财务报表分析资料(3)

３、市盈率（价益比）

２００２下全单选择１计算型选择题目、２００１年考过关于市盈率的单项分析题目。

（１）反映投资者对股票的期望；

（２）如果分母过低，会产生一个没有实际意义的过高的市盈率； （３）容易受到偶然因素的影响

（４）从一般原则上讲，影响每股盈余（每股收益）指标高低的因素有：Ａ所得税税率Ｂ企业购回的普通股股数Ｃ优先股股息 （５）每股收益大，不一定每股股利就大 （６）今年注意简答或者计算题目 例题（本例题仅作一般了解）：从事家电生产的Ａ公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司Ｂ，以迅速实现规模扩张。以下是两个企业合并前的财务资料（金额单位：万元） 项目 Ａ公司 Ｂ公司 净利润 １４０００ ３０００ 股本（普通股） ７０００ ５０００ 市盈率 ２０（倍） １５（倍） 两公司的股票面值都是每股１元。如果合并成功，估计新的Ａ公司每年的费用将因规模效益而减少１０００万元，公司所得税税率均为３０％。Ａ公司打算一增发新股的办法以１股换４股Ｂ公司的股票完成合并。要求：计算合并成功后新的Ａ公司的每股收益。

解答；净收益＝１４０００＋３０００＋１０００×（１－３０％）＝１７７００万元

合并后股份数＝７０００＋５０００／４＝８２５０ 每股收益＝１７７００／８２５０＝２.１５元／股

２００４年考试重点推荐例题资料：华丰股份有限公司财务报表中的有关资料如下所示： 普通股股本（流通在外６５万股） ３０００税后净利 ９５６００００ ００ 优先股股本 １００００优先股股利 ２０００００ ００ 资本公积（其中优先股溢价５０万）５１００普通股股利 ２６０００００ ００ 留存收益 １１５４ ００ 股东权益合计 ９２１５４普通股每股市价 ３５ ００ 要求：根据该公司上述资料计算以下财务比率：普通股股东权益报酬率、每股收益、每股股利、每股账面价值和市盈率。

普通股股东权益报酬率＝（９５６０００－２０００００）／（９２１５４００－１５０００００）＝７５６０００／７７１５４００×１００％＝２５.２％ 每股收益＝（９５６０００－２０００００）／６５００００＝１.１６元 每股股利＝２６００００／６５００００＝０.４０元

每股账面价值＝（９２１５４００－１５０００００）／６５００００＝１１.

８７元

市盈率＝３５／１.１６＝３０.１７ ４、普通股每股股利 只针对普通股

普通股每股股利＝普通股股利总额／流通在外普通股股数 例题：普通股利通常是（Ｂ）

A 固定的 B 不固定的 C 预计的 D 递增的

５、普通股每股账面价值 准备名词解释 就是每股净资产 例题、某公司年末股东权益中有普通股本１８００００元，优先股本８０００００元，公积金４８００００元（内含优先股溢价８００００元，其于为普通股溢价），未分配利润５０００００元（优先股不存在积欠股利），流通在外普通股３０００００股，则普通股每股账面价值为（Ａ ） Ａ３.６０元 Ｂ４.４０元 Ｃ５.４０元 Ｄ７.２０元

除优先股以外的净资产＝１８００００＋４０００００＋５０００００＝１０８００００

普通股每股账面价值＝１０８００００／３０００００＝３.６

（三）企业经营与利润比率（考察企业经营业绩的基本指标）对有限责任公司和股份有限公司都可以采用这类指标

１、总资产利润率（衡量一个企业经营业绩的最佳指标） 准备名词解释 总资产利润率＝息税前利润／平均总资产 分子：息税前利润（ＥＢＩＴ）（这是一个在教材中反复出现的指标，一定要牢牢记住）

