中材国际-财务分析 - 图文(7)

产权比率也称负债对所有者权益的比率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率是衡量企业长期偿债能力的重要指标。产权比率用来表明债权人提供的和由投资人提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好。这一指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。该指标同时也表明债权人的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

公式：产权比率=负债总额÷股东权益 （3）长期资本负债率

长期资产负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，反映了企业长期资本结构。由于流动负债的金额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。

公式：长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债+股东权益）×100%]

（4）销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业收入的比率。 公式：销售利息比率=利息费用÷营业收入×100％

（5）利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，是指营业利润加利息费用，利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息。

公式：利息保证倍数=息税前正常营业利润÷利息费用

长期偿债能力分析表 名称 2013年 2014年 0.46 0.84 0.23 0.0016 55．93 10增长率 -0.02 -0.07 -0.01 -0.0001 23.43 资产负债率 0.48 产权比率 0.93 长期资本负债率 0.24 利息销售比率 0.0017 利息保证倍数 28.50

由表可知中材国际的资产负债率、产权比率、长期资本负债率、利息销售比率较低，利息保证倍数从2013年到2014年呈上涨趋势，说明企业支付利息的能力变强。 此部分编辑人：庄静雄 4、发展能力分析

企业的发展能力是指企业未来的发展趋势和发展速度包括企业规模的扩大、利润的增长等。对于投资者，投资公司，就是投资它的未来，就是期望能够获得公司股票未来丰厚的现金股利和诱人的股价上涨空间。现金分红、股价上涨都离不开公司的成长。公司成长空间有多大，成长质量如何，是否健康、持续是评价公司投资价值的重要因素。

（一）、资产增长率

资产增长率是指企业本期资产总额与上期资产总额的比率。总资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。用来考核企业资产投入增长幅度的财务指标。资产增长率为正数，则说明企业本期资产规模增加，资产增长率越大，则说明资产规模增加幅度越大；资产增长率为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。

公式：资产增长率=本期资产增加额 ÷资产期初余额×100% （二）、销售增长率

销售增长率就是本期营业收入增加额与上期营业收入之比。 公式：销售增长率=本期营业收入增加额 ÷上期营业收入×100% （三）、净利润增长率

净利润增长率反映了企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。 公式：净利润增长率=本期净利润增加额 ÷上期净利润×100% （四）、股东权益增长率

本期股东权益增加额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率，股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多；反之，股东权益增长率越低，表明企业本年度股东权益增加得越少。 公式：股东权益增加率=股东权益增加额÷股东权益期初额×100%

发展能力分析表

名称 股东权益增长率 资产增长率 销售增长率 净利润增长率

中材国际的资产增长率以惊人的速度逐年上涨，2014年的增长率为67%，说明公司规模一直在扩大，对资产的管理和利用程度都比较好。销售增长率前两年波动较缓，都在10%以下，2014年销售增长率达到83.7%,表明这一年的盈利水平较高，企业前景较好。净利润增长率与销售增长率的趋势一致，但整体比值比后者要高，2014年净利润增加了1倍，盈利性强。整体来看，中材国际的成长力很好，尤其2014年，各项发展能力指标的增长都很快，说明中材国际正在成长期，进入倍增时代，从长远看，中材国际发展到一定程度后会进入成熟期，各项指标都会保持在一定的稳定程度上。股东权益增长率较为平缓，13年到14年甚至呈下降趋势，这从另一面解释了股东权益占总资产份额减少的原因。

2014年，销售增长率发展较好，但股东权益增长率变成最大的缺口，中材国际在未来几年要大量增加投入资产，才能使公司发展更为均衡。整体来看，可以看出中材国际的发展能力还是逐渐增强的。

单位 百分比 百分比 百分比 百分比 2013年 13.65% 43.06% 8.46% 40.45% 2014年 8.42% 67.00% 83.72% 105.46%

此部分编辑人：曾天奇

四、财务综合能力分析-杜邦分析 2013中材国际杜邦分析表

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