美的电器投资价值调研分析报告(2)111

美的电器投资价值调研报告

目 录

一、实习情况概述 ············································································ （1） 二、宏观经济运行情况分析···························································· （2） 三、家电类行业分析 ········································································ （4） 四、美的电器的优势分析 ································································ （5） （一）品牌优势 ················································································ （5） （二）经营产品种类丰富 ································································ （5） （三）资金优势 ················································································ （5） （四）规模优势 ················································································ （6） （五）营销渠道优势 ········································································ （6） （六）技术优势 ················································································ （6） （七）白色家电优势 ········································································ （6） （八）空调业龙头 ············································································ （7） 五、行业地位分析 ············································································ （7） 六、存在的风险与投资策略···························································· （9） （一）存在的风险 ············································································ （9） （二）投资策略 ················································································ （9） 七、总结 ·························································································· （10）

美的电器投资价值调研报告

一、实习情况概述

我是鸡西大学经济系07级金融与证券一班的学生盛楠。在2010年3月12日—4月22日期间，在 实习，实习期间了解了证券市场基本情况以及证券市场以往的经营情况，同时还掌握了一些证券投资的方法。对国家的宏观经济行业，股市运行情况，证券公司经营情况，以及美的电器股份优劣势进行了相应的调查研究。

二、宏观经济运行情况分析

中国经济正处于恢复阶段，国家为加快经济复苏，加大了对农业、交通、住房、教育、医疗卫生、环境保护、文化等服务业和发展相对滞后的领域的投资。国家还继续加大了对农村饮水、沼气、电网、公路和水库等领域的投资。我国第一产业的投资明显加快，比重明显提高，表明中央对农业的支持力度在进一步加大。与此同时国家出台了家电下乡政策，改善农民生活现状，使农民生活水平明显提高。美的电器，作为家电行业的龙头，积极响应家电下乡政策。

15.0.0.0.0.0.0%9.0%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%中国GDP增长率10.7%9.3%7.8%8.4%7.6%8.3.1%9.1.0.4%9.0%8.7.4?年98年99年00年01年02年03年04年05年06年07年08年09年年份

07年-10年CPI与PPI的走势图11.62.46%9.30%8.13%6.97%5.81%4.65%3.49%2.32%1.16%0.00%-1.16%-2.32%-3.49%-4.65%-5.81%-6.97%-8.13%-9.30.1.0%9.1%8.8%8.7%8.5%8.3%8.2%8.1%8.0%7.7%7.1%7.1%6.9%6.6%6.6%6.5%6.5%6.5%6.3%6.2%6.1%5.6%5.4%4.9%4.6%4.6%4.4%4.0%3.2%2.7%2.6%2.5%2.4%2.4%2.0%1.2%1.0%5.4%5.2%4.3%2.7%2.2%1.9%1.7%1.5%0.6%-0.5%-0.8%-1.1%-1.6%-1.2%-1.2%-1.4%-1.5%-1.7%-1.8%-2.1%-3.3%-4.5%-5.8%-6.0%-6.6%-7.0%-7.2%-7.8%-7.9%-8.2年7月8月9月10月11月1208月年2月3月4月5月6月7月8月9月1011月月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月年份CPIPPI

从上面中国GDP增长和物价指数变化看，中国经济复苏明确。扩大投资是我国刺激经济增长最直接最有效的手段之一。08年底我国实施新增投资４万亿元的计划。08—09年我国先后下达了四批共3800亿中央投资，配合地方政府进行投资和大量信贷资金投放。有力地带动了地方投资和国有企业投资，激发了房地产投资，拉动了经济增长。同时国家还加大对农业、交通、住房、教育、医疗卫生、环境保护、文化等服务业和发展相对滞后的领域的投资。此次投资的结构有所改善、供给能力和吸纳就业能力明显扩大。此外，国家还继续加大对农村饮水、沼气、电网、公路和水库等领域的投资。我国第一产业的投资明显加快，比重明显提高，表明中央对农业的支持力度进一步加大。这有利于巩固农业基础地位，有利于农业发展，农民增收和农村繁荣。我国从09年开始在全国范围内实施消费型增值税等结构性减税政策，

允许企业将新购入的机器设备所含的增值税税款实施抵扣，这样降低企业的投资成本，推进技术改造和创新，有效地为企业节省资金。

因受货币政策宽松、信贷增加和通胀预期等因素的共同影响。我国房地产市场不断升温，销售火爆、房价一路飙升，房地产开发行业投资加速。我国为配合积极的财政政策，金融部门加大货币供应量和银行信贷的投放。我国投资资金到位情况良好，资金来源充裕。在企业效益下滑等因素影响企业自有资金和外资下降的情况下，国家预算内资金和银行贷款的高增长成为投资项目顺利进行的重要保证。

三、家电类行业分析

09年受金融危机的影响，家电行业的发展远不及08年。电饭煲、电视机、冰箱、空调的家用电器退步很大。与08年销售量相比较09年销售量明显下降。洗衣机、抽油烟机和热水器本年度的销售量呈上升状态。与其他家电产品相比受到的关注度高，消费者需求增加，购买力加大，销售量上升。

2010年，我国财政部、商务部、工业和信息化部联合发布了新的家电下乡补贴品种，确定了新增家电下乡的补贴品种，补贴限额，同时明确工作实施方案，并对做好新增家电下乡补贴品种工作进行部署。自家电下乡工作实施以来，由于政策实施力度不断加大，效果快速显现，对强农惠农、拉动消费、带动生产起到了重要作用。为了进一步发挥家电下乡政策作用，国务院第91次常务会议决定，允许各省(区、市)在现有9类补贴产品之外选择一个新增品种纳入家电下乡政策实施

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