浅谈企业的风险投资管理(毕业论文)(9)

西南交通大学

3.2 直接风险因素分析

企业客观投资环境的变化，影响着销量、成本．价格等直接风险因素的变动，从而导致投资收益的不确定性，产生项目投资风险。在环境因素分析的基础上，对直接风险因素进行定性与定量相结合，是分析项目投资风险的基本程序，其分析的最终目的是对直接风险因素的变化状况进行定量描述。可以通过敏感性分析．了解有关因素在不影响方案可行性的情况下允许变动的范围，找出对投资效益影响最大的因素，并揭示其产生的原因和风险的大小，提高投资分析评价的可靠性和灵活性。敏感性分析的具体方法如下：

①寻找敏感性因素，从诸多不确定因素中找出对投资方案有重大影响，而且在项目寿命周期内可能发生较大变化的主要不确定性因素。

②假定其他因素不变．测定敏感性因素的变化对投资效益的影响值，或计算出敏感性因素的变动范围。

③计算出敏感系数。

敏感系数是分析评价投资项目(或方案)中各因素风险大小的重要指标。敏感系数等于1。说明该因素引发的风险一般；敏感系数越趋近于0，说明风险越小；敏感系数等于0，说明没有风险；敏感系数为正值，表明与利润同向增减，反之．表明与利润反向增减，敏感系数越大，说明该因素引发的风险越大。

项目投资风险分析是一项极其复杂的工程，投资风险决策正确与否，与企业命运息息相关。但无论怎样对风险分析方法进行完善，其结果仍摆脱不了风险性，风险的客观存在性决定了我们在投资过程中只能尽量充分的．而不能完全的认识和避免风险。

3.3 投资风险的控制与管理

投资不可避免地存在风险，必须加强对风险的控制与管理。从以下几点谈谈如何控制与管理企业的投资风险：

（1）分析投资环境，确定投资规模

企业投资前首先应预测被投资行业的竞争程度，应选择没有极端垄断（如公用事业），而竞争性又不很强的行业投资。其次，必须预测本企业能够占有多大市场份额、市场需求大小，只有充分了解市场情况，才能防范市场风险。

规模投资，化解成本风险。目前我国大多企业效益不佳的原因之一就是未能形成规模投资效益，运营成本高，无竞争力。扩大投资规模如果能带来成本的节约，就会带来投资收益的增加，降低投资风险。

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