联想集团2009年度财务分析报告（正文）(3)

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

三、财务评价与意见建议

1、财务评价

综上所述公司的各方面都还比较好，现金比率方面公司对通过负债方有充分利用现金类资产。联想的总资产周转率很高，这反映了联想的资本运营能力强，资产运用效率高。

但也存在以下问题，首先、公司生产经营产生的现金远远不能偿还到期债务，公司必须通过外筹资金或出售资产才能还债。联想的债务负担有逐步的加重，虽然公司的财务杠杆利益随之增多，但是同时联想的筹资能力也相应的下降了。其次，公司没有多余的资本来偿还流动负债，公司所面临的短期流动性风险很大。流动负债的保证程度很小，公司的营运资本不充足，不能保证公司按期偿还债务，可变现资产对偿还短期债务的能力相对较低等问题。

2、建议

公司一定要事先进行合理的筹划。根据借款的多少、负债的期限长短等优化长期与短期流动负债的结构。优化公司的资本结构，将各种举债方式的优缺点与公司自身的实际需要和承受能力、未来可能产生的收益，以及对自身资本结构的风险影响程度相结合。来慎重选择最适合自己、风险最小的筹款方式，这样才能将不能偿债的风险降到最低点。

四、财务报表（附表）

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2007/3-2008/3

綜合資產負債表

单位：千美元 非流動資產 物業、廠房及設備 預付土地租賃款項 在建工程 無形資產 於聯營公司投資 遞延稅項資產 可供出售財務資產 其他非流動資產 2009/3-2010/3 2008/3-2009/3 248,261 3,748 24,711 2,066,337 1,061 254,978 112,520 8,699 2,720,315 314,142 5,833 47,062 1,852,861 2,635 190,844 101,916 5,653 2,520,946 364,778 6,099 51,237 1,838,368 2,690 156,440 67,697 7,172 2,494,481 流動資產 存貨 878,887 應收貿易賬款 1,021,062 應收票據 386,746 衍生財務資產 13,283 按金、預付款項及其他1,463,422 應收賬款 可收回所得稅款 33,562 銀行存款 200,456 現金及現金等價物 2,238,195 總資產 股本 儲備 權益持有人應佔權益 少數股東權益 總權益 非流動負債 計息銀行貸款 可換股優先股 保修費撥備 遞延收益 退休福利責任 衍生財務負債 遞延稅項負債 其他非流動負債 450,370 482,086 221,575 13,163 1,034,843 35,301 - 1,863,379 4,100,717 471,557 760,239 371,126 3,392 1,207,046 40,002 540,058 1,651,420 5,044,840 6,235,613 8,955,928 31,388 1,574,453 1,605,841 177 1,606,018 200,000 94,980 301,234 218,034 80,867 248 10,331 24,863 930,557 3, 141,426 6,621,663 29,530 1,281,208 1,310,738 177 1,310,915 230,000 215,974 170,008 118,993 68,000 7,382 - 33,864 844,221 1,635,290 7,539,321 29,699 1,583,390 1,613,089 174 1,613,263 465,000 211,181 209,071 88,701 85,490 1,788 - 36,892 1,098,123 2,226,129 流動負債 應付貿易賬款 第 12 页 共 15 页

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應付票據

46,421 18,197 2,159,422 87,209 61,130 229,427 4,827,935 5,926,058 7,539,321 216,905 2,711,386

94,427 衍生財務負債 11,259 撥備、應計費用及其他2,585,850 應付款 應付所得稅項 84,329 短期銀行貸款 64,706 非流動負債一年內應支付部份 34,180 23,674 2,022,758 89,459 20,293 640,873 4,466,527 5,310,748 6,621,663 (365,810) 2,155,136 437,356 6,419,353 7,349,910 總負債 總權益及負債 8,955,928 流動（負債）/資產淨(183,740) 額 總資產減流動負債 2,536,575

利润表

单位：千美元 銷售額 銷售成本 毛利 其他收入–淨額（预提） 銷售及分銷費用 行政費用 研發費用 其他經營支出–淨額 經營溢利/(虧損) 財務收入 財務費用 應佔聯營公司溢利 除稅前溢利/(虧損) 稅項 年內溢利/(虧損) 溢利/(虧損)歸屬： 公司權益持有人 少數股東 本公司權益持有人應佔每股基本盈利/(虧損) 本公司權益持有人應佔每股攤2009/3-2010/3 16,604,815 (14,815,221) 1,789,594 83,126 (839,388) (566,245) (214,343) (34,058) 218,686 20,377 (62,881) 121 176,303 (46,935) 129,368 129,368 - 1.42美仙 1.33美仙 2008/3-2009/3 14,900,931 (13,103,735) 1,797,196 929 (938,451) (627,903) (220,010) (203,561) (191,800) 59,977 (56,473) 351 (187,945) (38,444) (226,389) (226,392) 3 (2.56美仙) (2.56美仙) 第 13 页 共 15 页

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薄盈利/(虧損) 股息

68,728

35,575

綜合現金流量表

单位：千美元 經營活動的現金流量 經營業務產生的現金淨額 已付利息 已付稅項 經營活動產生/（所耗）的現金淨額 投資活動的現金流量 購置物業、廠房及設備 出售物業、廠房及設備 收購附屬公司所耗現金淨額 出售附屬公司所得款項 出售聯營公司所得款項 支付在建工程款項 支付無形資產款項 出售投資淨收入 銀行存款（增加）/減少 已收股息 已收利息 投資活動（所耗）/產生現金淨額 融資活動的現金流量 行使購股權 購回股份 僱員股票基金供款 已付股息 銀行借款（減少）/增加淨額 融資活動所耗現金淨額 現金及現金等價物增加 匯兌變動的影響 年初現金及現金等價物 年末現金及現金等價物 2009/3-2010/3 2008/3-2009/3 1,060,364 (59,891) (82,231) 918,242 (36,144) 8,762 (106,704) 9,178 2,804 (39,979) (32,320) 89,538 (172,126) 1,558 20,377 (255,056) 13,640 - - (11,896) (218,884) (217,140) 446,046 (71,230) 1,863,379 2,238,195 19,961 (41,976) (75,292) (97,307) (107,016) 10,671 - - - (63,988) (22,911) 9,788 540,058 1,515 64,126 432,243 9,433 (53,907) (17,169) (179,159) 124,493 (116,309) 218,627 (6,668) 1,651,420 1,863,379

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