五粮液近五年财务报表分析(2)

SWOT矩阵图 优势（S） 品牌优势 财务优势 营销优势 SO组合： 1）加强打造高档酒 2）高新设备技术更新 3）扩大国际市场 ST组合： 1）扩大生产 2）突出自身产品特点 3）调整价格策略 劣势(W) 跨行业多元发展能力不强 成本费用较高 内部管理制度不合理 遭证监会立案调查 WO组合： 1）加强主营业务发展 2）舍弃不良业务 3）完善内部控制制度 WT组合： 1）调整多元化经营 2）改进产品 3）加强营销宣传 机会（O） 国家政策扶持 居民消费水平提高 经济全球化 行业发展 威胁（T） 高端酒行业品牌竞争 居民消费观念转变 葡萄酒及红酒等替代品 二、关注审计报告的措辞

从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告。这就意味着，注册会计师认为，公司的财务报表，符合以下条件：

（一）会计报表的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定。 （二）会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量情况。

（三）会计处理方法遵循了一致性原则。

（四）注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了必要的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制。

（五）不存在影响会计报表的重要的未确定事项。

（六）不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。

此无保留意见的审计报告，意味着注册会计师认为财务报表的反映是公允的，能满足非特定多数的利害关系人的共同需要，并对发表的意见负责。同时也表明被审计单位的内部控制制度较为完善，可以是审计报告的使用者对被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量具有较高的信任度。

三、资产负债表分析

（一）资产负债表水平分析表 资产负债表水平分析表 报告类型 货币资金 短期投资 合并报告 5925396595 0 合并报告调整 4060766892 0 变动额 1864629703 0 变动% 45.92% 0 影响 16.11% 0

短期投资净额 应收票据 应收股利 应收利息 应收帐款 应收账款净额 其他应收款 其他应收款净额 内部应收款 坏帐准备 应收款项净额 预付账款 存货净额 产净损失 流动资产合计 长期股权投资 长期债权投资 长期投资净额 固定资产 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程净额 固定资产清理 固定资产合计 递延税项 递延税项借项 资产总计 负债及股东权益 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付股利 应交税金 其他应交款 8086247.16 601748849.9 0 52818875 0 5170935.73 0 25936687.26 0 0 31107622.99 45462986.79 2076930884 0 8741552060 27470267.23 0 27470267.23 0 0 0 4334380906 327723836.1 0 4662104742 4392036.46 13496420728 0 0 38079985.51 1052920497 37475412.42 0 827803261.9 0 8086247.16 523942546.5 0 43219626.44 0 6792521.38 0 27592841.54 0 0 34385362.92 7624049.38 1805867258 0 0 6483891982 26391145.92 0 26391145.92 0 0 0 4670657791 322898322.7 0 4993556114 5324118.02 0 0 30308923.31 711587261.2 193361894 0 941728762.9 0 0 77806303.4 0 9599248.56 0 -1621585.7 0 -1656154.3 0 0 -3277739.9 37838937.4 271063626 0 0 2257660078 1079121.31 0 1079121.31 0 0 0 0 -336276885 4825513.4 0 -331451372 0 -932081.56 0 0 0 0 7771062.2 341333236 -155886482 0 -113925501 0 0 14.85% 0 22.21% 0 -23.87% 0 -6.00% 0 0 -9.53% 496.31% 15.01% 0 0 34.82% 4.09% 0 4.09% 0 0 0 0 -7.20% 1.49% 0 -6.64% 0 -17.51% 16.63% 0 0 0 0 25.64% 47.97% -80.62% 0 -12.10% 0 0 0.67% 0 0.08% 0 -0.01% 0 -0.01% 0 0 -0.03% 0.33% 2.34% 0 0 19.51% 0.01% 0 0.01% 0 0 0 0 -2.91% 0.04% 0 -2.86% 0 -0.01% 16.63% 0 0 0 0 0.07% 2.95% -1.35% 0 -0.98% 0 其它流动资产 0 11571651127 1924769601

其他应付款 一年内到期的长期负债 流动负债合计 长期应付款 长期负债合计 负债合计 少数股东权益 股本 股本净额 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债及股东权益总计 84204694.84 0 2040483852 0 0 2040483852 75869511 3795966720 3795966720 953203468.3 1985197516 4645699661 11380067366 13496420728 65927301.58 0 1942914143 2500000 2500000 1945414143 56857168.61 3795966720 3795966720 953203468.3 1803743655 3016465972 9569379816 18277393.3 0 97569709 -2500000 -2500000 95069709 19012342.4 0 0 0 181453861 1629233689 1810687550 27.72% 0 5.02% -100.00% -100.00% 4.89% 33.44% 0 0 0 10.06% 54.01% 18.92% 16.63% 0.16% 0 0.84% -0.02% -0.02% 0.82% 0.16% 0 0 0 1.57% 14.08% 15.65% 16.63% 11571651127 1924769601

