进入轿车领域，例如长城汽车、江淮汽车等。特别值得一提的是，2009 年受国家汽车行业相关刺激政策的积极影响，自主品牌汽车企业的轿车销量取得了较大的增长，比亚迪、长安汽车、东南汽车、长城汽车、江淮汽车均于2009 年实现了超过100%的增长。

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目前国内轿车市场正处于一个行业扩容阶段，国内轿车前三名、前五名、前十名企业近年来市场份额维持比较稳定的水平。轿车市场的集中度相对较低，排名靠前的合资品牌汽车企业之间相差不大，比亚迪、奇瑞等自主品牌与上述合资品牌汽车企业之间的差距也逐步缩小，这为新进入者提供了更多的发展机会，也是近年来长城、江淮等新进入者得以快速发展的原因之一。

第二部分 财务分析

一、财务主要数据分析

资产负债表

单位：万元

报表明细 货币资金 固定资产净额 资产总计 负债合计 所有者权益(或股东权益)合计 2011 7,215,857 3,669,155 31,863,318 18,551,686 13,311,632 2010 6,126,158 2,849,396 22,884,236 14,709,384 8,174,852 2009 3,049,979 1,465,058 13,815,836 9,139,428 4,676,408

据以上图表分析可知，上汽集团近三年资产稳定上升，截止2011年资产总额已达3200亿元，伴随着资产增加，负债和所有者权益也有所增加，这与可能与上汽集团2010、2011年增发新股，筹集资金有关。与同行业比较，公司在国内汽车行业处于老大地位，随着公司规模的扩大，负债增加，所有者权益增幅较大。

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