徐圩新区节能环保产业投资基金项目可行性研究报告(2)

能环保技术、新装备的引进、产业化孵化与国际先进环保产业的转移承接为特色的现金节能环保装备制造基地、面向东南亚等地区节能环保市场的节能环保装备出口加工基地、面向徐圩新区工业废弃物资源循环的静脉产业与配套产业基地。根据统筹规划、整体规划阶段实施、引领与示范、高起点高标准、国际化的规划原则园区重点发展高端环保装备制造产业、工业节能装备制造产业、节能环保型新材料产业、资源循环利用产业、节能环保服务产业五大主导产业，将产业转移、成果转化、系统集成服务、循环经济服务作为园区的发展动力，并将客商定位于国际/国内大型节能环保制造商、高校/科研院所等科研机构、节能环保系统集成商以及污水/固危废处理/电镀/热处理等静脉产业服务商。

图2.2：节能环保科技园产业体系

（三）行业环境

1、基金总体情况

近年来，随着我国战略新兴产业迅速发展，我国的产业投资基金行业也呈现快速发展的趋势，根据《中国风险投资年鉴2013》，2012年全年，中国内地已完成和正在募集(不包括拟设立机构/基金)的基金共329个，其中透露募资额的基金共278个，计划募集资本总额高达7342.94亿元。65家机构/基金己完成募集(不

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包括部分完成)，募资额达798.34亿元，与2011年募资额相比大幅下降，平均每家机构/基金募集的风险资本规模高达12.28亿元，与2011年基本持平。另有264家机构/基金正在进行募集，但没有披露募资是否完成，据统计这些基金的募资总目标规模将达到6544.61亿元，其中己募集到位674.10亿元。

表2-1：各年份新募集风险资本情况

年份 金额（亿元） 募集均额（亿元） 2006 240.58 5.47 2007 2008 2009 2010 2011 2012 893.38 1018.67 963.29 1768.37 1775.02 798.34 8.20 5.33 7.08 8.07 12.50 12.28 数据来源：中国风险投资年鉴2013

注：2006~2012年有效样本数分别为122、109、191、136、219、144、65家

2、节能环保产业投资基金情况

目前市场上已存在多支以节能环保为主题的产业投资基金，产业基金的出现对节能环保产业融资打开了一个新的路径，“十二五”时期，节能环保产业进入规模化发展期，产业投资基金成为其非常重要的融资手段。

表2-2:节能环保产业相关投资基金项目案例汇总

序号 基金名称 发起时间 主发起方 基金规模 基金存续期 投资领域 该基金主要关注高新技术产业、军转民产业、环保产业、绵阳科技城产1 业投资基金 （有限合伙制） 与中国（绵阳）科技城建设相中信证券、中科成2007-09 环保集团、中国高新投资集团 RMB 60亿 关的产业及其他行业中具备成12年（6+ 6） 长性特征的优势企业，在同等条件下，将优先投资于绵阳或与科技城建设相关的企业，但并无硬性要求投资于绵阳本地的比例。 国家开发投资公国投创新（北2 京）投资基金 （有限合伙制） 司、航天科技投资控股有限公司、广2009-07 东鸿发投资集团有限公司、东莞信托有限公司、广西投资集团有限公司 RMB 30亿 主要投向为与产业升级、企业- 创新发展相关的成长性企业，包括，新能源、节能环保等。 7

主要是运用合同能源管理基金规模50亿元人广东绿色产业3 投资基金 （有限合伙制） 广东省科技厅、深民币，银行圳市国融信合投资配套200- 2010-02 股份有限公司、香亿元人民港建基国际集团有币，总规模限公司 达到250亿元人民币 （EMC）模式进行节能减排项目，或以该模式为经营手段的节能服务公司（ESCO）的项目股权，以及节能装备或新能源开发相关的高科技企业股权等；基金前期的投资方向以推进城市照明示范城市项目为主，通过引导社会金融资本加大对城市绿色照明的投入，推动绿色照明产业发展。 建银城投（上4 海）绿色环保股权投资基金 （公司制） 江苏省环科院、常江苏金茂低碳5 产业创业投资有限公司 2010-11 熟东南开发区和江苏金茂创业投资管理有限公司 RMB 3亿 - 2010-07 建银国际和上海城RMB 200投 亿 7年（5+2） 包括但不限于生态资源保护利用、清洁产品制造与服务、新能源、节能减排、固体废物处置、污水处理等多个领域。 主要投资于江苏范围内以节能环保、新能源为主的低碳产业，重点是经过2-3年发展可能上市的公司。 重点投资新能源、节能环保、武汉循环经济6 产业投资基金 （有限合伙制） 2011-09 武汉经济发展投资（集团）有限公司、RMB 200弘毅投资（北京）有限公司等 亿 - 光电子、生物工程等新兴产业，积极关注金融服务、循环经济园区开发、品牌消费、医疗健康、先进制造业、现代服务业等领域。 晨鸣绿色环保7 产业投资基金 （有限合伙制） 南昌低碳环保8 产业基金 （有限合伙制） 广东南海节能环保创业投资9 基金 （有限合伙制） 山西省节能环2012-05 南海控股、和君集团 RMB 2.5亿 主要关注节能环保及相关行- 业，以不低于60%投资于初创期、早中期的创新型企业 中国金融国际投资有限公司、中节能2012-04 （深圳）投资集团有限公司与南昌高新区管委会 RMB 10亿 投资南昌高新区的高科技、高- 成长、新材料、新能源、物联网、新经济等行业和领域 2011-11 山东晨鸣纸业集团股份有限公司 RMB 10亿 5年 股权投资绿色环保产业，包括但不限于新能源、新材料、节能、绿色地产、绿色金融、污染防治等盈利子行业。 山西省投资集团有RMB 2.5-510 保创业投资基2013-09 限公司 亿 金 5年-7年 主要投向节能环保产业 8

