中材国际-财务分析 - 图文(6)

2013年中材国际的销售利润率增幅也较大，从另一方面说明中材国际在生产过程中降低了成本。 此部分编辑人：阮臻 2、营运能力分析

企业价值创造的源泉是企业所拥有的资产是否得到合理的利用。营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。 （一）、总资产周转率

资产的周转天数是衡量企业资产管理水平的重要财务比率，在财务分析指标当中具有重要地位，销售收入除以平均资产总额可以得到资产周转率，这个指标是用来考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。用来分析上市公司全部资产的使用效率。

公式:资产周转率=销售收入总额 ÷资产平均总额×100% （二）、存货周转率

存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率.它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。公式:存货周转率=销货成本×2 ÷(期初存货+期末存货) （三）、应收账款周转率

销售收入除以平均应收账款的结果就是应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期，在流动资产中该比率占据十分重要的位置。应收账款能否及时收回，不仅同公司的管理水平有关，还与公司的品牌效益和产品的强势程度有密切的关系，如果公司品牌效应较强或者产品长期处于供不应求的状态，那么他们收账的难度相对其他没有这么强势的品牌会低很多。公司长期都能顺利收回账款，那么它的资金使用效率就会很高。 公式：应收账款周转率（次）=销售收入 ÷平均应收账款。应收账款周转天数=360 ÷应收账款周转率=（平均应收账款×360） ÷销售收入

营运能力分析表 表24

名称 总资产周转率 存货周转率 应收账款周转率 单位 倍数 倍数 倍数 2013年 0.74 4.13 27.38 2014年 10增长率 0.97 5.27 32.88 0.23 1.14 5.50

应收账款周转天数

天 13.15 10.95 -2.20

从上表可以看出，中材国际的总资产周转率自13年到14年呈上升趋势； 2014年的存货周转率为5.27，较2009年增加1.14，说明2010年中材国际销售业绩好；2014年应收账款较2013年增长了5.50，说明中材国际为了扩大销路进行了赊销。

此部分编辑人：郑昌君 3、偿债能力分析

偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以解释企业的财务风险。企业管理人员、企业债权人及投资者都十分重视企业的偿债能力。 由于债务按到期时间分为短期债务和长期债务，所以偿债能力分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。 （一）、短期偿债能力分析

（1） 流动比率分析

流动比率是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，主要体现出企业偿付短期债务的能力。表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。

公式：流动比率=流动资产÷流动负债

（2） 速动比率分析

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。由此可以看出速动比率是对流动比率的补充。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其短期偿债能力。 公式：速动比率=速动资产÷流动负债

（3） 现金比率

现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量通流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期债务的能力。 公式：现金流动负债比率＝(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

（4） 现金流量比率

经营活动现金流量净额与流动负债的比值，称为现金流量比率。 公式：现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债

短期偿债能力分析表 名称 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 单位 倍数 倍数 倍数 倍数 2013年 0.78 0.44 0.03 0.32 2014年 1.00 0.50 0.08 0.32 10增长 0.22 0.06 -0.05 0.00

根据表数字可知，从2013年到2014年，中材国际的流动资产增长到53,214百万元，流动比率再2014年成正增长说明中材国际在2010年的偿债能能力提高；中材国际的应收账款额较大，所以速动比率较高。现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大。中材国际的现金流量比率较低，表明流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度较低。

（二）、长期偿债能力分析 (1)资产负债率

资产负债率是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。这一比率将很好地衡量企业长期偿债能力。资产负债率以及成为判断企业负债水平及风险程度的重要指标。适当的资产负债率不仅能使企业投资人、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营健康，同时还具有较强的筹资能力。总体而言，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于100%。如果企业的资产负债率较低（50%以下），说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。 公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100% （2）产权比率

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