联想集团2009年度财务分析报告（正文）

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

目 录

一、 公司概况 ------------------------------------ 1.公司简介 --------------------------------------- 2.公司发展战略 ------------------------------------ 二、四大能力分析 ---------------------------------- 1. 盈利能力分析 ----------------------------------- 2. 营运能力分析 ----------------------------------- 3. 偿债能力分析 ----------------------------------- 4. 发展能力分析 ----------------------------------- 三、 财务评价与意见建议 -------------------------- 四、 财务报表 （附表） ----------------------------

第 1 页 共 15 页

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

一、 公司概况

（一） 公司简介

公司名称：联想集团有限公司 证券代码：0992（港交所） 公司性质：IT行业

发展情况：1984年由中科院计算所创办。

1994年2月14日联想股票在香港上市，联想首次在海外市场亮相。 2004年12月8日，联想集团和IBM签署收购IBM事业部的协议。 2008年，联想首次荣登全球企业500强排行榜。

主营业务：台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机

等商品。

（二） 公司发展战略

联想集团近几年来着力于发展国际化战略，为成功走向海外市场，联想集团于2004年收购IBM的PC业务。此举使得当时在海外市场默默无闻的联想一举占据了排名仅次于戴尔与惠普的市场第三的位置。然而金融危机之后，联想深刻认识经济发展理论并调整了联想的战略规划。未来联想将在稳住成熟市场和 “大本营”中国市场的基础上把发展重点转向消费电脑和新兴市场。

对于海外市场的拓展，联想的布局开始全线收缩，重点突出。目前世界PC市场的最快增长点来自于新兴市场，因此，联想调整后的发展战略将新兴市场作为全力出击的重点，积极抢占新兴市场，对成熟市场则采取守势的策略。另外，联想早已开始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产、新能源、高科技、环保等产业。如今的联想开始进军金融业，欲在实业和金融之间寻找平衡，构建一种产融结合的新模式。

二、四大能力分析

第 2 页 共 15 页

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

1、盈利能力 净资产收益率分析表 编制单位：联想集团 单位：万美元 项目 平均总资产 平均净资产 平均负债 利息支出 净利润 所得税 利润总额 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 资本结构 所得税率 净资产收益率（%） 2009/3-2010/3 778880 145847 633033 6288 12937 4694 17630 3.07 0.99 4.34 26.63 8.06 2008/3-2009/3 708049 146209 561840 5647 -22639 3844 -18795 -1.86 1.01 3.84 20.45 -10.25 数据来源：2008年-2010年联想集团公司财务报告整理而得

资产经营盈利能力分析表 项目 总资产周转率（%） 2009 213 2008 210 -0.88 -1.85 销售息税前利润率（%） 1.44 总资产报酬率（%） 3.07 数据来源：2008年-2010年联想集团公司财务报告整理而得

联想的总资产周转率很高，这反映了联想的资本运营能力强，资产运用效率高。 但是销售息税前利润率却很低，反映了联想商品经营的盈利能力弱，特别是08

第 3 页 共 15 页

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

年的销售息税前利润率值竟为负，这一方面是由于金融危机对联想这种外向度和国际化较强的企业造成巨大影响，另一方面是由于联想的企业内部的管理问题，09年经过重新调整，联想才扭转了连亏三个季度的局面。

收入利润率分析表14121086420-212.06营业收入利润率（%）营业收入毛利率（%）总收入利润率（%）销售净利润率（%）销售息税前利润率（%）10.781.321.060.781.44-1.2920090.88-1.26-1.512008分析全表不难发现联想在收入利润率这一块十分薄弱。尽管09年相比08年营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率这四项指标都有提高，且扭转了除销售息税前利润率外其他三项负利润情况，但是营业收入毛利率却相比08年降低了，再结合利润表分析发现，尽管联想09年的营业收入增长率为11%，但是营业成本也大大增长了，增长率为13%甚至高于营业收入增长率，这就导致了联想毛利这一块还不如08年。联想集团若想长期盈利，他们的成本架构是不匹配的，应削减高成本，目前，联想集团已经注意到这一块，并且正在进行内部调整。

成本利润率分析表 项目 营业成本利润率（%） 营业费用利润率（%） 2009 1.48 1.33 2008 1.46 -1.31 -1.24 全部成本费用总利润率1.07 （%） 全部成本费用净利润率0.78 （%） -1.49 数据来源：2008年-2010年联想集团公司财务报告整理而得

第 4 页 共 15 页

财务管理学作业——联想集团2009年度财务分析报（第八组）

分析该表，表中所有指标都呈上升趋势，反映了联想集团渐渐走出08年的低谷。尽管09年联想在营业成本上增长较大，但是在期间费用、营业外支出这一块都有所减少，这使得上述指标呈增长趋势。

2、营运能力 项目 总资产 流动资产 营业收入 流动资产周转率（次） 流动资产周转天数 流动资产占总资产的比重 总资产周转率（次） 总资产周转天数 总资产周转率分析表 2009 8,955,928 6,235,613 16,604,815 3.21 112 69.63% 2.24 160 2008 6,621,663 4,100,717 14,900,931 1.63 220 61.93% 1.01 356 数据来源：2008年-2010年联想集团公司财务报告整理而得

计算结果表明，联想09年总资产周转速度比上年快了1.23，说明联想集团对总资产的利用效率有所提高。而总资产周转速度的提高，主要原因是流动资产周转率和流动资产占总资产比重的提高。流动资产周转速度上升，使总资产周转速度上升0.98。说明联想集团在营运活动中继续维持强劲、稳定的资金流入。其次是资产结构的变动。流动资产占总资产比重的提高得益于应收账款、其他应收款和货币资金的增长。三者较上年的增长幅度分别为111.80%、41.41%和20.11%。流动资产占总资产的比重提高，促进总资产周转加速0.25。说明资产的流动性增强，降低了财务风险，有助于提高联想集团获得预期收益的可能性，即总资产的营运能力有所上升。

流动资产周转率分析表 2009 6,235,613 14,815,221 16,604,815 2.87 1.121 3.21 项目 流动资产 营业成本 营业收入 流动资产垫支周转率（次） 成本收入率 流动资产周转率（次） 2008 4,100,717 13,103,735 14,900,931 2.54 1.137 1.63 第 5 页 共 15 页

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库联想集团2009年度财务分析报告（正文）在线全文阅读。