资本运营练习题

例题： 一、单项选择题

1. 下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论 （ ） A、马柯维茨的均值——方差理论

B、资本资产定价模型

C、实施证券分析 D、套利定价理论

2.（ ）支付方式，是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。 A、支付现金 B、股权置换 C、卖方融资

D

二、多项选择题

1. 收缩型资本运营模式有以下哪几种（ A、资产剥离 BC、公司分立 DE、股份回购

2. 对发行公司进行微观因素分析包括( )

A、对财务报表分析 BC、对资本结构分析 DE、对通货膨胀的分析

三、名词解释 股权融资 企业兼并

四、简答题 简述资本筹集的原则 简述证券投资风险的成因

五、论述题

试述净现值法（NPV）的优点与缺点 我国企业资本运营未来发展趋势及特点

六、计算题分析题

、杠杆收购

） 、股票增发 、分拆上市 、对营运能力分析

、对管理能力分析

1、某公司欲增加筹资500万元，如下表所示，该公司筹资前资金共1500万元，有以下两种方案可供选择,可以采用增发普通股的方式或者是增发公司债券的模式。

筹资方式 公司债券 （利率8%） 普通股 （面值10元） 资本成本 留存收益 合计 普通股股数 （万股）

40 60 40 请利用无差异点分析法来分析资金结构对每股收益的影响，同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势？

400 500 400 1500 600 800 400 2000 400 500 400 2000 200 200 700 筹资前 资金构成 方案1： 增发普通股 方案2： 增发公司债券 第一章 资本运营概论

本章重点难点

1、 企业资本的分类及特征

2、资本运营的含义、内容和特征 3、资本运营的模式 学习目的

掌握资本的分类及特征，资本运营含义、内容、特征、模式和目标等有关知识

一、单项选择题

1、下列不属于狭义的资本是（ ）

A、资本金 B、银行借款 C、盈余公积 D、未分配利润 2、按对资本的广义理解，资本可分为自有资本和（ ） A、货币资本 B、实物资本 C、人力资本 D、借入资本 3、资本的根本的特征是（ ）

A、运动性 B、增值性 C、运动性 D、主体性 4、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是（ ） A、运营目标不同 B、运营对象不同 C、运营方式不同 D、运营领域不同

5、并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张属于（ ） A、横向型资本扩张 B、纵向型资本扩张 C、混合型资本扩张 D、多元化资本扩张 一、单项选择题参考答案

1、B(答案P3) 2、D (答案P3) 3、B (答案P4) 4、A (答案P8-P9) 5、A (答案平P12-P13)

二、多项选择题

1、从“物”这一表现形式看，资本可以分为（ ）

A、货币资本 B、实物资本 C、无形资本 D、金融资本 E、人力资本

2、资本的特征包括哪些（ ）

A、资本的增值性 B、资本的竞争性 C、资本的运动性 D、资本的开放性 E、资本的独立性和主体性

3、按照资本运营的形式划分，资本运营可以划分为（ ） A、实业资本运营 B、增量资本运营 C、产权资本运营 D、金融资本运营 E、无形资本运营

4、资本运营和生产运营的联系包括哪些（ ） A、目的一致 B、相互依存 C、相互渗透 D、运营领域相同 E、对象相同

5、收缩型资本运营模式有（ ）

A、借壳上市 B、公司分立 C、分拆上市 D、股份回购 E、资产剥离

二、多项选择题参考答案

1、ABCDE (答案P3) 2、ABCDE (答案P4-P5) 3、ACDE (答案P6-P7) 4、ABC (答案P9) 5、BCDE (答案P14-P15)

三、判断改错题（判断下列说法是否正确，对的在后面的（ ）打?，错的在后面的（ ）打?，并在划线部分改正。 1、资本增值是在运动中实现的，运动性是资本的最根本的特征。（ ? 重要）(答案P4) 2、资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。( ? 资本市场) (答案P8-P9)

3、资本运营和生产运营的目的是一致的，都是为了追求和实现资本的增值。（ ? ）(答案P9)

4、资本运营的本质，就是通过资本交易或使用，不断变换形态。以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。( ? ) (答案P6)

5、横向型资本扩张是指企业利用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。(纵向型?) (答案P12)

四、名词解释

1、资本运营：是指一种通过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。(答案P5) 2、资产剥离:是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。（答案P14）

3、公司分立:是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。（答案P14） 4、分拆上市：指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去，公开招股上市，或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去，另行公开招股上市。（答案P14） 5、股份回购：指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的，购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。（答案P15）

五、简答题

1、简述资本运营与生产运营联系和区别？(答案P8-P9) 答：（1）区别 ①运营领域不同 ②运营对象不同 ③运营方式不同 （2）联系 ①目的一致 ②相互依存 ③相互渗透

2、由生产运营向资本运营转变的意义是什么？(答案P9-P10) 答：（1）有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展 （2）有利于公司经营集约化、多角化、集团化和国际化 （3）有利于促进我国资本市场的发育和成熟 （4）有利于培育和造就一支现代企业家队伍

3、简述资本运营的目标? (答案P11-P12) 答： (1)利润最大化

企业将资本投入运营，不可避免发生成本和收入，企业因而获得利润，企业获得利润意味着资本的增值。 （2）所有者权益或股东权益最大化

企业利润越大，股东权益越多，资本就会增值，利润最大化和股东权益最大化存在一致性；当然股东权益还受到其他因素影响，股票市价反映股东权益和财富大小。 (3) 企业价值最大化

企业全部资产的市场价值大于企业全部资产的账面价值，就说明企业的资本增值；企业价值最大化更重视现金流量，有利于企业的可持续发展。

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