分母：平均总资产

２、总资产净利率（补充）

总资产净利率＝净利润／平均总资产 ３、毛利率（销售毛利率） 毛利率＝销售毛利／销售收入 销售毛利＝销售收入－销售成本

现在销售收入一般都叫做主营业务收入 销售毛利率＋销售成本率＝１

４、营业利润率（销售利润率）分子实际上就是息税前利润（教材中称为息前营业利润），营业利润可以直接取自于损益表同名项目。

例题：营业利润率也称为销售利润率,其分子一般为( Ｃ ) Ａ税前利润 Ｂ税后利润 Ｃ息前利润 Ｄ息后利润 ５、销售净利率

销售净利率＝净利润／销售收入

例题：企业营业利润率与去年基本一致，而销售净利润率却有较大幅度下降，在下列原因中应是（ Ｄ）

Ａ销售收入下降 Ｂ销售成本上升 Ｃ营业费用增加 Ｄ营业外支出增加

销售净利率容易受到非营业利润因素（比如投资收益、营业外收支净额、补贴收入）的影响。比如有的企业销售净利率比较高，但是销售利润率却比较低。 ６、成本费用利润率

成本费用利润率＝营业利润／（营业成本＋期间费用）

此处的利润是营业利润，成本是营业成本，费用是期间费用，或者理解为成本是计入当期损益的成本费用，因为在损益表上他们直接影响营业利润，所以彼此对

应。成本费用利润率数值越高，说明企业为取得收益而付出的代价越小，企业获利能力越强。 单选例题

１、在财务分析中，最关心企业资本保值、增值状况和盈利能力的利益主体是（Ａ）。

A．企业所有者 B 企业经营决策者 C 企业债权人 D 政府经济管理机构 ２、（B）数值越高，说明投入企业资金的回报水平越高，企业获利能力越强。 A.普通股每股股利 B.总资产利润率 C.资金收益率 D.营业利润率 多选例题

１、主要产品单位成本表反映的单位成本，包括（ABCD）

A.本月实际 B.同行业同类产品实际 C.本年计划 D.上年实际平均 ２、下列哪些财务比率数值越高越好，说明企业获利能力越强（ABCD）

A.资本金收益率B.总资产利润率 C.营业利润率 D.成本费用利润率 E.市盈率

３、利润增减变动分析采用的方法有（ABC）

A. 因素分析法 B.对比和趋势分析 C.差异及变动百分比法 D.比率分析法 ４、影响利润增减变动的原因有（ABCD）

A.表层原因 B.外部环境问题 C.内部管理问题 D.深层原因 ５、影响销售收入的因素包括（BCDE）

A.单位成本 B.销售品种结构 C.销售数量 D.销售单价 E.等级结构 三、获利能力比率的分析方法

可以考核类似教材例题的综合分析题目。２００４年考试重点推荐例题如下： 资料：华丽有限公司有关财务报表如图所示： 华丽有限公司损益表 项目 １９９９年度 １９９８年度 产品销售收入 ３７３７７ ３３７５０ 减：产品销售成本 ２５２０７ ２３０８５ 产品销售毛利 １２１７０ １０６６５ 减：销售管理费用 ６４３６ ５７４２ 财务费用 ９８７ ８７３ 营业利润 ４７４７ ４０５０ 减：营业外损失 ４００ ４８２ 利润总额 ４３４７ ３５６８ 减：所得税 ９４６ ８３４ 净利润 ３４０１ ２７３４

华丽公司资产负债表数据 项目 １９９８年末 １９９９年末 资产总额 ２４６４１ ３２６０８ 长期贷款 ９３５０ １２８０７ 所有者权益合计 ７１５３ １０７１６

要求：（１）根据上述资料计算以下财务比率：毛利率、成本费用利润率、营业

利润率、销售净利率、总资产利润率和长期资本报酬率。

（２）对该公司获利能力进行评价。注：为简化起见，总资产和长期资本直接使用期末数。 解答：

（１）华丽公司有关财务比率计算如下： 比率 １９９年度 １９９８年度 年度 毛利率 １２１７０／３７３３７×１００％＝３２.６％ ３１.６％ 成本费用４７４７／（２５２０７＋６４３６＋９８７）×１１３.利润率 ００％＝３２.６％×１００％＝１５.５％ ６％ 营业利润（４７４７＋９８７）／３７３３７×１００％＝１１２％ 率 ２.７％ 销售净利３４０１／３７３３７×１００％＝９.１％ ８.１％ 率 总资产利（４３４７＋９８７）／３２６０８×１００％＝１２０％ 润率 ７.６％ 长期资本（４３４７＋９８７）／（１２８０７＋１０７１６）２９.报酬率 ×１００％＝２４.４％ ８％

