现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(下)(2)

表2-2 上海汽车现金流比率分析表

　        偿付能力比率                                                    盈利质量比率                                                            营运能力比率
比率名称  现金流动负债化 现金负债总额比 现金利息保障倍数 现金股利支付率  净资产现金收益率 现金流量净利率  营业务收现能力比率 每股经营现金净流量   现金周转率  资产现金收益率
2003      19.09%           17.54            41.23             0.43           4.00%          25.82%        118.82%             0.16                 21.77%     3.44%
2004      11.75%           11.34%           18.09             0.64           2.52%          14.52%        110.47%             0.09                 18.54%     2.20%
2005      24.36%           22.66%           18.09             0.73           5.56%          58.67%        107.67%             0.20                 34.86%     4.53%

以上表格数据均以上海汽车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出）
（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，近三年内，上海汽车的流动比率和速动比率都十分稳定，且微有上升趋势，从比率的数值上看，这两个比率都高于正常数值，且比行业的平均值要高，说明上海汽车的短期偿债能力很强。但是，尽管上海汽车的存货周转率和应收账款周转率都比星马汽车高，却仍然低于行业的平均水平，这在一定程度上影响了上海汽车的短期偿债能力。上海汽车的资产负债率、产权比率波动不大，且数值较低，说明其负债金额不大，提高了企业还债的安全性。另外，上海汽车的利息保障倍数有明显的下降趋势，但在数值上却是惊人的高，由此观之，上海汽车的长期还债能力很强。

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