注会-财管公式2018版(2)

3.融资顺序

①动用现存的金融资产； ②增加留存收益； ③增加金融负债； ④增加股本。 4.总额法

基本公式

5.增加额法

第四节 增长率与资本需求的测算（★）

一、内含增长率的测算

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（一）外部融资销售增长比 增加额法

预计需要外部融资额=增加的营业收入×经营资产销售百分比-增加的营业收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售额×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)

通常假设可动用金融资产为0：

外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [（1+销售增长率）÷销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）

方法一：根据外部融资销售增长比的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即可。 0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×预计营业净利率×（1-预计股利支付率）

方法二：教材公式法

【提示】公式中使用的指标理论为预测期数据，若题中给出指标不变或沿用基期，则可以使用基期指标。

方法三：扩展公式法

二、可持续增长率的测算

1.根据期初股东权益计算可持续增长率

可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率 2.根据期末股东权益计算的可持续增长率 可持续增长率

=本期增加留存收益/期初股东权益

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=

=

本期增加留存收益/期末股东权益

=期末总资产周转率×期末权益乘数×营业净利率×本期利润留存率 =期末权益净利率×利润留存率

根据期末股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率=

=

3.结论

（1）若满足5个假设：

预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利润增长率=预计股利增长率

三、外部资本需求的测算（2014年多选题） （一）外部融资销售增长比的运用

外部融资额=外部融资额占销售增长百分比×销售增长额 注意的问题：公式中的增长率指营业收入增长率。 销售增长率=（1+通货膨胀率）×（1+销量增长率）-1 若存在通货膨胀：

基期营业收入=单价×销量=P0×Q0

预计营业收入=P0×（1+通货膨胀率）×Q0×（1+销量增长率）

销售增长率=

=

第三章 价值评估基础

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第二节 货币的时间价值

复利终值的计算公式

2.复利现值

复利现值计算公式

P= F/(1+i)n= F（1+i)- n

（二）年金终值与现值 3.年金的终值与现值计算 （1）普通年金终值

F=A×[(1+i)0+(1+i)1 +(1+i)2 +?? +(1+i)n-2+(1+i)n-1

]=A×

式中：被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n)表示。

（2）普通年金现值

P=A×(1+i)-1+A×(1+i)-2 +A×(1+i)-3 +?? +A×(1+i)-n

=A×

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式中：被称为年金现值系数，用符号（P/A，i，n)表示。

（3）预付年金终值和现值的计算

预付年金终值和现值的计算公式

方法1： 预付年金终=同期的普通年金终值×（1+i）=A×（F/A，i，n）×（1+i） 值 方法2： =年金额×预付年金终值系数=A×[（F/A，i，n+1）-1]

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