盈余管理的识别及运用

　　盈余管理作为管理层在既定制度安排下的一种理性选择行为，自然会受到公司治理结构、经济环境、市场成熟程度的影响。我国上市公司内、外部治理结构都不健全，给管理层的盈余管理留下了很大的运作空间，加上我国上市公司特殊的股权结构，使得我国上市公司的盈余管理多呈现为短期利润最大化。虽然盈余管理本身又具有二重性，但在弥补契约的刚性和不完备性的同时，也为机会主义敞开了大门。在中国当前的信用环境和证券市场现行制度安排下，盈余管理的机会主义动机和行为远远大于弥补契约刚性动机和行为。盈余管理现象无论是产生的环境背景还是动机，我国和西方国家都是很大的差异，因此对盈余管理的研究也不能一味的照搬西方的理论研究模式，应该更多地结合一些我国的具体现实情况。

　　对盈余管理的信息甄别并不简单，这一方面是由于要对盈余管理做出判断，首先要估计出未经管理的盈余，这并非易事；另一方面，管理当局总是千方百计地对盈余管理进行遮掩，这也增加了甄别的难度。从盈余管理的信息甄别方法来看，主要有两类，一类是实证检验；另一类是经验识别。实证研究比较精确，但需要较多的数学知识，检验过程也较为复杂，其应用范围受到一定限制。经验识别虽然不够精确，但由于不需要高深的数学知识，过程也比较简单。经验识别的依据是：当管理当局采用各种手段进行盈余管理时，总有一些客观的方面使其无法操纵或掩盖的，我们就可以利用这些方面的线索来对盈余管理进行经验识别，判断是否存在盈余管理。

　　一、剔除法

　　1.剔除不良资产。

　　待摊费用、待处理资产损失、开办费、长期待摊费用、递延资产等虚拟资产是不能给企业带来利润的不良资产，也是上市公司用来进行盈余管理的重要手段之一。因此，为谨慎地分析上市公司的财务报表，可将这些虚拟资产从报表中剔除，将这些潜在不良资产总额与净资产或总资产比较，以及将不良资产的增加额及增加幅度与净利润的增加额及增加幅度比较，以判断上市公司的资产质量。

　　另外，一些高龄应收款项、积压存货、长期投资以及短期证券投资极易发生潜亏，在分析报表时也应该考虑到这一点。但随着财政部《股份有限公司会计制度有关会计处理补充规定》的颁布与执行，上市公司已经计提了大量的应收款项坏账准备、短期投资跌价准备、长期投资减值准备与存货削价准备，因此，其在应收款项、短期投资等易于发生潜亏的资产上进行盈余管理的余地就相对要窄一些。

　　2.剔除关联交易。

　　关联剔除法是指将来自于关联企业的营业收入和利润总额予以剔除、分析某一特定公司的盈利能力在多大程度上依赖于关联企业，以判断公司的盈利基础是否扎实，利润来源是否稳定。如果公司的营业收入和利润主要来源于关联企业，会计信息使用者就应当特别关注关联交易的定价政策，分析公司是否以不等价交换的方式于关联企业发生交易进行盈余管理。

　　关联交易剔除法的延伸运用是将上市公司的会计报表与其母公司编制的合并报表进行比较分析。如果母公司合并报表的利润总额（应剔除上市公司的利润总额）大大低于上市公司的利润总额，就可以分析是否母公司通过关联交易将利润包装入上市公司，进行盈余管理。例如，对陕长岭运用关联交易剔除法进行分析，可以发现在扣除因关联交易而获得的投资收益7 000万元时，利润成为——5 664万元，实际每股收益为——0.14元。可见陕长岭的扭亏完全是建立在母公司明显吃亏的关联交易的基础之上，其目的是为了逃避连续亏损而被ST的，而非其生产经营有了实质性的改善。同样的道理，实际中天（0540）尽管2000年每股收益高达1.19元，剔除关联交易后，每股收益约为0.24元。可见世纪中天并非如其报表数据显示的那样，已经成长为一支高成长的绩优股。

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