浅析如何应对大宗商品进口贸易融资问题(2)

三、如何应对大宗商品贸易融资中的问题

（一）加大商业银行内部风险监管力度

近年来，由于央行实施适度从紧的货币政策，在揽储压力大的背景下，部分银行甚至将内保外贷设计为理财计划，而内保外贷就有机会套取境内外利差和汇差，通常银行可以为此类理财产品提供高于存款利率的收益，同时银行开出远期信用证还能为其带来可观的国际业务结算量，赚取买卖汇差和结算手续费用。部分银行资金在“脱实向虚”的利益导向下，严重违背了贸易真实性的外汇管理原则，助长了投机的泛滥。

因此，商业银行首先要加强客户准入管理，严格做好各环节尽职调查，优先选择和支持销售网络健全、市场经验丰富、财务稳健、资性良好的大中型贸易商；对资金实力不强、销售不稳定、规模较小的企业要充分了解客户背景及信用状况，根据企业生产经营、财务状况、产品和市场等情况核实贸易融资金额、期限与相应贸易背景是否匹配。在业务中要认真识别关联客户和关联交易，应逐一识别境外贸易商是否为境内企业在海外的子公司或者控股企业。在有疑问时，可以提高开证保证金比例，减少开证额度，缩短远期信用证的期限，甚至暂停开立远期信用证等措施；其次货物进口后，严格审核进口合同、报关单、发票等单据，有必要时还要对进口的大宗商品的最终存放仓库进行实地考察，核对仓单上的商品是否与进口报关单上的商品一致，以确保贸易背景真实。同时采取有效措施，防止货物被二次融资（通过仓单反复多次融资），人为拉长融资期限和囤货炒作的风险。再次，加强价格风险管理。针对进口后未及时销售而尚未归还融资款的库存大宗商品，要监督企业立即采取在期货市场上同步进行套期保值业务，严格执行期货市场上的逐日盯市制度和增加保证金制度，以规避市场价格波动带来的风险。最后，在上述的贷前调查到贷后监管的过程中，应开展定期风险动态排查和信贷合规性检查，排查中有风险隐患的，要及时实施措施，对预期会有亏损的，银行应该立即退出。

（二）外汇管理局对银行和进口企业的监管

首先，督促银行完善贸易融资，特别是远期贸易融资的真实性、合规性审核，积极支持实体经济真实贸易融资需求，防止企业虚构贸易背景套取银行融资。引导银行加强内控督导，及时报告可疑交易，严禁变通执行或协助规避外汇管理规定。外汇管理局要加大对银行贸易融资真实性、合规性的监测力度，评估银行交易尽职审查情况，必要时实施现场核查或检查。其次，加强企业分类评级管理，营造公平有序的市场环境。强调企业贸易外汇收支应具有真实合法的交易基础。外管局要加大对贸易收支异常企业，特别是远期贸易融资规模异常增长且具有典型套利交易特征企业的监测核查力度，按照货物贸易外汇管理有关规定进行分类管理，对守法合规的企业继续给予最大程度的便利化支持，对违规企业列为黑名单，予以重点监管。再次，加大对银行、企业违规行为的处罚力度。银行未充分履行审查职责的，外汇局将进行风险提示或按照有关规定予以处罚。对企业有关违规行为，外汇局依照有关法规，区分不同情形分别处罚。

（三）其他政府机构的监管

在对大宗商品进口环节实施监管过程中，税务和海关部门的通力合作也是必不可少的。目前，海关，税务，外汇管理局通过电子口岸系统已经实现数据共享，外管局通过货物贸易外汇监测系统，全面采集企业进口的大宗商品数据（通过和海关联网）和贸易外汇支付情况（和银行联网），逐笔数据定期比对，评估企业货物流与资金流总体匹配情况，便利合规企业贸易外汇收支；对存在异常的企业进行重点监测，必要时实施现场核查。而税务部门根据企业提交的进项增值税票和销项增值税票，可以追踪进口后商品销售的流通去向以及买卖双方的关联程度，如有疑问，可以将信息及时反馈给海关和外管局，便于多方排查和监控。

（四）汇改和利率市场化改革

消除大宗商品融资空转异化现象的根本所在还是要实行灵活的汇率制度以及市场化利率，两者是相辅相成的，因为利率决定了对内资金成本，而汇率则决定对外资金成本，为使对内、对外资金在特区内互通有无，必须将两个决定价格的核心要素作出改革。

虽然目前汇改已经扩大了人民币兑美元的日内浮动区间，从1%增加到2%的波动幅度，人民币汇率弹性进一步增强，双向波动也将成为常态，可以挤压那些一直豪赌人民币升值而不断内保外贷的贸易商的利润空间，迫使他们因为汇差不确定而暂时放弃空转融资业务。但是，从长远来看并未真正解决问题。因为利差的存在，还是会导致大量“套息”融资贸易的出现。因此，要以市场内在需求为导向，正确解决利率市场化原动力问题，在此可以借鉴美国和日本的成功经验，利用金融市场的不断完善和金融创新来驱使政府逐步放松管制。目前上海自贸区内的金融创新和制度创新，为此提供了千载难逢的契机。首先，自贸区内确定了“先贷款后存款，先外币后本币”的四步走战略，通过在自贸试验区有限范围内先行先试积累经验，测试市场，为下一步深入推进利率市场化改革打好坚实基础，从而形成可复制可推广的经验。其次，利率市场化改革中要加大金融衍生品的开发，根据美国的成功经验，在实现利率市场化之后的八到十年间，利率波动会很剧烈，这就需要有完善的风险对冲机制来规避风险，因此期货市场的建设步伐要加快，增加国债期货的品种，适时加快外汇期货和商品期权的上市速度，同时期货夜市（根据欧美夏令时和冬令时）的择时推出，也将使我国金融衍生品市场“无缝对接”到国际市场中。只有这样，自贸区内大宗商品贸易商们才可以按市场配置资源机制下的利率价格和汇率水平（自贸区内的人民币和外币的存贷款利率若先行实现市场化，真正与国际接轨）来进行大宗商品的交易，将目前空转投机融资的套利套息窗口逐步关闭，这必将吸引周边地区众多贸易商参与其中，引发集聚效应，之后再逐步将境内关外的成功经验复制推广到境内，让大宗商品贸易反映真实需求，真正服务于国民经济。

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