（２）该公司获利能力评价如下：

从华丽有限公司上述财务比率的对比情况来看，１９９９年获利能力与１９９８年基本一致。首先得益于１９９９年销售收入的增加幅度（１０.７％）大于销售成本的增幅（９.２％），使毛利率较上年增长了一个百分点，成本费用利润率和营业利润率也都比上年略有提高，直至销售利润率显示的结果与毛利率相同，也增长了一个百分点。

虽然总资产利润率从２９.９％下降到１７.６％，长期资本报酬率降幅更大些，但１９９９年长期贷款和净资产有所增加，两项共计比１９９８年增加４３％。融资和资产规模的扩大可以为未来几年的经营打下好的基础。总之，综合各项财务比率，可以认为该公司的经营在稳步发展，获利能力在稳中提高。 第三章 企业成本费用分析

第一节 企业成本费用分析的意义 一、成本与费用的含义和作用

１、成本与费用的含义与关系 成本与费用的名词解释

２、成本构成项目 一般就是成本会计所学过的成本项目。 ３、成本特性 固定成本、变动成本、半变动成本的含义和举例 ４、成本的作用 Ａ是取得收入的前提条件 Ｂ是保证产品或服务质量的必要条件 Ｃ为成本管理与考核提供依据 Ｄ是企业持续经营增强后劲的必要条件 二、成本费用分析的意义 第二节 产品成本分析

一、产品成本分析的内容与方法

１、产品成本分析的概念与基本内容 注意产品成本分析的名词解释 通常采用的成本比较标准有？？ ２、产品成本分析的两个方面

３、产品成本分析的方法 比较分析法、结构分析法、因素分析法 二、产品总成本分析

（一）产品生产总成本分析的目的和资料 基本资料———产品生产成本表 两种结构 （二）产品生产总成本分析 １、按成本项目进行分析：（１）从总量上进行比较；（２）对成本项目结构变动进行分析；（３）计算对比有关成本效益指标。 ２、按产品种类进行分析

本期实际与本期计划对比 适用于全部产品 本期实际与上期实际对比 适用于可比产品

重点：如何进行可比产品成本降低计划执行情况的分析

影响可比产品成本降低额的3个因素：产量、品种结构、单位成本 影响可比产品成本降低额的2个因素：品种结构、单位成本 实际降低额＝∑（上年实际平均单位成本－本年实际平均单位成本）×实际产量 计划降低额＝∑（上年实际平均单位成本－本年计划平均单位成本）×计划产量 降低率＝降低额／按上年实际平均单位成本计算的总成本

可比产品成本降低额是指可比产品累计实际总成本比按上年实际平均单位成本计算的累计总成本降低的数额。可比产品成本降低率是指可比产品本年累计实际总成本比按上年实际平均单位成本计算的总成本降低的比率。 降低率与产量没有关系。

单选例题：对可比产品成本降低额变动没有影响的因素是（Ａ）。 A.产品产量 B.产品价格 C.产品品种构成 D.产品单位成本 在上年度即将结束时，计划或者财务部门参考以上第二个公定成本降低额和降低率，确定一个成本降低额或者降低率的总数，作为工作的目标。实际执行的结果与上年水平比较，会产生一个实际的降低额和降低率。我们现在要考察实际降低额与计划降低额之间的差异、以及实际降低率与计划降低率之间的差异。

典型例题资料：华丰公司２００２年度产品生产总成本有关数据如下： 产品名称 生产总成本 按上年实际平均按本年计划单位本年实际单位成单位成本、实际产成本、计划产量计本、实际产量计算量计算的总成本 算的本年计划总的本年实际总成成本 本 主要产品合计 ３１９００ ２７２７５ ２７７７５ 其中： １、Ａ产品 ２３１００ ２００００ ２０２１２.５ ２、Ｂ产品 ８８００ ７２７５ ７５６２.５０ 非主要产品Ｃ产４５００ ４９２０ ５１００ 品 全部产品生产成３６４００ ３２１９５ ３２８７５ 本合计 要求：（１）计算全部产品总成本比上年实际的降低额和降低率；（２）计算主要产品总成本比上年实际的降低额和降低率。

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