(0614)《国际投资》网上作业题及答案

（0614）《国际投资》网上作业题及答案

一、判断题

第一章：

（×）1. 国际投资主体是实物资产。

（√）2. 股权类证券投资属于国际间接投资。 （√）3. 国际投资的显著特征是跨国性。 二章：

（√）4. 国际间接投资有虚拟化趋势。 （×）5. 国际间接投资有散户化趋势。 三章：

（√）6. 垄断优势理论认为企业直接对外投资是因为它比东道国同类企业有垄断优势。 四章：

（×）7. 以外国货币为面值发行的，在国内上市流通的，供境内外国投资者以外币交易买卖的股票不是国际股票。

（ √ ）8. 欧洲股票是指在股票面值货币所在国以外的国家发行上市交易的股票。

（×）9. 二级市场是一个无形市场，不存在具体的固定场所。 （×）10. 股票交易所可以持有、买卖股票、参与制定价格。

（√）11. 股票场外市场包括柜台交易市场，第三和第四市场，它是一个无形市场，没有固定的交易场所。 （×）12. 上市股票可以由非会员证券商在自己柜台进行交易的市场是第四市场 （√）13. 交易双方不通过证券商而直接进行股票交易是第四市场。 （×）14. 债券发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家的债券叫外国债券。 （√）15. 不受所在国税收、外汇管制及有关金融法规的影响进行自由金融交易的市场叫离岸金融市场。

（√）16. 政府贷款是由一国政府向另一国政府提供财政资金的优惠性有偿借款。

（×）17. 政府贷款一般要含25%以下的赠予成份。

（√）18. 特别提款权是在没有预先缴纳的基金中按照分得的比例份额的权利，向基金组织提定的成员国换取外汇的一种储备资产形式。

（×）19. 特别提款权只能在基金组织成员国间记账结算，还能作为流通手段，兑换黄金。

（√）20. 国际银行贷款的资金使用比较自由，不受贷款银行的制约。 六章： （√）21. 国际合作经营指各方出资不采取股份制形式，风险的分担和和盈亏的分配也不一定以出资比例挂钩，而是按契约中规定比例分成这种形式。

（√）22. 国际合资经营要通过签订合同创立共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式合营企业。

（×）23. 国际国际工程承包、国际租赁、补偿贸易形式属于国际直接投资的股权参与。

七章：

（√）24. 跨国公司实现其全球战略的关键在于实行公司内部一体化。 （√）25. 转移定价是跨国公司独有的一种经营策略。

（×）26. 跨国公司是国际直接投资的主体，仅采用股权参与形式。 （√）27. 跨国并购成为跨国公司投资的主要方式。 （√）28. 跨国公司的经营战略转向本土化。 （×）29. 风险就是一种危险。 （√）30. 汇率风险是因外汇汇率变动而使公司的负债和支出增加，资产的收入减少的可能性。

（√）32. 在国家风险中，政治因素引起的风险处于关键地位。 二，简述题

4．比较优势论的特点

答：比较优势论有以下几个特点：第一，对外投资企业与东道国的技术差距越小越好，这样容易在海外尤其在发展中国家找到立足点并占领当地市场；第二，由于中小企业转移到东道国的技术更适合当地的生产要素结构，为东道国创造更多的就业机会，而且中小企业能够小批量生产、经营灵活、适应性强，因此中小企业投资于制造业比大企业更具有优势；第三，该理论强调无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。