11 中日节能环保投资基金 江苏中茂节能中国进出口银行、2013-11 日本国际协力银行和瑞穗银行 RMB 10亿 8年 中日两国节能环保领域的合作项目（企业） 12 环保产业基金 （有限合伙制） 2014-04 金茂资本、中信建投、扬州市创投 对节能环保产业成长型企业进RMB 5亿 8年（7+1） 行以股权投资、可转债为主的投资 节能环保等国家战略新兴产业厦门七匹狼节能环保产业创13 业投资基金 （有限合伙制） 2014-08 厦门七匹狼创业投资有限公司 RMB 2.5亿 8年 与高新技术领域，60%投资于节能环保等战略性新兴产业，60%投资于具备原始创新、集成创新或消化吸收再创新属性、且处于初创期、早中期阶段的企业；50%投资于厦门。 基金将作为公司并购整合国内外环保产业优质资源的平台，聚焦“大环保”产业链上下游具万邦九鼎环保14 产业基金 （有限合伙制） 2015-03 北京万邦达环保技术股份有限公司与昆吾九鼎投资管理有限公司 RMB 20亿 5年 有重要意义的相关标的，充分发掘在工业水处理、市政水处理、烟气治理、固废处理处置、节能减排等方面的投资机会，服务于公司的外延发展，与主业成长形成双轮驱动，巩固和提高公司的行业地位。 山东美晨科技股份有限公司与常州燕总规模为中植美晨产业并购基金 15 （有限合伙制） 2015-04 湖资本管理有限公不超过30司、西藏鼎晨资产亿元，首期管理有限公司、自出资金额然人孙乐先生、常州燕湖永泰投资中心（有限合伙） 不超过5亿元 2年，经各方协商可再延期一年 该基金将围绕互联网+汽车后市场相关领域，互联网+节能环保相关领域开展投、融资业务，依托此平台迅速做大做强上市公司美晨科技的产业并购业务。 根据以上案例的基本情况，总结得到以下几点：

? 投资区域：多数节能环保产业基金都有一定的地域性，是地方为支撑本

地产业发展而设立的基金，因此基金的大部分用于投资区域内的企业。 ? 投资主体：地方政府成为节能环保产业基金的重要发起方，国家财政、

国际资本也开始参与节能环保产业基金建设。

? 投资领域：节能环保产业基金多数投资于节能环保及相关领域，同时也

投资于新材料、新能源等高科技领域，以及园区和基地建设。 ? 基金规模：由于主发起方和具体投资领域的不同，不同基金项目的规模

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也有较大差异。总体来说，节能环保产业投资基金资金规模应不低于2-3亿元人民币。

? 募集方式：节能环保产业投资基金可以公募或私募形式募集资金。环保

产业就有投资大、风险低、收益稳定、回收期长的特点，通常初期以私募方式设立，政府资金为“引导资金”，起到信用和财务杠杠的作用，再以吸引民间资金为主、其他资金为辅的资金供给结构。

? 资金来源：可以为民间私人持有资本、企业资金、商业银行和证券公司

资金、政府资金、保险基金和养老基金、外国投资者等。概括来说，主要是三方面渠道，一是民间私人资本；二是机构投资者；三是政府资金。 ? 基金类型：节能环保产业投资基金多为有限合伙制、封闭式基金。有限

合伙制组织模式具有合理的激励与约束机制，保证了投资决策的相对独立和效率，也避免了公司型产业投资基金自然人股东存在的双重征税问题，可降低运营成本。封闭式基金有固定的存续期，存续期内不得赎回，有利于基金管理人制定长期的战略投资计划。

? 收益安排：节能环保产业投资基金管理人的收益主要由两部分组成：固

定管理费和浮动资本利润提成。

? 退出方式：节能服务产业投资基金的投资必须通过再次出售而取得，其

退出方式主要有三种：一是境内外上市；二是场外股权交易市场；三是兼并收购。

二、必要性分析

（一）是加快推动徐圩新区节能环保产业发展的需要

对于诸如徐圩新区节能环保科技园的后发园区而言，发展节能环保产业的两大途径为项目招引和投资孵化。节能环保产业属于高科技产业，也是美国等发达国家的重点发展对象，国际转移项目有限，且自国家大力鼓励发展战略性新兴产业后，作为七大战略性新兴产业之首的节能环保产业受到高度重视，各地纷纷规划节能环保园区，对于投资项目的争夺十分激烈。为避免园区无商可招的尴尬境地，徐圩新区成立节能环保产业投资基金，对特定的有市场前景的节能环保细分领域进行集成、投资、孵化，无疑将营造良好的产业发展氛围，加快推动节能环

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