现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(下)(7)

指标名称  现金流动负债比 现金利息保障倍数 现金股利支付率  净资产现金收益率 现金流量净利率 主营业务收现能力比率 每股经营现金净流量   现金周转率       资产现金收益率
2003       11.13%          43.62             -               11.88%           102.20%          107.53%            0.96               28.12%             6.44%
2004       33.33%          77.57            7.78             36.53%           303.96%          130.91%            2.13               81.56%             17.70%
2005       36.26%          502.44           4.94             39.58%           272.61%          122.61%            1.90               74.84%             18.79%
（以上表格数据均以宇通客车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）

（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，宇通客车的流动比率和速动比率都不高，但都属于正常范围，处于行业的平均水平，且三年中并没有太大的波动，说明宇通客车的短期偿债能力虽然不强，但尚可以满足偿还债务的需求。其资产负债率、产权比率也没有较大波动，且处于较好水平。宇通客车拥有较高的利息保障倍数，特别是在2005年，由于利息费用的减少，利息保障倍数竟高达234.83，说明它具有较强的还息能力。
从以现金流为中心的比率来看，宇通客车的现金流动负债比和现金负债总额比逐年上升，且相差不多，说明宇通客车的短期偿债能力有所改善，虽然仍然无法利用经营产生的现金流偿还流动负债，但对利息的保证程度很高。宇通客车长期债务较小，使其具有较好的长期偿债能力。另外，宇通客车具有充足的现金为其支付利息作保证，特别是2005年。企业的现金股利支付率较高，企业有充足的现金为股东发放股利，这点会吸引大量的投资者。 （2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，宇通汽车排在福田汽车和上海汽车中间，净资产收益率和主营业务毛利率均高于行业的平均水平。但是，与福田汽车相似，其主营业务净利率远低于主营业务毛利率，说明宇通客车的经营管理水平很低，费用耗用过多，影响了企业的盈利能力。在上市场表现能力上，宇通汽车的每股利润率和每股净资产都较高，但逐年有下降的趋势，这主要是由近两年内其配股造成的。总体观之，宇通客车具有中等偏上的盈利能力。

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说财经金融现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(下)(7)在线全文阅读。