（二）资产负债表变动情况的分析 1、主要资产项目分析

从上表不难看出，资产的变动额为1924769601元，变动率为16.63%， 对总资产的影响为16.63%；负债的变动额为95069709，变动率为4.89%，对总资产的影响为4.82%。 在资产类项目中流动资产项目变化较大的有货币资金、预收帐款、预付账款等。 下表便是以上几个主要资产项目变动情况和对总资产的影响情况： 项目 变动额 货币资金 预收账款 应收票据 预付账款 1864629703 341333236 601748849.9 37838937.4 变动情况 变动（%） 45.92% 47.97% 14.85% 496.31% 16.11% 2.95% 0.67% 0.33% 对总资产影响（%） 首先，从上表中，我们不难看出货币资金对总资产的影响是最大的，它占到了总资产的16.11%，其变动额为1864629703，变动率为45.924%。 2、主要负债项目分析

在所有负债项目中其他应付款和应收利息对总资产的影响是较大的，其影响率分别达到了0.16%、0.08%，从表来看，公司本年其他应付款增加了18277393.3元，增长率为27.72%；应收利息增加了

9599248.56元，增长率为22.21%，无论是从增长净额上看，还是从增长比率看，两者的变动都非常的大，公司应特别注意其偿付实际，避免公司应资金周转不慎而造成公司的不良影响。 项目 变动额 其他应付款 应收利息 应付账款 18277393.3 9599248.56 7771062.2 变动情况 变动（%） 27.72% 22.21% 25.64% 0.16% 0.08% 0.07% 对总资产影响（%）

（三）资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析 项目 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收利息 应收账款净额 预付贷款 其他应收款 存货净额 流动资产合计 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债： 应付账款 应付职工薪酬 预收账款 其他应付款 应交税费 流动负债合计 长期应付款 负债合计 所有者权益（或股东权益） 期末 592,539.66 808.62 60,174.88 5,281.89 517.09 4,546.30 2,593.67 207,693.09 874,155.20 期初 406,076.69 808.62 52,394.25 4,321.96 679.25 762.40 2,759.28 180,586.73 648,389.20 2,639.11 467065.78 32,289.83 6,248.78 532.41 508,775.91 1,157,165.11 3,030.89 19,336.19 71,158.73 6,592.73 94,172.88 194,291.41 250.00 194,541.41 期末（％） 43．90 0.0006 4．46 0．39 0.0994 0．34 0．19 15．39 64．77 0．2 32.12 2．43 0．45 0.03 35.23 100 0.28 0.27 7.8 0.62 6.15 15.12 0 15.12 期初（％） 35.09 0.0006 4.53 0.37 0.0006 0.0007 0.24 15.61 56.03 0.23 40.36 2.80 0.54 0.04 43.97 100 0.26 1.67 6.15 0.57 8.14 16.79 0.02 16.81 变动情况 8.81 0 -0.07 0.02 0.125 0.125 -0.05 -0.22 8.74 -0.03 -8.24 -.37 -0.09 -0.01 -8.74 0 0.02 -1.4 1.65 0.05 -1.99 -1.67 -0.02 -1.69 非流动资产： 2,747.03 433438.10 32,772.38 6,090.16 439.200 475,486.87 1,349,642.07 3,808.00 3,747.54 105,292.05 8,420.47 82,780.33 204,048.39 非流动负债： 0 204,048.39

少数股东权益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计 7,586.95 379,596.67 95,320.35 198,519.75 464,569.97 1,145,593.69 1,349,642.07 5,685.72 379,596.67 95,320.35 180,374.37 301,646.60 962,623.70 1,157,165.11 0.56 28.13 7.06 14.71 34.42 84.88 100 0.49 32.8 8.24 15.59 26.07 83.19 100 0.07 -4.67 -1.18 -0.88 8.35 1.69 0 资产结构的分析评价：

从静态方面分析，五粮液公司的流动资产比重为64．77%，非流通资产比重为35.23%。该公司资产的流动性较强，资产风险不大。 从动态上分析，五粮液公司流动资产比重上升了8.74%，非流动资产比重下降了8.74%。变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。

资本结构的分析评价： 从静态方面看，该公司所有者权益比重为，负债比重为，资产负债率较，财务风险相对较。 从动态方面看，所有者权益比重了，处在比重了，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增加。

资产结构的具体分析评价

1.经营资产与非经营资产的比例关系

五粮液公司08年经营资产总计为1277079.69，比07年增长184049.48，增长率为16.84%。非经营资产72562.38，比07年增长了8427.48，增长率为13.14%。虽然五粮液公司的经营资产与非经营资产都有所增长，但是由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，表明该公司的实际经营能力有所增长。

2.固定资产与流动资产的比例关系 五粮液公司08年流动资产比重为64．77%，定资产比重为32.12%，固流比例为1：2。年流动资产比重为56.03%，固定资产比重为40.36%固流比例为1：1.5.。五粮液公司这两个年度采用的都是激进的固流结构政策。 3.流动资产的内部结构

五粮液公司货币资金的比重上升了8.81%，有助于提高该公司的即期支付能力。债权比重没有多少变化，所占比重也较低，对企业是比较有利的。 负债期限结构分析

五粮液公司的流动负债比例降低了1.67%，但其比重仍然较高，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资产的流动性要求较高，因此，该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债能力，降低公司的负债成本，但也会使公司承担较大的财务风险。

股东权益结构分析：

从静态分析，投入资本和未分配利润所占比重较大。从动态上分析，实收资本比重下降了4.67%，未分配利润上升了8.32%，该公司股东权益结构的变化主要是生产经营上的原因引起的。

四、现金流量表分析

（一）泸州老窖近五年现金流量表

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