河北省政府引导基金的投资运营管理——以节能环保领域为例(7)

河北大学公共管理硕士学位论文

出时机”的有关制度。具体如下：

表1-7 主要政府引导基金退出条件对比

基金退出

区域

基金名称

退出规定

存续期满、股东按章程提前解散、被依法关闭或解散时，以现金形式优先返还引导基金的投资资金；对于参股的创业投资企业对外投资的退出，要求投资后的5年内开始退出，最长不超过8年，如被投资企业上市，则按照上市所在证券市场规定退出，但原则上应尽早退出；跟进投资最长投资期限不超过7

北京市海淀区创业投资引导基金 年，且跟投创投机构不得先于引导基金退出，如投资期限满7年无法退出，应由跟投创投机构按引导基金原值收购，并应在跟进投资时与被投资创业企业协议约定，如被跟投创投机构无法全额回购的，由被投资创业企业回购或者由其大股东收购被跟投创投机构 收购后剩余的引导基金投资额，如被投资的创

北京

业企业在此期间内完成了境内外证券市场上市，则按照上市所在的证券市场规定退出，但原则上应在允许的时间范围内尽早退出。

有受让方时，引导基金可以随时退出；参股创投企业的其他股东不先于引导基金退出；参股创投企业其他股东自引导基金投

北京市中小企业入后3年内购买其在参股创投企业中的股权的，转让价格参照创业投资引导基引导基金原始投资额，超过3年，转让价格参照引导基金原始金 投资额与按照转让时央行1年期贷款利率计算的收益之和；参股创投企业发生破产清算，清偿债权人的债权后，剩余财产首先清偿引导基金。

上海浦东新区创上海 业风险投资引导基金

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在条件成熟时引导基金优先退出，实现可持续发展。

第1章 政府引导基金的发展历程及运作机制

表1-7 主要政府引导基金退出条件对比（续）

天津滨海新区创天津 业风险投资引导基金 重庆市科技创业重庆 风险投资引导基金 陕西

陕西省创业投资有受让人的情况下，引导基金可以随时退出，其他股东具有优引导基金 先受让权；引导基金在企业破产清算时具有优先清偿权。 在有受让方的情况下，引导基金可以随时退出；参股创投企业的其他股东不先于引导基金退出；参股创投企业未按规定向初

浙江省创业风险投资引导基金 创期企业投资的，引导基金有权退出；其他股东自引导基金投入后3年内购买引导基金在参股创业投资企业中的股权，转让价格按不低于引导基金原始投资额确定，超过3年，转让价格按不低于引导基金原始投资额与按照转让时中国人民银行公布的同期贷款基准利率计算的收益之和确定。

引导基金参股投资的收益，参照同期国债利率或银行同期贷款

山东省省级创业投资引导基金 基准利率协商确定。 参股3年之内（含）退出的，按照同期国债利率收取固定股息收益；5年以内（含） 退出的，按照银行同期贷款基准利率收取固定股息收益；参股期限超过5年的，按 照同股同权的原则，参与创投企业分红。

利润分配：在期末清算时，可以约定将利润20%分配给基金管

安徽

安徽省创业投资理团队，利润的 80%在基金各投资方之间按出资比例进行分引导基金 配。其中，对基金投资于安徽省内企业所实现的利润，安徽省人民政府将把所得红利奖励给管理公司。

N/A

引导基金中政府出资部分的投资收益可按一定比例用于奖励相关基金受托管理机构。

浙江

山东

23

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1.4.2 创投机构与中国主要政府引导基金合作现状

表1-8 引导基金与典型创投机构的合作列表

引导基 金名称

运营 机构 北京中海投资管理公司 启迪创投；深创投 ；银河北京 北京市中小企业创业投投资；晨光创北京市发改委2008.7

10.5

投；汉世纪创投；达晨创投；信中利投资；硅谷天堂；开信创投；红土嘉辉创投等

德丰杰龙脉；DFJ Dragon China L.P；戈壁投资；百Fund；

公司制、

张江生物医药孵奥维达；美国中外合作

沪亚国际；华化创新基金；张

非法人

> 100 威国际；台湾江汉世纪创投有

制、

中华开发；联限公司 ；

有限合伙

Bioveda Fund ；想投资；联创制

投资；同华投联想创投基金；

资；复聚卿云CID创投基金；

实

24

区域 成立 规模

时间 (亿元）

合作机构VC 子基金

子基金 组织形式

北京市海淀区创业投资引导基金 2006.9—

北极光启迪创投 深创投 — —

及财政资引导基金 局

9支

有限责任公司制

上海浦东新上海浦区 创业风东 科技上海 2006.1

险投资 引投资 有导基金

限公司

中第1章 政府引导基金的发展历程及运作机制

天津滨天津滨海新海新区创业风美国博乐； 47

软银赛富； 国科瑞华 博乐生命科技创投基金；赛富滨海成长创投基金；德丰杰滨海创投基金；国科瑞华创投基金等 重庆软银创投中

软银中国； 心；重庆汉能科德同资本； 技创投中心 ；重—

区创业风险2007.1天津 险投资 2 投资引导基引导基金

金有限公司

重庆市重庆市科技重庆 创业风险投科学技术委员2008.8

30

汉能投资； 庆富坤创投中富坤投资； 心；重庆德同新华犇创投 ；能源创投基金；台湾华联投重庆华犇电子信资； 息创投基金；重

有限合伙

会引导 资引导基金 基金管理中心

重庆科风庆天使科技创投投 ； 深创投

有限公司 ；重庆深创投科技创投有限公司

陕西省创业陕西 投资引导基金

陕西省发改委创业投资引导 浙江省2008.12

德同资本

2.5

上海众合

陕西联盛创投有有限责任

限公司

公司制

浙江省创业创业投浙江 风险投资引资引导导基金

基金管 理公司

25

赛伯乐；

2009.3

6

欧源资本；天堂硅谷

赛康基金； 合胜基金 海洋基金

—

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山东银团创投；山东省科技创投；日照

山东省山东省省级鲁信投山东 创业投资引资控股导基金

集团有 限公司

2009.7

12.1

科技创投；淄博齐鲁创投；济南科技风投；洛克利创投；青岛知灼创投 ；山东昌润创投；山东泰山创投；滨州高新创投

山东科创等

有限责任公司制

安徽省创业安徽 投资引导基金

上海浦东科技投资有限公司

2009.8

> 30

11家

—

—

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