复旦大学431金融学综合考研真题2010-2016年-带答案独家整理版(11)

D. 不变，增加

评析:经核实，选择题答案都是正确的

三、计算题（每小题20 分，共40 分）

1、对股票A 和股票B 的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。在这段时间内的无风险利率为6%，市场平均收益率为14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。

股票A

股票B

指数回归模型估计

1%+1.2(rM-rf)

2%+0.8(rM-rf)

R2

0.576

0.436

残差的标准差σ（e）

10.3%

19.1%

超额准备的标准差

21.6%

24.9%

（1）计算每只股票的α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；

α即Jensen测度：A为1%，B为2%

信息比率即T reynor-Black比率:IFR=α/σ（e）

夏普测度即Sharpe 指数：Si=（ri-rf）/σi; （ri-rf）根据表中公式就可以求出，σi表示每个股票i收益率的标准差：

σ2i（总风险）= βi2σM2（系统风险）＋σ2(ei) （非系统风险），

R2=回归平方和（系统风险）/总平方和（总风险）=βi2σM2/(βi2σM2+σ2(ei))

联立方程组可求出σi，Si便可求出了

特雷诺测度即T reynor指数：Ti=（ri-rf）/βi

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