5．投资周期论的对外发展阶段 答：邓宁从静态分析的角度提出了\投资周期论”。他认为，一国的国际投资地位与其经济发展水平有关，人均国民生产总值越高，其对外直接投资净额就越大。他将对外投资的发展划分为四个阶段。第一阶段，本国几乎没有所有权优势，也没有内部化优势，外国的区位优势又不能加以利用，本国的区位优势对外国投资者的吸引力很小，因此本阶段的对外投资和外国投资均很少或没有。第二阶段，外国投资开始流入，可能会有少数国家的少量投资，其目的在于取得先进技术或\购买”进人本地市场的权利，净外国投资额逐渐增长。在这一阶段，吸引外资的流入是十分关键的。而要吸引外资就要创造区位优势，例如改善投资环境、疏通商业渠道等。第三阶段，外国投资和对外投资都在增长，但外国投资净额开始下降。这是由于经历了前两个阶段后，本国企业已开始产生自身生产要素创造的某些优势，而且发现充分利用这些优势的最佳途径就是对外直接投资。这一阶段标志着国际投资专业化的开始，即在那些比较区位优势较强、比较所有权优势较弱的地区或部门试图吸引外国直接投资流人，而在那些比较所有权优势较强、比较区位优势较弱的地区或部门发展对外投资。第四阶段，直接投资净输出阶段。

6．股票交易所的特征和功能

答：股票交易所作为一个以买卖股票为主的金融资产的特殊市场，具有以下特征：

(1) 股票交易所本身并不持有、不买卖股票，也不参与制定价格，它只是为双方成交创造条件，提供场所和服务，并进行监督。

(2) 交易采用经纪制度方式，即在股票交易所中，只有具备交易所会员资格的证券商才能直接在交易所内进行交易，而一般的买卖者只能委托这些证券商办理股票交易。

(3) 交易按公开竞价方式进行，在股票交易所进行股票交易时，是由交易人员代表众多的买者和卖者集中在交易所营业大厅内充分展开竞买竞卖，根据价格优先和时间优先的原则达成交易，形成价格。

(4) 股票交易所有严格的规章制度和定型的动作规程。各国股票交易所对于入场交易人员、上市股票资格和股票交易量均有严格的条件限制，并用对交易日期、成交价格和成交后的结算都有特殊的规定。此外，交易所对内部人员利用内部情报、操纵价格、垄断欺诈等行为也都规定了严厉的制裁措施。

(5) 股票交易所的买卖完全公开。交易所要求所有申请上市股票的发行人必须定期如实公布其经营情况和财务状况，此外，交易所还定期公布各种上市股票的行情和经济资料。

股票交易所的功能：

(1) 为符合上市标准的股票提供最大可能的流动性，以维持一级市场的存在。

(2) 创造连续的市场与继续的价格。 (3) 维护中小投资者的利益。 (4) 保持信息的连续性与公开性。

（×）33. 纽约证券交易所是公司制的非法人团体。 （×）34. 英国的股票市场现已成为继纽约证券市场所之后的全球第二大证券市场。 （√）35. 香港证券市场已经从一个经营分散、规模不大的本地市场成长为一个重要的国际市场。 （√）36. 股票交易实际上是对未来收益权的买卖，因而股票的价值就是对股票预期未来收益的现值的评定。

（×）37. 股票的市场价格不是由股票的价值决定，受供求直接影响。 （√）38. 股票价格指数反映一定时期内某一证券市场上股票价格的综合变动方向和程度的动态相对数。 （√）39. 道琼斯股票指数是目前世界上影响力最大、最有权威性的一种股票价格指数。

（×）40. 标准普尔股票指数是在英国极有影响力的股价指数。

（×）41. 《金融时报》股票价格指数，是日本最有影响和代表性的股价指数。 （×）42. 香港股票指数是香港政府编制用以反映香港股市行情的一种股价指数。 （ × ）43. 上海证券交易所股票价格综合指数和深圳成份股指数采样对象是它们上市的所有股票。

（√）44. 国际股票可大致分为直接海外上市股票，存托凭证和欧洲股权三类。 （×）45. 外国企业在美国发行的存托凭证，不能视可美国的证券来投资。 （√）46. 欧洲股权是指面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票。

（√）47. 跨国公司并购是指公司通过产权交易取得其它公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。 （√）48. 兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任，被兼并企业作为经济实体已不复存在。 （×）49. 收购是以通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购企业的原有债务还要负连带责任，被收购企业的经济实体已经不存在。

