申银万国-091130-从定性到定量、从被动到主动-关于量化投资发展(11)

量化投资

2.2 为什么量化受关注：在长跑中战胜市场2009年1——10月，模拟量化组合显著跑赢市场 在8月份下跌中跑赢市场表3：模拟组合2009年表现统计累计收益 基准收益 低估反转 116.21% 组合 优质低估 121.25% 组合 累计超额 跑赢基准 平均跑赢 跑输市场 平均跑输 收益 月数 幅度 月数 幅度 35.75% 80.47% 40.78% 8 4.00% 2 -5.28% 6 6.07% 4 -4.39%图10：2009年以来的量化模拟组合20% 140% 120% 100% 80% 60% Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct09 09 09 09 09 09 09 09 09 09 40% 20% 优质低估_AR（左轴） 优质低估（右轴） 低估偏离_AR(左轴） 低估偏离（右轴） 0%组合思路： 1、根据公司运营指标 初步筛选备选池 2、根据估值指标选出 组合标的 3、再根据技术指标做 最后筛选确定组合15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%数据来源：申万研究。 http://www.77cn.com.cn 申万研究 11

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