（√）50. 与直接办厂相比，跨国并购作为对外直接投资的一种方式，优点是效率和市场控制权。 二，简述题

7．离岸金融市场特殊的优点 答：离岸资本市场能够成为国际重要的资本市场，是因为其有着特殊的优点： (1) 有利于规避资本管制，加勒比海离岸金融中心没有任何形式的资本管制，在此注册的国际商业公司资金转移不受任何限制，这对于实行资本管制的国家的企业而言具有很大的吸引力。

(2) 有利于融资公司规避贸易壁垒，尤其是关税限制。

(3) 有利于企业保持商业秘密。在加勒比海主要离岸金融中心，对在本地注册的国际商业公司都实行有利于保密的规定。

(4) 有利于避税且可以避免双重征税，加勒比海离岸金融中心对各类国际商业公司、离岸公司的税负极为轻微，而且几乎所有加勒比海离岸金融中心都与主要经济大国签署了避免双重征税的条约。

(5) 有利于公司注册。因为注册便利，维持成本甚低，离岸公司的注册程序非常简单，甚至可由专业的注册代理机构代为完成，不需要注册人亲自到注册地进行操作，还可以进行网上注册。

(6) 有利于公司经营管理，离岸公司无须每年召开股东大会及董事会，即使召开，其地点也可任意选择，自由度较大。

8．政府贷款的性质、作用、特点

答：(1) 政府贷款的性质。政府贷款是属于经济援助类型的贷款，利率低，期限长，条件较优惠。在双边关系比较协调的情况下，贷款双方政府容易达成协议。按照国际惯例，此种贷款一定要含有25%以上的赠与成分。赠与成分一般是依据贷款的利率、偿还期、宽限期和综合贴现率等基本数据综合计算所得。

(2) 政府贷款的作用。首先，政府贷款有利于发达国家的资本输出和商品输出。其次，发展中国家通过合理利用发达国家的贷款，开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平并提高出口能力。同时，发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对促进各自民族经济独立健康地发展和稳定世界经济也都有着重要意义。

(3) 政府贷款的特点。

① 政府贷款一般是以两国外交关系良好、有合作诚意为前提条件，为一定的政治外交关系服务，受到借贷两国的政局稳定程度、双方政治立场与信念准则差异、国际局势的变动等因素的制约和影响。

② 政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，必须经过各自国家的议会（或相应的权力机构）批准并履行法定的批准程序。

③ 发达国家发放援助性贷款，要规定一些附加条件以便得到一定的政治和经济利益。

④ 政府贷款的数量要受到贷款国家的国民生产总值、国家财政及国际收支状况的限制，金额一般不大。

⑤ 属于中、长期贷款，期限一般为10―30年，宽限期也较长，除赠与部分外，利率为1%―3%的低息或无息。

9．国际银行贷款的表现形式、特点、种类、．贷款条件

答：(1) 国际银行信贷的表现形式。第一，国际银行信贷是在国际金融市场上进行的。第二，国际银行信贷有债权和债务的双重性。第三，国际银行的信贷关系表现为货币资本（借贷资本）的形态。

(2) 国际银行信贷的特点。首先，其资金使用比较自由，不受贷款银行的制约。其次，国际银行中长期信贷资金供应充分，借取方便，每笔贷款可以有较大金额。

(3) 国际银行信贷的种类。国际银行信贷可分为短期信贷和中长期信贷两种。

国际银行贷款条件是： (1) 贷款利率。利息是贷款者获取报酬的主要来源，利息的多寡又取决于利率的高低。

(2) 各项费用。主要包括管理费、代理费、杂费、承担费，在中长期信贷中支付，贷款期限越长，金额越大，这些费用也就越高。

(3) 贷款期限。国际银行采取吸收存款的方式（主要是吸收非银行客户存款）来筹措资金。短期贷款的期限由隔夜、周、月、季至1年不等。

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